Финансовые отчеты компаний 2010 достижения или блеф?

    Время отчетов компаний подходит к завершению и на наш взгляд многие аналитические агентства и рейтинги в заблуждаются в том, что эти отчеты явно указывают на восстановление мировой экономики. Рассмотрим некоторые сферы которые показали наиболее результативные отчеты за первый квартал текущего года.
    Банки. Слишком много и безболезненно, пожалуй, таким можно назвать результаты банков. Рекорды бились не на шутку. Прибыль в таких объемах должна вызывать больше вопросов, чем восхищений. А можно ли вообще назвать блестящими отчеты компаний, которые работали в период кризиса в сфере дешевых денег? Ликвидность рынка в избытке об этом сообщалось и не раз, так же вопрос вывода избытка активов из оборота, который стоял вначале текущего года, на время отложен, из-за начавшихся проблем в греческой экономике. К примеру, банк «N» отчитался о прибыли в размере «M» которая стала больше чем прибыль за тот же период прошлого года. Может ли компания, отчитываясь в текущей сложной ситуации считать своим достижением цифры, которые напрямую связаны с удешевлением денег, ликвидностью на рынках и самое главное с показателями кризисного периода? Думается, нет. Называя прибыль компаний большим достижением, новостные и рейтинговые агентства на минутку забывают о том какой ценой и в каких условиях эти прибыли были увеличены. Штат сокращен, операционные затраты снижены, заработная плата пересмотрена в сторону понижения, а о социальных пакетах говорить вообще не приходится. А посчитайте теперь все это исключенное за последнее время и добавьте к прибыли и реальной стоимости денег. Представьте себе, как изменятся фразы "сильный рывок" или "блестящие результаты".
    Нефтяные компании. Вторая отрасль, в которой работает львиная доля отчитавшихся с блестящими результатами компаний. Давайте вернемся на год назад и вспомним резкое падение стоимости нефти. Спрос уменьшился в результате остановки производства. Для предприятий нефтянки период окончания зимы всегда связан с падением спроса на энергоресурсы, а годом ранее эта ситуация усугублялась еще и финансовым кризисом. Так вот стоимость нефти год назад была на уровне 43 долларов за баррель, а это почти в 2! раза дешевле нынешней стоимости. Компании которые отчитываются за первый квартал вскользь упоминают об этом, но разве это не одна из главных причин почему все так "хорошо"? Заметьте, что и прибыль компаний нефтепереработки и добычи черного золота приблизительно на уровне +50% чем в минувшем году. Вот и получается, что ситуация в данном секторе так же далека от реальной картины, той которая бы говорила о действительных цифрах и уровне выхода из кризиса.
    Промышленный сектор и авто производители. Мы выбрали этот сектор как дополнение, поскольку считаем что достижения, которые возникли в первом квартале это отголоски реорганизации и реструктуризации. Отметим, что этот сектор экономики наиболее сильно пострадал от сокращений. Причем если в банки специалистов вернуть удастся уже в скорое время то в производстве это будет происходить гораздо медленнее поскольку рабочее место на производстве это более серьезная процедура нежели в финансовых структурах. И опять же нам публикуют "блестящие" результаты, и расширение рынка сбыта. Хочется спросить, как во время кризиса можно было получить прибыль почти в два раза больше, нежели год назад. И ответ известен -реорганизация и сокращение затратной части предприятия. Все то, что годом ранее шло на поддержание штата и социальные программы (необязательные) в этом отчетном периоде стало доходной частью.
  Мы не выступаем арбитрами между цифрами и реальной ситуацией, но складывается впечатление, что действительное уравнивают с желаемым, причем выносят это в виде сладкого куска пирога  как бонус к всеобщему проглатыванию. А жевать иногда очень даже полезно, вы знаете, в этом есть  возможность разобрать то, что на первый взгляд кажется таким естественным и обычным. Как, например высокая прибыль компании потому, что мировая экономика вошла в стадию восстановления.
-----------------------
Сергей Неглежан,
Младший аналитик,
Stock maks Gr.