•  
       
Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

   Российский рынок акций: Не догнать, так хоть согреться или рост без объемов

Российский рынок акций: Не догнать, так хоть согреться или рост без объемовРоссийский рынок акций с января по текущий момент всё пытается наверстать отставание от европейских и американских индексов, последние вообще достигли трехлетних максимумов, а то и одиннадцатилетних. Сказать, что наш рынок живет сам по себе можно с той оговоркой, что в общем, все те поводы, что двигали нашим рынком в прошлом году вниз, теперь двигают его вверх. Исключением является объем торгов. Он средний, если не сказать низкий. Тем не менее, в отсутствие консолидированных продаж, даже той незначительной покупки достаточно для того, чтобы индекс РТС рос шестую неделю подряд. Кстати, о шестой неделе.

Так уж повелось на нашем рынке, что безоткатно растет он как раз пять-шесть недель, ну или примерно 20 000 – 23 000 пунктов по фьючерсу на РТС. Таким образом, если взглянуть на техническую картинку, проходящий уровень сопротивления на отметке 1650 РТС является не только конечной остановкой текущего роста, но и совпадает с той самой дистанцией, на которую хватает покупательского запала при подобных движениях. В дополнение к технике стоит отметить тот факт, что ММВБ при негативных внутридневных сигналах из вне, ведет себя более адекватно. Что же касается оптимистично настроенного РТС, то достаточно взглянуть на затянувшееся укрепление рубля и формулу пересчета фьючерса РТС через доллар, как становится видна четкая пропорция сильного рубля к сильному фьючерсу, только и всего. Инвестиционные объемы покупку не подтверждают. Это наш локальный финансовый пузырь, в котором даже денег нет, только пересчет доллара и марджин-коллы медведей. Всё, вот и весь рост.

Другими словами, видимый оптимизм индекса РТС даже на отметке 1650 пунктов, обусловлен лишь укреплением рубля, который также подошел к нижней границе валютного коридора и Центробанк России в феврале начал аккуратные интервенции: если в декабре он доллары продавал, то сейчас по сальдо уже ноль к предыдущим объемам. А к текущим, ЦБ купил 200 миллионов долларов с рынка и останавливаться не собирается. Только начал. Спокойно и постепенно, начал набирать доллары, выбивая почту из под продолжения роста индекса РТС. При подходе индексов РТС и ММВБ к известным уровням сопротивления, фрагменты ситуации складываются в согласованную картину.

Кроме техники, которая сигнализирует окончание роста, есть фундаментал, который готовит почву для развития падения. Позитивные ожидания по Греции повышают аппетит к риску в Европе, мы видим снижение доходностей европейских облигаций. Подобный оптимизм стимулируется жгучим желанием Германии и Франции сохранить целостность единой Европы. А у них есть свой интерес, тут Европа ни при чем. Германия и Франция это две единственные европейские страны, которые по уши завязли в греческих обязательствах и если Греция объявит дефолт, то обе эти добрые державы получат по 10 миллиардов евро чистого убытка. Поэтому, Германия и Франция очень хотят профинансировать свои риски за счет Евробанка, МВФ и чего-нибудь еще, что клюнет на идею единой Европы. Именно поэтому, Германия не соглашается на общие евробонды. Она берет деньги за 1%, а продает Греции за 4%. В Греции это понимают и отказываться от прежней сладкой жизни за счет Евросоюза не спешат. Но и германские требования неприемлемы. Понимает это и остальная Европа, которая, в отличие от Германии и Франции, таким «сомнительным долгом» Греции не скована и уже готова банкротить эту пиявку на все четыре стороны.

В сухом остатке: торговый баланс самой сильной экономики Европы снижается, остальные – еще хуже. Это значит, что Европа сокращается. Безработица растет почти по всему региону. Европейские экономики усыхают от месяца к месяцу – об этом уже слишком много и слишком подробно сказано и написано, чтоб здесь повторяться. Российский рубль укрепляется не на укреплении нашей экономики, а на ослаблении европейской. Что же в данной ситуации ждет российский рынок? Всегда и везде работает четкое правило денежного потока: аппетит к развивающемуся рынку растет при росте аппетита инвесторов к риску после насыщения развитого.

Аппетит к риску растет в двух случаях: либо высокий риск на еще более высоком бонусе (как в случае с Португалией), либо по насыщению развитых рынков (как 2010 году, на отскоке развитых рынков после кризиса 2008 года). Сейчас наблюдаем первый сценарий, который, как правило, заканчивается ситуациями, близкими к дефолту. В таких случаях, движение вниз происходит и по рисковым, и по безрисковым рынкам одновременно. Очевидно, что в такой ситуации крупный капитал в российский фондовый рынок не идет, и мы уже больше месяца видим рост на небольших объемах, готовый перерасти не только в плановую коррекцию, а в крупномасштабную игру на понижение. В лучшем случае, индекс РТС скорректируется примерно на 10-7%% до отметки 1500-1550 пунктов, в худшем случае, при развитие масштабного снижения, индекс РТС может уйти ниже отметки 1450 пунктов. Вероятно, текущая неделя – последняя неделя роста на нашем рынке.
________
К.э.н. Пушкарев Д.В.
Директор департамента Финансово-экономической экспертизы,
2trade.ru
08.02.2012
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Комментарий эксперта: Бизнес или пафос, вот в чем вопрос

    Недавнее заявление В.В. Путина о возможном бай-бэке ВТБ сначала вроде никто из финансистов всерьез не принял. Ни у нас, ни в мире. Ну это же абсурд, давайте тогда выкупим весь рынок 2007 года и раздадим деньги всем печальным лишенцам… Но в


    К полудню некторые бумаги развернулись в рост

    Российский рынок акций в понедельник открылся нейтрально, в соответствии с нашими ожиданиями. Цены на энергоносители и фьючерсы на американские индексы в начале торговой сессии демонстрировали коррекцию после пятничного роста. Инвесторы ожидают


    Обзор экономических и политических событий недели 30 января-03 февраля

    Прошлая пятидневка (30 января-03 февраля) на российском рынке акций началась со снижения индикаторов на фоне ожидания экономического саммита в Брюсселе. Однако по итогам встречи в понедельник вечером европейские власти договорились о запуске


    Комментарии эксперта и обзор торговых идей на будущую неделю

    Сегодня торги на отечественных площадках будут проходить по пятничному сценарию, в конце дня мы увидим снижение, на котором некоторые игроки предпочтут нарастить длинные позиции по своему портфелю. Что ж, не буду их останавливать, на следующей


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 



Популярные новости:


Мнение независимого эксперта: Федот, да не тот
На фоне текущих европейских событий, да и не только, наблюдаем отток средств из России каждый месяц
Мнение эксперта: В чем сила брат? - В тренде!
Официально российский рынок акций и производных инструментов все еще существует. Однако на деле, в
Комментарий эксперта: Пьеса для механической приманки
Легко обмануть наивного человека, а еще проще – мелкого частного инвестора, который поверит хоть в
Российских спекулянтов по-прежнему тревожит ситуация на нефтяном рынке
Уровень 70 000 пунктов по фьючерсу на индекс РТС является сейчас в известном смысле перевалочным
Российский рынок: Нет объема - нет тренда
С середины января, неумолимым приговором для медведей, скрупулезно, доходчиво и последовательно, мы
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах