В мае рубль получит поддержку зарубежных инвесторов, аукционов Минфина и налогового периода. В пятницу, 28 апреля, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» снизился на 5,00 коп. (-0,55%), до 56,92 руб., курс евро вырос на 9,00 коп. (+0,15%), до 62,04 руб. Торговый объём в паре доллар/рубль составил $3,3 млрд (-15,38%), евро/рубль – 304,2 млн евро (-16,93%). Центральный банк России с 29 апреля повысил официальный курс доллара США на 1,31 коп., до 56,9838 руб. Официальный курс евро был установлен на отметке 62,044 руб., что ниже предыдущего дня на 12,24 коп.
Главным событием конца прошедшей недели стало понижение ключевой ставки в России. ЦБ понизил этот показатель на 0,5%. И теперь ключевая ставка составляет 9,25%. Очередной шаг к смягчению денежно-кредитной политики говорит о стабилизации ситуации в экономике, о снижении инфляции и инфляционных ожиданий, а также является неплохим сигналом для нерезидентов, что период carry trade с рублем начинает подходить к своему логическому завершению. Также Банк России опубликовал данные по выплатам внешнего долга. Во втором квартале российским банкам и компаниям предстоит выплатить 17,5 миллиардов долларов, что более чем в 2 раза больше, чем за тот же период прошлого года.
В рамках пятничного заседания ЦБ РФ снизил ставку на «смелые» 0,5 п.п. до 9,25% годовых. Согласно сложившимся представлениям, таким способом регулятор обычно борется с излишне крепким рублем. Тем более, подобное стремление находится в русле недавних обильных словесных интервенций правительства. То есть, на первый взгляд, ситуация развивается по аналогии, обратной времен еще валютной паники в декабре 2014 года. Тогда для поддержки нацвалюты без использования валютных интервенций, ЦБ пришлось резко увеличить ставку на 6.5 п.п. до 17% годовых, что и приостановило отток из рублевых активов.
Во вторник с утра рубль торгуется вблизи отметки 57,00 руб./долл. без заметных изменений, торги проходят в спокойном режиме. Сказывается влияние майских выходных. Кратко отметим результаты пятничного заседания Банка России, по итогам которого ключевая ставка была понижена на 0,50 б.п., что в моменте вызвало ослабление рубля. Однако впоследствии торги вернулись в привычный диапазон.
Торги на отечественном валютном рынке сегодня, вероятно, будут проходить в спокойном режиме. Сказывается укороченная неделя. Часть инвесторов предпочтут вернуться на рынок только после праздника «День победы». Также сегодня ожидается телефонный разговор В. Путина и Д. Трампа в 19:30 МСК. Это третий контакт по телефону между главами государства с момента вступления в должность Д. Трампа. В разговоре, вероятно, будут затронуты тема дальнейших двусторонних отношений между Москвой и Вашингтоном. В случае если разговор будет позитивным, рост рубля может усилиться, на фоне повышения аппетита к риску у инвесторов.
Несмотря на более агрессивное, чем ожидалось снижение ставки ЦБ РФ и угасание эффекта от налоговых выплат, рубль держится довольно стойко, игнорируя при этом попытки восстановления доллара на международном рынке форекс. На стороне российской валюты продолжает играть спекулятивная составляющая и общая привлекательность отечественных активов для участников рынка. Между тем нефть, которая накануне опустилась до минимумов немногим выше уровня 51, пытается восстановиться на торгах вторника, что локально поддерживает рубль. Хотя о какой-то более прочной опоре со стороны нефтяного сегмента сейчас говорить не приходится.
Значение индекса ММВБ мало изменится на открытии торгов, поскольку азиатские фондовые индексы двигаются разнонаправлено – японский Nikkei растет, гонконгский Hang Seng резко вырос на открытии, но заканчивает торги снижением. Российский рубль ослабнет на фоне снижения цены на нефть и эффекта долгих майских праздников, потому что инвесторы предпочтут уйти от риска в иностранную валюту. Однако снижение ключевой ставки делает деньги доступнее, а это в свою очередь, может транслироваться в рост фондового рынка из-за приближения дивидендного периода.
В понедельник торги на Московской бирже не проводились в связи с празднованием Дня труда, и рубль на рынке форекс практически не подавал признаков жизни на фоне низких торговых объемов. Доллар держался неподалеку от уровня 57 руб., а евро осциллировал вокруг отметки 62 руб.
В пятницу российская валюта укрепилась, несмотря на то, что ЦБ РФ решил понизить ставку сразу на 0,5%, хотя большинство участников рынка рассчитывали на более скромное снижение в размере 25 базисных пунктов. Тем не менее, это не отпугнуло игроков от рубля и российских активов в целом, привлекательность которых остается довольно высокой.