•  
       
Российский фондовый рынок: Текущий оптимизм требует ...

Российский фондовый рынок: Текущий оптимизм требует ...

ФРС не окажет сильного влияния на российский фондовый ...

ФРС не окажет сильного влияния на российский фондовый ...

Федрезерв поддержал американский доллар, крушение евро ...

Федрезерв поддержал американский доллар, крушение евро ...

Рэй Далио: «Биткоин – это пузырь»

Рэй Далио: «Биткоин – это пузырь»

Как долго продержится доллар в позитиве

Как долго продержится доллар в позитиве

   Недельный обзор долговых рынков: Мы наблюдаем стремительное снижение межбанковских ставок

Недельный обзор долговых рынков: Мы наблюдаем стремительное снижение межбанковских ставокМы наблюдаем стремительное снижение межбанковских ставок. Если в минувший четверг главный бенчмарк рынка – индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - обвалилась на 69 б.п., то в пятницу она понизилась ещё на 38 б.п. В итоге, на конец недели она находилась на уровне лишь немногим выше 8-процентного (а точнее – 8.07% годовых). Это не может не радовать: не успел налоговый период завершиться, а ставка уже столь сильно видоизменилась. У банков ещё достаточно времени до следующих налоговых платежей (чуть менее половины месяца). Однако полагаем, что на таких «низах» долго ставки не задержатся, в итоге умеренно скорректировавшись вверх.

Смотря на успехи первичного рынка корпоративных рублёвых бондов в минувшем июле, мы видим резкое снижение активности со стороны эмитентов. Так, если в сверхуспешном июне было размещено 37 выпусков ни много ни мало на 338.79 млрд рублей, то в июле их было всего 9 на 40.23 млрд рублей. Август также может выдаться не очень «хлебным» ввиду сохраняющегося геополитического напряжения, продолжения Центробанком жесткой монетарной политики с заметным повышением ключевой ставки, нестабильного рубля, а также ряда иных моментов. Пока из озвученных планов на месяц мы имеем лишь единичные: 5 августа – ХОРУС ФИНАНС БО-01 (5 млрд рублей); 8 августа – Татфондбанк-БО-08 (1 млрд рублей).

Международные рейтинговые агентства продолжают активно пересматривать рейтинги российских компаний, уделяя немалое внимание представителям банковского сектора. Так, агентство Moody’s понизило долгосрочный рейтинг банка Петрокоммерц до B1 c B2, установив по нему «стабильный» прогноз. Агентство Standard & Poor’s подтвердило рейтинг Внешэкономбанка на уровне «ВВВ-» с «негативным» прогнозом. А рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг АК «АЛРОСА» на уровне «BB» со «стабильным» прогнозом. В последнее время нередко в сопроводительном тексте к рейтинговому решению звучат слова «санкции» и т.п.

Недельная инфляция впервые за последние 10 месяцев преподнесла подарок, замедлившись до 0% (в период с 22 по 28 июля). До этого 7 недель кряду она составляла 0.1%. В годовом выражении показатель остался на уровне 7.5%. На начало июля мы имели 7.8%. С начала 2014 года к 28 июля цены выросли на 5.4% против 4.4% предыдущего года.

За неделю подорожали: куры (+0.9%); свинина, баранина, сосиски и сардельки, колбасы, мясные консервы, сметана, сахар, карамель, чай, пшено (+0.2-0.3%). Плодоовощная продукция в среднем подешевела на 2.4%, в т.ч. картофель (-7%), капуста (-6.8%), лук, морковь и помидоры (в пределах 3.8-4.4%). Мы имеем типичное влияние сезонного фактора (летом обычно дешевеют овощи и фрукты). Тарифы на ряд коммунальных услуг прибавили в пределах 0.6-1.1%. С одной стороны, инфляция замедляется, однако недостаточно низкими для ЦБ РФ темпами (об этом было заявлено в прошлую пятницу после очередного повышения ключевой ставки). Прогноз Центробанка и МЭР на конец года – чуть более 6%.

Российский Центробанк расширил Ломбардный список, включив в него облигации 23 эмитентов. Сюда вошли выпуски муниципальных, корпоративных заёмщиков. Также наличествуют ипотечные бумаги и бонды компаний-нерезидентов РФ. Более подробную информацию можно найти на сайте регулятора.
Банк России понизил лимит по операциям недельного аукционного РЕПО до уровня 2680 млрд рублей с 2950 млрд рублей прошлого вторника. Рынок это заметил, средств всем желающим не хватило. Спрос на аукционе составил 2741.52 млрд рублей. Средневзвешенная процентная ставка составила 8.0838% годовых при 8-процентном минимальном пороге.

Минфин отменил запланированный на среду аукцион по размещению ОФЗ, на наш взгляд, вполне здраво взвесил свои силы. Локальный сектор госдолга в предшествующие аукциону дни лишь растрачивал свои позиции, заваливаясь синхронно с рублём. В такой обстановке размещаться большого смысла не было. Ничего не поделаешь, ведомству в этом году пока явно не везёт. Имидж ОФЗ сильно портила высокая инфляция, подстёгивающая регулятор к повышению ключевой ставки.
________
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»
04.08.2014
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:


Популярные новости:


Долговые рынки: Прогноз Центробанка и МЭР на конец года – чуть более 6%
Российский рубль вчера взял реванш, укрепившись к обоим компонентам бивалютной корзины. Трактовать
Долговые рынки: Российский рубль в пятницу не был наделён хорошим настроени ...
Российский рубль в пятницу не был наделён хорошим настроением, в итоге опять сдав свои позиции (в
Долговые рынки: Российский рубль и вчера продолжил слабеть
Российский рубль и вчера продолжил слабеть, опять заметно сдав позиции по отношению к «американцу»
Долговые рынки: Американские фондовые бенчмарки торговались в минусе
Вчерашний день порадовал нас заметным снижением межбанковских ставок. Так, главный бенчмарк рынка –
Долговые рынки будут сегодня торговаться в боковике
В понедельник российский рубль вновь сдал позиции по отношению к «американцу» и «европейцу», хотя с
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах