•  
       
Прогноз золота: В 2017 году цена на золото будет ...

Прогноз золота: В 2017 году цена на золото будет ...

ФРС и ЕЦБ действуют по прошлогоднему сценарию

ФРС и ЕЦБ действуют по прошлогоднему сценарию

Встреча ОПЕК с иными производителями нефти содержит ...

Встреча ОПЕК с иными производителями нефти содержит ...

В фокусе рынка останутся ЕЦБ и нефть

В фокусе рынка останутся ЕЦБ и нефть

Закрепят ли страны не-ОПЕК «венский успех»

Закрепят ли страны не-ОПЕК «венский успех»

   Есть ли обратный путь для денежно-кредитной политики?

Профессор экономики и глава азиатского исследовательского института Ли Чен-Ва пишет о том, что в последние годы Центробанки ведущих стран с развитой экономикой все больше входят на неизведанную до этого территорию. В то время как использование нетрадиционных инструментов денежно-кредитной политики имеет ряд преимуществ, оно также вызвало значительную неопределенность, что не способствует стабилизации мировой экономики. Теперь пришло время, чтобы возвратиться к более привычной политике.

После финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система США снизила ставку почти до нуля и запустила так называемое количественное смягчение (QE), путем приобретения долгосрочных ценных бумаг из государственного и частного секторов. В ближайшее время центральные банки Европы, Японии и Британии запустили подобные нетрадиционные программы. Результатом таких мер было огромное количество дешевой ликвидности, что способствовало стабилизации финансового сектора, восстановлению акций и цен на недвижимость, а также росту внутреннего спроса. Все это помогло ограничить нежелательные последствия финансового кризиса и подтолкнуть глобальную экономику к восстановлению. Но этот агрессивный подход имеет свои пределы - после многих лет преимущества от нетрадиционной денежно-кредитной политики сокращаются, а затраты увеличиваются. Учитывая это, в конце 2015 года ФРС завершила программу QE и повысила ставку на 25 базисных пунктов. Скорее всего, повышение ставки продолжится и в этом году, хотя темпы и степень увеличения являются неопределенными.

Тем не менее, Европейский ЦБ и Банк Японии решили не отказываться от своих программ QE. Кроме того, они утвердили политику негативных процентных ставок. Неудивительно, что влияние данных мер на инфляцию и реальный объем ВВП были ограничены. Денежно-кредитная политика является эффективным средством управления инфляцией и может повысить занятость и производительность в условиях спада. Однако, снижение ставок ниже нуля негативно влияет на балансы банков, снижая их кредитный потенциал. В результате, банкам не удается увеличить инвестиции в бизнес. Даже низкие положительные процентные ставки, если они сохраняются в течение длительного периода времени, могут иметь неприятные последствия. В то же время, покупки активов "раздули" балансы основных центральных банков до беспрецедентного уровня.

Но это еще не все. Поскольку нетрадиционная денежно-кредитная политика стран с развитой экономикой привела к обесцениванию нацвалют и стимулировала их экспорт, риск конкурентных девальваций в настоящее время является реальной проблемой. Если, скажем, Банк Японии проведет интервенцию с целью снижения курса иены, вероятность того, что Народный банк Китая и Банк Кореи предпримут аналогичные меры, заметно увеличится. Все это было бы крайне дестабилизирующим, особенно для стран с развивающейся экономикой, таких как Бразилия.

Есть ли обратный путь для денежно-кредитной политики?


Чтобы исправить ситуацию, центральные банки развитых стран должны реализовывать денежно-кредитную политику, направленную на восстановление их доверия, в то время как правительствам стоит сосредоточиться на структурных реформах и эффективной бюджетно-финансовой политике. Кроме того, страны с развитой и формирующейся рыночной экономикой должны координировать свою политику в целях укрепления доверия и повышения темпов роста. Это единственный путь для возвращения глобальной экономики к устойчивому состоянию.
_____________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade
20.05.2016
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    США: Неопределенность заставляет фондовые индексы краснеть

    В четверг, 19 мая, фондовый рынок Соединенных Штатов завершил торговую сессию умеренным снижением основных индексов на фоне неблагоприятной макростатистики и беспокойств инвесторов по поводу июньского заседания ФРС.Что касается опубликованной вчера


    Европа: Протокол заседания FOMC насторожил инвесторов

    В четверг, 19 мая, ключевые фондовые рынки европейского региона завершили торги на отрицательной территории на фоне снижения цен на сырьевые товары, а также возросшей вероятности повышения процентной ставки ФРС. Как показал опубликованный протокол


    Ложный рост: нефть или доллар США?

    По итогам торгов четверга российские индексы ММВБ и РТС похудели на 1,34% и 4,47% соответственно. Давно на рынке не было такой ситуации, когда растет доллар и одновременно с ним дорожают котировки нефти. Мы видим, что нефтяные фьючерсы по итогам


    Финансовые рынки: Сохраняйте нейтралитет

    Прошлая торговая сессия на рынке черного золота была динамичной. С утра котировки на сорт Brent снизились до отметки 47,7 долларов за баррель. Однако к концу сессии ситуация заметно изменилась. Покупатели рывком вернули цену к отметке в 49


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Мнение: глобальная денежно-кредитная политика становится все менее эффектив ...
"Центральные банки мира пытаются стимулировать мировую экономику с помощью инструментов, которые
Почему Центральные банки мира иногда координируются, но редко сотрудничают?
Преобладание политики негативных процентных ставок по всему миру поднимает важный вопрос: будет ли
ОЭСР: ЦБ Японии должен продолжать смягчение политики, но при этом контролир ...
Банк Японии должен поддерживать смягчение своей монетарной политики, пока инфляция в стране не
Глобальные риски все больше влияют на перспективы денежно-кредитной политик ...
Впервые после того, как азиатский и российский кризисы потрясли мировые финансовые рынки в конце
Слабая валюта уже не является средством для решения экономических проблем
До недавнего времени ослабление национальной валюты рассматривалось как одно из лучших средств
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах