•  
       
Цена нефти увеличила инфляцию в Евросоюзе

Цена нефти увеличила инфляцию в Евросоюзе

Россия сокращает свои вложения в гособлигации США

Россия сокращает свои вложения в гособлигации США

Рубль: Центробанк включил печатный станок, что будет с ...

Рубль: Центробанк включил печатный станок, что будет с ...

Российский фондовый рынок продолжил активный рост за ...

Российский фондовый рынок продолжил активный рост за ...

Нефть и  рубль – решили взять передышку

Нефть и рубль – решили взять передышку

   Дефолт в России: Уроки 1998 года спустя 19 лет

Дефолт в России: Уроки 1998 года спустя 19 лет Сегодня очередная годовщина финансового кризиса 1998 года. Тогдашний дефолт по ГКО и последовавшие за ним девальвация и крах банковской системы сначала изменили экономическую политику, а затем и политический вектор развития России. Общепринято считать, что дефолт по ГКО был вызван падением цен на нефть и оттоком капитала с развивающихся рынков, свою роль сыграл азиатский финансовый кризис осени 1997 года. Однако фундаментальные причины куда глубже. Приватизация, прошедшая в России в начале и середине 90-х, практически не пополняла бюджет. Проблему дефицита бюджета не удалось решить даже через кредиты МВФ и Всемирного банка. Сделки типа продажи блокирующего пакета акций компании «Связьинвест» фонду Джорджа Сороса были единичными.

Новоявленные олигархи оказались не намного лучше красных директоров: они думали о сиюминутной прибыли, а не о долгосрочном росте акционерной стоимости своих компаний. Вероятно, они тоже, как и многие тогда в России, считали, что капитализм в России ненадолго. Российские реформаторы забыли, что основой, в том числе финансовой стабильности, является реальный сектор экономики. Размер бюджета напрямую зависит от размера ВВП, который под руководством Егора Гайдара и Виктора Черномырдина упал на 40%. Инвестор всегда рационален, ему к виску пистолет не приставишь, а покупка ГКО – дело добровольное.

В заключение стоит сказать, что после дефолта, в октябре 1998 года, цены на российские акции оказались дешевле даже, чем при приватизации. Для тех, кто тогда поверил в Россию и купил акции «Сбербанка», компании «Лукойл» или «Сургутнефтегаз», это была, наверное, лучшая сделка в жизни. С бумагами второго эшелона доходность вообще оказалась астрономической. Например, цена акций ОАО «ЦУМ» осенью 1998 года составляла $0,03, в мае июне 2008 года, т.е. почти через 10 лет, их можно было продать более чем за $8. Старое правило – «покупай, когда все продают, и продавай, когда все покупают» – сохранило свою актуальность через десятилетие.

Возможно, это справедливо и сейчас. Экономика под санкциями. Акции стоят дешево. При этом экономических и политических рисков, также как и зависимости от нефтяных цен, однозначно, на порядок меньше, чем в далеком 1998 году.
______________
Александр Разуваев,
Директор аналитического департамента,
Альпари
17.08.2017
 

 

Другие актуальные обзоры по мировым биржам:

    ФРС может отложить повышение ставки до 2018 года

    В среду, 16 августа, ключевые фондовые индексы Соединенных Штатов Америки завершили торги в небольшом плюсе благодаря позитивным отчетностям ряда компаний, ослаблению геополитической напряженности, а также вышедшей днем ранее сильной статистике по


    На российский фондовый рынок вернулись покупатели

    В среду российские индексы демонстрируют рост. ММВБ добавляет 0,19%. РТС укрепляется на 0,4%. В лидерах роста ДИКСИ (+1,78%), РУСАЛ (1,62%) и Московская Биржа (1,46%). В аутсайдерах оказались НорНикель (-2,03%), Полиметалл (-1,05%) и Мосэнерго


    Российскому рынку мешает нефтяной фактор

    Российские фондовые индексы не смогли продолжить вчерашний рост, хотя интерес к риску продолжает возвращаться на фоне деэскалации северокорейского конфликта. Рост отечественного рынка препятствуют негативные настроения на сырьевых площадках – нефть


    По итогам дня основной российский индекс ММВБ подрос на 0,4%

    По итогам дня основной российский индекс ММВБ подрос на 0,4% до 1952 пунктов, а РТС за счет поддержки со стороны крепкого рубля прибавил 0,9% до 1031 пункта. Внешний фон к концу дня был позитивен: сводный европейский индекс STOXX 600 поднимался на



Популярные новости:


ЦБ РФ назвал невозможным повторение дефолта 1998 года
Банк России заявил, что повторение в России дефолта 1998 года невозможно. В мегарегуляторе считают
Петр Порошенко подписал законы о моратории по долгам
Законы, которые предоставляют кабинету министров Украины право объявления моратория на выплату по
Греция – дефолт откладывается?
Министр финансов Греции Янис Варуфакис заверил директора-распорядителя Международного Валютного
Возможен ли банковский кризис в августе в России?
Август, как всегда, несет плохие новости. В российских деловых кругах идут разговоры о возможности
ЦБ и Минфин «под шумок» готовятся к кризису
Вчера в ЦБ прошло первое заседание рабочей группы по противодействию кризису в случае реализации
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах