•  
       
Финансовый прогноз: Предвыборный цикл остается лучом ...

Финансовый прогноз: Предвыборный цикл остается лучом ...

Инвесторы не уверены в продолжении нефтяного ралли

Инвесторы не уверены в продолжении нефтяного ралли

Мировые валюты пребывают в режиме ожидания

Мировые валюты пребывают в режиме ожидания

Легализация криптовалют повысит их инвестиционную ...

Легализация криптовалют повысит их инвестиционную ...

Российский рынок в поисках повода для роста

Российский рынок в поисках повода для роста

   Чего ожидать инвесторам в золото в следующем году?

2014-й год выдался для желтого металла неровным. Рост первого полугодия сменился падением уже летом. Однако ближе к новогодним праздникам золото восстановилось в цене и к середине декабря вышло на уровни начала января – 1200 долларов за тройскую унцию (31,1 гр.). Ситуация с рублевыми ценами оказалась прямо противоположной. Год начался на отметке 1290 рублей за один грамм, заканчивается на уровне выше 2200 рублей (+75%). Безусловно, подобному резкому росту мы обязаны в первую очередь быстрой девальвации рубля (больше 60% падения рубля к доллару и евро) и как следствие, взрывному спросу граждан на продукцию из драгоценных металлов.

Чего ожидать инвесторам в золото в следующем году?

График курс золота в рублях с начала года (торговая платформа Itrader8)


Как ни странно, стремление защитить свои накопления оказалось свойственно не только россиянам, у которых проблема с дешевеющими рублями, но и европейцам, у которых вроде бы пока нет никаких проблем с евро. Так в ноябре в Германии была зафиксирована продажа 15 т. золота (ценой около 450 млн. евро) - это рекорд за последние три года. Наибольшим спросом пользовались золотые инвестиционные монеты, а также золотые слитки небольшого достоинства (от 1 унции до 250 граммов). Больше всего желтый металл покупали люди, которые впервые в своей жизни инвестировали в золото. Из-за подобного огромного спроса на золото в Германии на оптовом рынке наблюдался дефицит золотых слитков и монет.

Периодический дефицит инвестиционных монет наблюдался весь год и в России. Активнее всего приобретались европейский монеты, а именно австрийские «Филармоникеры» (78 140 руб. за монету весом одна унция). На второе место вышли монеты США – «Американский орел» (78 610 руб.). Увы, отечественное золото пользовалось меньшим спросом. Российские инвестиционные монеты «Георгий Победоносец» (18 300 руб. за монету весом 7.78 гр.) заняли лишь третье место в структуре спроса. Связано это в первую очередь с недальновидной политикой Центрального Банка РФ, который продает свою продукцию с весьма высокой наценкой.

Однако просчеты Центрального банка в сбытовой политике никак не сказались на его собственных закупках желтого металла. В этом году российские монетарные власти поставили рекорд по закупкам золота. Так в начале зимы запасы монетарного золота в «кладовых» Центрального Банка РФ в очередной раз выросли с 33,3 млн. до 37 млн. тройских унций. Теперь общие золотые запасы России составляют 1049 тонн (9,9% совокупного объема резервов России). С начала 2014 г. объем запасов золота в составе международных резервов России вырос на 11,1% (на 1 января 2014 г. он составлял 33,3 млн унций, то есть 1036 т). Очевидно, что, реализуя политику диверсификации резервов, монетарные власти и в следующем году продолжат закупать драгоценный металл на внутреннем рынке ускоренными темпами. Как следствие, можно ожидать дальнейшего роста золотодобычи в стране.

За 10 месяцев 2014 года по сравнению с тем же периодом прошлого года производство золота в слитках и золотосодержащих концентратах в России увеличилось на 17 % до 248 тонн. Прирост производства желтого металла в 2014 году в основном связан с вводом новых и развитием действующих мощностей на месторождениях Омолонского хаба, а также на Майском и Албазинском месторождениях (компания Polymetal Int); Вернинском месторождении (компания Polyus Gold Int.), Албынском и Маломырском месторождениях (компания Petropavlovsk Plc); на месторождениях Двойное и Купол (компания Kinross Gold); Таборном и Березитовом месторождениях (компания Nordgold); месторождении Белая Гора (компания Highland Gold). Ожидается, что к концу года общая добыча золота в России выйдет на 275 тонн. Много это или мало?

