•  
       
Инвесторы не верят в нефть по 60$ в среднесрочной ...

Инвесторы не верят в нефть по 60$ в среднесрочной ...

Какой курс доллара будет до конца года?

Какой курс доллара будет до конца года?

Доллар идет на поводу у внешней политики

Доллар идет на поводу у внешней политики

Рубль подогрел «carry trade» перед заседанием ЦБ

Рубль подогрел «carry trade» перед заседанием ЦБ

Итоги на рынке нефти: Инвесторы разочаровались в ОПЕК

Итоги на рынке нефти: Инвесторы разочаровались в ОПЕК

   Почему жесткая монетарная и бюджетная политика приведут к возобновлению экономического роста

Почему жесткая монетарная и бюджетная политика приведут к возобновлению экономического ростаЗа последние несколько дней много шума наделала публикация Министерством экономического развития России прогноза на 2016-2019 годы. Некоторые СМИ (в т.ч. газета "Коммерсантъ") растолковали его таким образом, что, согласно ему, предполагается достичь цели в 4,5% роста ВВП к 2019 году за счет ограничения «роста зарплат». Судя по всему, в данном случае под «экономией» на зарплатах понимается скорее отказ от искусственного наращивание разного социальных расходов правительства без соответствующего повышения производительности труда. Грубо говоря, правительство отказывается занимать для этих целей деньги и ожидает что ЦБ не будет включать «печатный станок» для покрытия дефицита бюджета.

В общем и целом, я одобряю подобную политику. Все это мы уже проходили в 1998 году: всплеск инфляции из-за эмиссии и дефолт из-за высоких процентов по долгу. Между тем, для повышения производительности труда вследствие интенсивного наращивания инвестиций в основной капитал требуется кардинальное снижение инфляции. Добиться этого регуляторы могут на фоне реализации жесткой монетарной и бюджетных политик, которые будут способствовать прекращению оттока капитала. При этом, согласно статистике, позитивные тенденции в этом направлении уже стали заметны в конце прошлого года. На текущий же момент, в апреле накопленным итогом с начала года потребинфляция составила 2,5%.

Учитывая жесткую монетарную политику ЦБ РФ и отскок по нефти, тренд по ее замедлению скорее всего получит продолжение до конца года и по его итогам инфляция не превысит 7,5%, против 12,9% в 2015. Получается, что планы ЦБ РФ по сокращению годовой инфляции в 2017 году до 4% пока вполне реализуемы (если, как в 2014 году, не вмешается геополитика и/или не возникнут новые проблемы в экономике КНР с последующей распродажей на сырьевых рынках). Так что самое время открыть пополняемый вклад года эдак на 2-3 или, как более рискованный вариант - прикупить облигаций или акций. Обычно замедление инфляции и снижение процентных ставок ведет к росту стоимости рисковых активов.

Кстати говоря, помнится в США в начале 80х была схожая ситуация в экономике. Для того, чтобы победить двузначную инфляцию тогдашний председатель ФРС Пол Волкер настоял на жесткой монетарной политике и ставка ФРС в моменте даже достигала 19%. Зато потом в течении 15 лет фондовый рынок (вместе с экономикой) рос почти вертикально. В частности, индекс S&P 500 с 83 по 98 год вырос примерно в 9 раз.
____________
Нигматуллин Тимур,
Финансовый аналитик (macroeconomics, IT & consumer),
Группа компаний "ФИНАМ"
11.05.2016
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Российский рынок акций все-таки вышел в покупки

    Российский рынок акций все-таки вышел в покупки в среду, так как ралли на нефтяной площадке стало сложно игнорировать после выхода недельных данных по запасам сырья в США. Индекс ММВБ закрывает сессию около отметки 1915 пунктов, дневной прирост


    Доля интернет-экономики в ВВП России достигла 2,3%

    Как сообщили сегодня в Минсвязи РФ, по итогам 2015 года объем сегмента интернет-услуг в России существенно вырос, в результате чего доля интернет-экономики в российском ВВП увеличилась в 2015 году с 1,7% до 2,3%. Количество потребителей легального


    Российский рынок отвоевывает психологические уровни

    Сегодня торги на российском фондовом рынке проходят в позитивном ключе, причем динамика снова расходится с внешним фоном, который на сей раз не располагает к покупкам. Поддержку отечественным бенчмаркам оказывает нефть, которая снова вернулась в


    Рубль играет по собственным правилам

    Российский рубль в среду торгуется неоднородно в парах с иностранными валютами. Настроения в нефти постоянно меняются, эффект от утреннего аукциона Минфина РФ по размещению ОФЗ сходит на нет. Фактор укороченной рабочей недели тоже влияет на рыночную



Популярные новости:


Сокращение роста зарплат в России вряд ли поможет экономике
Россия является ярко выраженной «сырьевой» экономикой, находящейся, в добавок, под санкциями. В
Инфляция в РФ в 2017 году достигнет уровня 4%
Директор департамента долгосрочного стратегического планирования Минфина Владимир Колычев на
Рецессия или инфляция: ЦБ между двух огней
Согласно январскому информационно-аналитическому комментарию ЦБ РФ, произошло резкое ухудшение
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,00% годов ...
Совет директоров Банка России 28 октября 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на
Российский бюджет снова в миноре
Государственная Дума РФ сегодня приняла трехлетний бюджет государства на 2017-2019 годы в первом
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах