Не лучший день для Microsoft и Alphabet
Обе компании шокировали, представив неожиданно слабые финансовые показатели. Аналитики оказались застигнутыми врасплох и были вынуждены отреагировать понижением рекомендаций и пересмотром оценок справедливых цен. $ 53 млрд. – настолько понизилась капитализация двух технологических гигантов (в процентном соотношении акции владельца Google снизились на 5,31% а, Microsoft – на 7,17%). Технологический сектор (-1,9%) был отправлен в нокдаун, а вместе с ним и
индекс Nasdaq Composite, который потерял по итогам торгов 0,8%.
Компании отчитываются в целом лучше крайне негативных ожиданий: в 130 вышедших отчетностях в 82% случаях было превышение прогнозов по прибыли и в 59% - по выручке. Проблема в дороговизне акций. Инвесторы хотят видеть железные аргументы для новых покупок. Либо улучшение корпорациями прогнозов финансовых показателей, либо улучшение ситуации в экономике. Пока этого по большей части нет, что заставляет рынок стагнировать на достигнутых уровнях (S&P 500 в пятницу остался на достигнутых уровнях).
Поддержку рынку продолжает оказывать переток средств с долгового рынка (доходность UST10 увеличилась уже до 1,88%) но его недостаточно, чтобы подбросить рынок к рекордам. В пятницу не помогло даже резкое ослабление японской йены, традиционно воспринимаемое как барометр активизации риск-аппетитов. Ослабление в паре с американским долларом оказалось максимальным с октября 2014 года (падение более, чем на 2,1%). Банк Японии, недовольный чрезмерным укреплением национальной валюты, готов адаптировать европейский опыт и приступить к кредитованию банков…по отрицательной ставке. До этого финансовые институты получали деньги ЦБ бесплатно. Решительный шаг накануне заседания Банка Японии на этой неделе.
Соберется на плановое заседание и ФРС. Сюрпризов ждать не приходится. Рынок фьючерсов на процентные ставки настраиваться на ноябрь как время повторного повышения ключевой ставки. Вышедший индекс производственной активности PMI оказался на минимумах с сентября (снижение с 51,5 до 50,8 пунктов). Также, как и вышедший в четверг аналогичный индекс от ФРБ Филадельфии, индекс PMI заставляет сомневаться, что промышленность пережила спад и что экономика дальше наберет обороты. Тем не менее признаков разворота
фондовых рынков пока нет, а это означает, что рост с высокой вероятностью будет продолжен.
_________
Станислав Вернер,
Вице-президент,
IFC Financial Center