Очередное «дно» от Улюкаева? Сегодня завершится первый квартал 2016 года, который стал более позитивным для российской экономики по сравнению с предыдущими. Глава МЭРа Алексей Улюкаев вчера снова заговорил про пройденное «дно» экономики и улучшил прогноз по ее состоянию. На наш взгляд, стабилизация экономики заметна, но о ее росте говорить пока преждевременно. Вчера российское Министерство экономического развития опубликовало новый прогноз, в котором говорится о выходе России из рецессии в 2017 году при
ценах на нефть в 45$ за баррель.
Тогда же прогнозируется и прекращение спада основных экономических показателей: зарплат, доходов, инвестиций и промышленности. Курс доллара при этом, по мнению Министерства, упадет до 57 рублей, но только к 2020 году. Честно говоря, мы уже привыкли к стремлению господина Улюкаева найти то самое пресловутое "дно" экономики, которое он ищет уже полтора года. Ну может быть хоть в этот раз оно наконец-то будет найдено правильно? Это покажет время…
Стоимость российской валюты на этом фоне немного выросла, но не очень значительно. В четверг утром курс доллара на ММВБ составляет 67 рублей 35 копеек, евро стоит 76 рублей 50 копеек, индекс ММВБ вырос до 1865 пунктов, а цена нефти марки Brent торгуется чуть ниже 40$ за баррель. Если посмотреть на новый прогноз Минэкономразвития внимательнее, то сразу же бросается в глаза прогноз роста экономики. По официальным данным, спад в 2015 году составил 3.7%, а в текущем году уже прогнозируется рост на уровне 0.7%, при стоимости нефти в 50$ за баррель. Создается впечатление, что команда Улюкаева связывает спад экономики только лишь с ценами на нефть, как будто бы санкции Запада нам ни по чем. А ведь именно из-за санкций наша страна потеряла возможность пользоваться так называемыми «долгими кредитами». Высокая ставка рефинансирования ЦБ России душит малый и средний бизнес, а отсутствие западного кредитования ставит под сомнение рост нашей экономики.
Опять же, ориентиром для роста экономики названа отметка в 50$ за баррель. Достижение такой стоимости черного золота в течение этого года вполне реально, но команда Улюкаев брала ее за расчет по году в целом. За окном уже виднеется второй квартал, по итогам первого средняя стоимость нефти Brent составит порядка 34$ за бочку. А чтобы выйти на эти 50$ за баррель в среднем по году, оставшиеся 3 квартала котировки должны торговаться значительно выше 50$, или хотя бы один квартал в районе 65$, а остальные два - около 50$. Для столь серьезного роста цен на нефть нужен серьезный фундаментальный импульс. Таковым может послужить решение по заморозке объемов добычи странами экспортерами нефти. Но пока это решение остается под большим сомнением. В целом по году нам видится диапазон по ценам нефти от 40 до 55$ за баррель, этому есть и фундаментальные основания, и технические.
Так что прогноз господина Улюкаева вызывает у нас много сомнений, ведь из него следует, что если не будет среднегодовой цены нефти в 50$, то и роста экономики можно не ждать. А
прогноз по курсу рубля мы все еще сохраняем негативным. Мы рекомендуем покупать доллары за рубли по ценам ниже 70, если сходят до 63-65, то возможно это будут самые выгодные цены для покупки долларов в ближайшее время. А вот ниже 63-65 мы курс пока не ждем, потому что этой отметки к покупкам валюты может присоединиться наш ЦБ, что достаточно быстро вернет торги в паре доллар/рубль обратно выше 70.
____________
Владимир Чернов,
Аналитик компании,
PROFIT Group