Для обеспечения потребностей внутреннего рынка – вполне достаточно. Для экспансии на внешние рынки, очевидно, мало. Россия по итогам 2013-го года заняла лишь третье место по добычи золота в мире. Лидируют Китай (437.3 т.) и Австралия (259.4 т.). Прямо на пятки нашей стране наступает США (226.9 т.). При росте ежегодного мирового спроса в 6-7%, России необходимо нарастить добычу в 2015-м году еще на 7-8%, чтобы не оказаться обойденной конкурентами. Однако отрасль при нынешних ценах на желтый металл подошла к пределу своей рентабельности. За прошедший год компании сделали многое для того, чтобы снизить себестоимость добычи - продавали непрофильные активы, приостанавливали ввод новых мощностей. Если цены на золото останутся в диапазоне 1100-1200 долларов за унцию, то ожидать существенного прироста добычи не стоит. Легче всего приходится предприятиям с сезонным производством, например, тем, кто перерабатывает руду методом кучного выщелачивания. Так у «Лензолота» себестоимость добычи составляет порядка 880 долл/унция. Хуже обстоят дела у крупных компаний, которые вовлечены в разработку масштабных месторождений. Так у самых крупных российских компаний: Polyus, Polymetal, Petropavlovsk, Nordgold себестоимость находится на уровне 1200 долларов за унцию, а в некоторых случаях (как у Polyus с проектом Наталка) может доходить и 1600 долларов за унцию.

При такой рентабельности всё, на что приходится надеяться золотодобывающим компаниям – это рост котировок желтого металла в 2015-м году в район 1200-1400 долларов за тройскую унцию. Однако оптимистичный сценарий сталкивается с рядом рисков макроэкономического характера. Продолжающееся укрепление доллара, скорое повышение ставок со стороны ФРС США, низкая инфляция в Китае, а также чёткие перспективы дефляции в Европе – все это делает цены на золото уязвимыми к краткосрочным просадкам ниже 1100 долларов за унцию. Однако стоит помнить, что за последние десять лет котировки желтого металла взлетели в три раза – с 400 долларов за унцию до 1200. Мировая золотодобыча за декаду также выросла с 2500 тонн до почти 3000 ежегодных тонн.

Растет ювелирное потребление, но еще большими темпами увеличивается инвестиционный спрос. Люди, напуганные кризисом, крушением фондовых рынков, девальвацией национальных валют, обращаются к вечным ценностям – золотым слиткам и золотым инвестиционным монетам. Поэтому каждое падение цен на драгоценный металл ниже 1100 долларов за унцию, вызывает новый всплеск спроса со стороны физических лиц (особенно в Азии), а также инвестиционных фондов. По нашему прогнозу, как только риск, связанный с действиями ФРС США по ужесточению денежно-кредитной политики сойдет на нет (а это случится к концу первого полугодия 2015-го года), цены на золото возобновят свой рост. Реалистичный сценарий предполагает, что к концу 2015-го года Федеральный Резерв может вернуться к программам количественного смягчения (т.н. QE4), а это значит, что золото продолжит свой поход к максимумам 2011 года – 1920 долларов за тройскую унцию.

Что касается рублевых цен, то нет сомнений – в 2015-м году девальвация рубля продолжится. Об этом свидетельствует быстрое падение цен на нефть и валютных резервов России, пик выплат зарубежных кредитов отечественными корпорациями (что будет стимулировать компании придерживать валютную выручку), а также переход Центральным банком к плавающему курсу. Уже в первом квартале нового года мы увидим цены на желтый металл в диапазоне 2300-2500 рублей за один грамм.
____________
Вязовский Алексей,
Вице-президент компании,
"Золотой монетный дом"
23.12.2014
 

 

Другие новости по золоту на сегодня:

    Цены на золото на пути к восстановлению

    ЗОЛОТО - восстановилось из области трехнедельного минимума на фоне оживления физического спроса.На спотовом рынке золото прибавило 0.6% до $1,182.96 после падения накануне до $1,170.76 за тройскую унцию.Возобновление роста фондовых рынков и


    Еженедельный обзор рынка золотых инвестиционных монет 15-21 декабря

    Рождественская неделя все больше вступает в свои права. Цены на основные биржевые активы меняются слабо. Так золото продолжает колебаться возле привычного уровня 1200 долларов за тройскую унцию. Поддержку желтому металлу оказывают комментарии со


    Цены на золото снизились впервые за три недели

    ЗОЛОТО - завершило неделю снижением впервые за последние три недели на фоне роста доллара, который снижает инвестиционную привлекательность драгоценного металла. Фьючерсы на золото демонстрируют наиболее продолжительный период снижения за последние


    Цены на золото снизились на 1.8%

    ЗОЛОТО - на спотовом рынке с начала недели подешевело на 1.8%Возобновление роста фондовых рынков и снижение цен на нефть в ближайшем будущем вероятней всего продолжат ограничивать попытки роста цен на драгоценный металл.


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Цена на золото: Давление на металл сохраняется
На прошедшей неделе золото продолжало оставаться под давлением негативных факторов. Котировки
Прошлая неделя выдалась для золота вполне удачной
Прошлая неделя выдалась для золота вполне удачной. Котировки желтого металла вернулись к значениям
Золото: Унция желтого металла потеряла порядка 10 долларов
На прошедшей неделе цены на золото незначительно снизились. Унция желтого металла потеряла порядка
Нерешительность ФРС США пошла на руку ценам на золото
Нерешительность ФРС США пошла на руку ценам на золото. На прошедшем в четверг заседании, Федрезерв
Еженедельный обзор рынка золотых инвестиционных монет 8-14 июня
На прошедшей неделе цены на золото вернулись в привычный диапазон – 1180 на 1200 долларов США за
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах