•  
       
Россия выигрывает от качественного роста экономики ...

Россия выигрывает от качественного роста экономики ...

Курс нефти Brent обновил октябрьские максимумы

Курс нефти Brent обновил октябрьские максимумы

Китай не впечатлил инвесторов

Китай не впечатлил инвесторов

Курс Brent пока не готов закрепиться на годовых ...

Курс Brent пока не готов закрепиться на годовых ...

Нестабильный курс нефти не мешает укреплению рубля

Нестабильный курс нефти не мешает укреплению рубля

   Долговые рынки: Июльский налоговый период подходит к завершению

Долговые рынки: Июльский налоговый период подходит к завершениюИюльский налоговый период подходит к своему логичному завершению в связи с окончанием месяца. Однако ещё в понедельник, например, отечественным организациям нужно рассчитаться по налогу на прибыль перед тем, как уйти на заслуженный отдых. Межбанковские ставки на прошлой неделе выглядели вполне неплохо для конца месяца. Главный бенчмарк рынка – ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - во вторника вскарабкалась до уровня 8.82% годовых, после чего выпустила часть пара, к концу недели опустившись до 8.63% годовых.

Однако не будем забывать о том, что в пятницу российский Центробанк решил в очередной раз закрутить процентные гайки, повысив ключевую ставку ни много ни мало на 50 б.п. – до уровня 8.00% годовых. Новое значение вступает в силу с сегодняшнего дня, что наложит логичный отпечаток и на прочие межбанковские ставки, приведя к их росту. Всё опять упирается в инфляцию, реалии которой не укладываются в ожидания регуляторов. Было сказано о том, что в случае сохранения инфляционных рисков на высоком уровне Банк России продолжит повышение ключевой ставки. Радоваться по-прежнему нечему. Остаётся лишь наблюдать за происходящим.

Смотря на активность первичного рынка корпоративных заемщиков в завершающемся июле, мы видим, что она была крайне мала, особенно на фоне взрывного июня. Тогда было размещено 37 выпусков на 338.78 млрд рублей, сейчас – 7 выпусков на 27.23 млрд рублей. Август может выдаться также не особо хлебным. Деньги сейчас дорогие (особенно в свете пятничного повышения ключевой ставки), рыночная конъюнктура не самая хорошая (украинский фон всё ещё давит на Россию), да и в целом активность летом часто оставляет желать лучшего. Многие эмитенты могут захотеть подождать стабилизации ситуации.

Государственные облигации принесли своим владельцам неприятные отрицательные переоценки. Так, например, индекс бумаг RGBI, рассчитываемый Московской биржей, в последний день недели обвалился на 0.80%. Если для облигаций повышение ставки - плохой знак, то вот для национальной валюты – это благо (более дорогие деньги). Но вот рубль не смог на этой новости ободриться, напротив, в пятницу потеряв к доллару США порядка 8 коп. Это говорит высоком напряжении на локальной арене, когда спекуляции (политические и т.п.) весят больше фундаментальных факторов. Новые санкции, хоть и не аргументированные, но, всё-таки, обвинения и т.п. могут в очередной раз подорвать позиции рубля в обозримой перспективе.
_____
Сергей Алин,
Старший аналитик,
ИГ «Норд-Капитал»
28.07.2014
 

 

Другие мнения и комментарии экспертов:

    Анализ динамики рынка: Банки несут повышенные риски

    Две недели кряду на российском фондовом рынке мы наблюдали понижательный тренд. Правда, темпы снижения замедлились. Индексы ММВБ и РТС за пятидневку упали на 2.5%. Внутри недели наблюдалась повышенная волатильность. Падение в понедельник на фоне


    Календарь экономических и макроэкономических событий недели

    Основные события текущей недели можно разделить на монетарно-новостные - Заседание FOMC в США по ключевой процентной ставке; а также макроэкономические - инфляция в Германии и еврозоне; предварительный ВВП США за 2-й квартал; индекс PMI для


    Американский фондовый рынок, похоже, окончательно выдохся

    Вторая половина квартальных корпоративных отчётов в США, обильно представленная переоценёнными технологическими и телекоммуникационными акциями, похоже, стала последней каплей терпения «хронических быков». Во всяком случае, слабые результаты таких


    Биржевой обзор: Локальный рынок вновь оказался под давлением

    В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы ММВБ (-1.45%) и РТС (-1.62%) завершили торги с резким понижением по отношению к уровням предыдущего закрытия. Локальный рынок вновь оказался под давлением в связи с неблагоприятным влиянием



Популярные новости:


Долговые рынки РФ: Ожидаем что доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильной р ...
Российский рубль и вчера продолжил сдавать позиции, заметно ослабнув по отношению к обоим
Долговые рынки: Российский рубль в пятницу не был наделён хорошим настроени ...
Российский рубль в пятницу не был наделён хорошим настроением, в итоге опять сдав свои позиции (в
Долговые рынки: Межбанковские ставки завершили неделю неплохо
Межбанковские ставки завершили неделю неплохо. После понедельничного роста (который мы имели в виду
Долговые рынки: Межбанковские ставки в понедельник сохранили оптимистичный ...
Межбанковские ставки в понедельник сохранили оптимистичный настрой, оставшись на относительно
Долговые рынки: Смотря на межбанковские ставки, мы видим их смирное поведен ...
Сегодня «Русфинанс Банк» проведёт book building 5-летних облигаций 12-й серии на 3 млрд рублей.
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах