
До недавнего времени сырьевые рынки служили верой и правдой инвесторам в сохранении активов и свободных средств во фьючерсах на сырье и металлы. Совсем недавно построение стратегий при ухудшении ситуации на фондовых биржах сводилось, как правило, в переводе свободных денег в акции сырьевых и нефтеперерабатывающих компаний. Все было достаточно прозрачно, но ситуация сегодня уже сменилась. Австралия повысила на 40% налог на добычу. Неожиданно для всех правительство сменило правила игры, которые повлияют на стоимость продукции горнодобывающих компаний. Ухудшение экономической ситуации в Европе также оказывает давление на рынок металлов и нефти и заставляет инвесторов искать новые активы убежища. Еще вначале 2010 года многие аналитики полагали, что на сырьевых рынках не будет существенных изменений поскольку стабильность инвестиций в данный сектор будет поддерживать динамику роста цен, что позволит проводить прогнозы в долгосрочной перспективе с большой долей успеха. Однако уже сегодня часть тех, кто возлагал такие надежды на рост доходности сырьевых активов считают иначе.
Похоже, что не только фондовые рынки, но сырьевой начинает новый виток реорганизации на фоне требований основных участников. Последствия кризиса только начинают проявляться и они несомненно коснутся сырья. Совсем недавно ОПЕК опубликовала свои прогнозы, согласно которым в дальнейшем будет рост спроса на энергоресурсы, что будет удерживать цены на черное золото на высоком уровне. Однако прогнозы Министерства энергетики США указывают на увеличение запасов нефти и нефтепродуктов в текущем году. Нефть стала более значительно реагировать и на внешние факторы. Учитывается не только рост или снижение спроса на рынке, но и общая финансовая стабильность в мире. Так все же насколько сырьевые рынки и нефть в том числе, будут привлекательны для инвестиций в этом году? Как будет вести себя данный сектор с точки зрения роста цен и стабильности для использования его как высокодоходный и в то же время в качестве убежище в случае внезапных изменений в мировой экономике?
На наш взгляд спрос на сырье будет снижен. Учитывая высокое процентное снижение активности в промышленном секторе в таких странах как США и странах Европы, рынок сырья будет испытывать избыток предложения, а не спроса. С другой стороны развивающиеся страны, такие как Китай и Индия которые не могут обеспечить себя сырьем используя внутренний рынок, будут наращивать объемы заказов, что безусловно даст возможность компаний горнодобывающего и сырьевого секторов оставаться, как говорится в тонусе. Тем не менее, мы полагаем что рост цен не будет таким активным как например в прошлом году, поскольку если охарактеризовать поведение инвесторов в 2009-ом то как правило резкие ценовые рывки были больше связаны с массовым выводом денег из других секторов экономики в сектор сырья. Не нужно так же забывать и о том, что неоправданно сильный рост экономики Китая, который мы наблюдаем, может спровоцировать ужесточение денежной политики со стороны руководства страны, а это в свою очередь ограничит финансовые возможности закупщиков сырья в странах-поставщиках. Дорогие кредиты сократят объемы поставок сырья в страну и приведут к росту цен на продукцию. Поэтому в текущем году сырьевой сектор как безопасный и долгосрочный в плане инвестиций вероятнее всего будет не настолько безопасным и привлекательным как в год кризиза.
--------------------------
Елена Свердлова,
Трейдер-аналитик,
Stock maks Gr.