Мировой финансовый кризис всего лишь очередной экономический цикл

    Последние события, которые участники фондового рынка принимают к сведению при составлении торговых планов в долгосрочной перспективе, являются уже не последствиями мирового финансового кризиса, а вероятнее всего началом очередного экономического витка. Ажиотаж и нервозность постепенно уходит в прошлое и на рынок возвращается спокойствие и торговля текущей ситуации, а не возможных изменений в будущем. Конечно же, это не может не привлекать тех, кто все это время находился вне биржи и в стороне нервно наблюдал на происходящее а торговля на фондовом рынке проходила мимо.
   Но вот в последнее время на повестке дня стали появляться слухи о том, что рынок недвижимости может испытать новую волну разорений и ухода части американских банков в историю. Оживление потребительского спроса и сокращение предложений жилой недвижимости ориентированной, как правило, на конечного покупателя постепенно выводит из критической ситуации лишь часть сектора. Но вот, к примеру, в Великобритании ощутимая доля экономики привязана к деловой или коммерческой недвижимости. Последние заявления представителей Morgan Stanley которые стали частью отчета за первый квартал, свидетельствуют о том что большая часть инвестиций находится под угрозой из-за снижения активности в секторе коммерческой недвижимости. Все дело в том что в прошлом году когда проблемы коснулись операционных затрат компаний, те стали ужиматься и сокращаться. Причем вначале сокращение коснулось сотрудников, а позже как следствие и площадей. Эти сокращения коснулись как торговых площадей, так и недвижимости, которая использовалась под офисы и деловые центры. И если сектор жилого недвижимого имущества связан больше с доходами отдельных граждан, то коммерческая недвижимость с доходами компаний. А они к сожалению только-только начинают оправляться от последствий. Вот и появились в Европе и США опасения того, что рынок коммерческой недвижимости будет находиться в застое долгое время.
   Есть так же и второй аспект, который влияет на ситуацию это- стоимость. На момент покупки, и заключения договоров с банками на покупку или аренду коммерческих площадей, стоимость оных была намного выше, нежели сейчас. И те долги которые сейчас остаются перед банками у заемщиков намного превышают фактическую стоимость приобретенного имущества. В то же время банки не смогут конфисковав его погасить долги. Больше того, отобрав у компании такой залог как правило заемщик становятся на путь банкротства, что в общем "похоронит" возможность возврата долга.
   На наш взгляд данная проблема является более глобальной, нежели проблемы в жилом секторе, так как может повлиять на дальнейшую деятельность более 40% американских банков, а те в свою очередь уведут за собой многие финансовые институты мира. Главный вопрос, который обсуждается руководителями фондов и аналитиками это предупредить обвал рынка недвижимости второй раз, поскольку в случае появления предпосылок паника будет необратимой. Какие же варианты развития событий нам могут предстать в ближайшем будущем?
   Учитывая проблемы с бюджетами во многих странах, списание долгов к примеру, не сможет оказать существенной поддержки в решении данной ситуации. Такой подход оставит банковскую систему один на один с вопросом-"Откуда вернуть деньги". Возможны отсрочки по кредитам для компаний и снижение налогового давления в отдельных случаях, но опять же, многие аналитики не берутся на сегодня строить планы на долгосрочную перспективу и результат таких «кредитных отсрочек» неизвестен. В любом случае радует то, что о данной проблеме открыто уже заявляют ряд серьезных игроков на рынке недвижимости,  что в последствии не будет неожиданностью, и подготовку к очередному циклу в мировой финансовой системе можно подготовиться.
Как говорится -"предупрежден значит вооружен"
Сергей Неглежан,
Младший аналитик Stock markets Gr.