•  
На этой неделе биткойн не смог превысить 71 тысячу

На этой неделе биткойн не смог превысить 71 тысячу

Фондовые рынки корректируют свои ожидания

Фондовые рынки корректируют свои ожидания

Цены на золото поднялись до рекордных максимумов

Цены на золото поднялись до рекордных максимумов

Фондовый рынок США нейтрален перед пасхальными

Фондовый рынок США нейтрален перед пасхальными

Курс золота резко вырос несмотря на сильный доллар

Курс золота резко вырос несмотря на сильный доллар

   Фондовый рынок США: Стоит ли продавать акции или нет

Фондовый рынок США: Стоит ли продавать акции или нетТеория скорого краха американского фондового рынка зреет уже давно, а некоторые инвесторы находятся в коротких позициях еще с сентября. Почему же SnP500 продолжает держаться на максимумах и не реагирует на причитания аналитиков?

Самый серьезный рост индекса произошел после победы Трампа на выборах, хотя игроки были уверены, что его победа приведет к краху рынка, а сам кандидат в президенты заявлял: “Поверьте мне, мы находимся в состоянии пузыря, а единственная вещь, которая выглядит хорошо сегодня, это рынок акций, но если вы хоть немного поднимете процентные ставки - он рухнет”. Однако, надежды инвесторов на позитивное влияние его курса, направленному на дерегуляцию рынка и снижение налоговой нагрузки, и масштабные инвестиционные планы нового президента привели к росту фондовых активов. Тем не менее, к концу января скепсиса прибавилось: подписание иммиграционного закона и увольнение генерального прокурора США оказали негативное влияние на котировки.

Виной коррекции стали еще и два фундаментальных фактора: акции стали слишком дорогими, и шансы на увеличение процентных ставок ФРС увеличиваются.

Для того чтобы оценить, насколько акции перекуплены, можно воспользоваться показателем “Shiller PE ratio”, с помощью которого нобелевский лауреат Шиллер в своей книге “Иррациональный оптимизм” объяснял предпосылки кризиса 2000 года. Как мы видим на графике, показатель был на таких высоких уровнях только 2 раза: перед великой депрессией в 1929 году и во время кризиса доткомов в начале 2000х.

Оглянувшись назад, мы можем увидеть, из чего состоял взлет SnP500. Акции финансовых структур выросли на 18%, что привело к укреплению индекса на 9%, а сектора, которые обычно влияют на его динамику, росли скорее по инерции. Например, акции компаний, занимающихся потребительскими товарами, и участников технологической сферы оказались выше значений ноября всего на 7% и 2% соответственно.

Думаю, что совсем скоро инвесторы меньше будут поддаваться эмоциям и больше думать о фундаментальных факторах: падение рынка облигаций все сильнее давит на экономическую конъюнктуру, и налоговая реформа вероятнее всего не окажет такого влияния, как все думают. Многие сравнивают Трампа с Рейганом, который стимулировал экономику посредством снижения налогов. Однако, надо различать текущую ситуацию и ту, что была в 70х годах: тогда налоги достигали 70%, а правительство снизило налоговые ставки до 28% к 1986 году. Таким образом, и эффект на экономику ощущался сильнее, чем в перспективе сможет проявиться в наше время. Долг к ВВП сейчас находится на гораздо больших уровнях, чем тогда - 104% и 35% соответственно. Это означает, что времени для проявления положительного эффекта потребуется больше, чем при Рейгане.
____________
Михаил Мащенко,
Аналитик,
eToro
03.02.2017

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

 Трамп продолжает пугать рынки и инвесторов

Вчерашний день был насыщен важными событиями для многих стран. В Британии, как и ожидалось большинством участников рынка, Банк Англии оставил ключевую ставку на прежнем уровне 0,25%, а также опубликовал пересмотренные прогнозы по ВВП и инфляции на


Рубль может упасть на фоне сильных данных статистики из США

Российский рынок акций закончил торги в четверг в минусе, несмотря на укрепление нефтяных цен. Давление на мировые рынки акций, включая российский, оказывает неопределенность экономической политики Д. Трампа и, как следствие, отсутствие конкретики


ФРС США обманула ожидания рынка

Заседание двухдневного заседания ФРС исключило вариант повышения ключевой ставки в марте. Этот вариант был изначально не таким уж и вероятным, однако неожиданно сильные данные по рынку труда от ADP и признаки дальнейшего улучшения ситуации в


ММВБ возобновил падение перед заседанием Банка России

В четверг российские индексы движутся разнонаправленно. ММВБ снижается на 0,54%. РТС, напротив, растет на 0,56% вслед за укрепляющимся рублем. В лидерах роста депозитарные расписки РУСАЛа (5,06%), Норникель (4,05%) и ТМК (2,11%). В аутсайдерах


Популярные новости:


Биржи США: SnP 500 летит вниз на протекционистской политике Трампа
Индекс SnP 500 продолжает “лететь” вниз под влиянием страхов снижения темпов китайской экономики,...
Мировой порядок и иррациональный оптимизм 2017
“В 2000 г. я думал, что большинство людей… были озадачены таким высоким курсом акций. Казалось, они...
Банки открывают сезон отчетов
Совсем скоро начнется традиционный сезон ответов, в рамках которого американские компании будут...
Почему фискальные планы Дональда Трампа могут не увеличить размер бюджета США?
Победа Дональда Трампа на президентских выборах вызвала явное изменение динамики рынка, повышение...
Победа Дональда Трампа и его влияние на мировую экономику
Ужесточение внутренней и внешней политики США после победы на выборах Дональда Трампа может...
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах