•  
       
Рынок акций РФ приходит в себя после панических

Рынок акций РФ приходит в себя после панических

Российский фондовый рынок восстанавливается после шока

Российский фондовый рынок восстанавливается после шока

Стоимость золота на мировом рынке укрепляется второй

Стоимость золота на мировом рынке укрепляется второй

Фондовый рынок США развернулся вниз на неоднозначных

Фондовый рынок США развернулся вниз на неоднозначных

Российский рынок снижается, отыгрывая информацию о

Российский рынок снижается, отыгрывая информацию о

» »

   Банк России не имеет стратегии на 2019 год выбирая ситуативный подход

Банк России не имеет стратегии на 2019 год выбирая ситуативный подход

14 декабря 2018 года Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7,75% годовых. Накануне решения мнения экспертов по поводу действий регулятора разделились почти поровну между ростом ставки и тем, что Центробанк оставит ее неизменной лишь с небольшим преимуществом первого варианта. Главным аргументом в пользу увеличения ключевой ставки стала попытка ограничить масштаб инфляционных рисков в наступающем году, хотя сам Центробанк признавал существование аргументов и в пользу того, чтобы оставить ее неизменной.

Однако решение увеличить ставку было принято из-за целого ряда внешних и внутренних факторов. Среди внешних факторов: ситуация в мировой экономике, и в частности, в странах с формирующимися рынками, падение глобальных фондовых рынков и торговые войны. Стоит отметить волатильность рынка нефти, и угрозу избытка ее предложения, несмотря на принятое решение ОПЕК+ о сокращении добычи с января на 1,2 млн баррелей в сутки. Остаются актуальными ряд геополитических рисков и риски новых антироссийских санкций.

Среди внутренних рисков можно отметить неопределенность реакции цен и инфляционных ожиданий на повышение НДС и ослабление рубля, которое пришлось на конец года. ЦБ исходит из предположения, вклад повышения НДС в инфляцию может составить 0,6-1,5 п.п., и пик этого влияния может прийтись на первый квартал. Центробанк допускает, что на пике в марте-апреле годовая инфляция может превысить 5,5% или даже достичь 6%. Однако после ускорения в первом квартале инфляция начнет замедляться. Со второго-третьего квартала инфляция вернется к 4% в пересчете на год. Следы влияния разовых факторов на годовую инфляцию окончательно исчезнут через год, в первом квартале 2020 года.

Что касается прогнозов, то одновременно достаточно реалистичным и при этом консервативным выглядит прогноз среднегодовой цены $55 за баррель марки Brent. Стоит отметить, что благодаря бюджетному правилу (покупки валюты на рынке Центробанком для Минфина), влияние нефтяных цен на рубль, пока они остаются выше $40, весьма ограничено.

Что касается дальнейшей процентной политики Банка России, то из последних заявлений регулятора следует, что он будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно своих прогнозов, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Можно заметить, что в подобной риторике регулятора не хватает конкретики, не хватает намеков, вверх или вниз дальше пойдет ключевая ставка, а может и вовсе останется неизменной. Однако мы считаем, что при всем неудобстве для инвесторов, регулятор выбрал единственно верный путь максимальной гибкости. В условиях, когда нарастает неопределенность из-за непредсказуемых внешних факторов, Банк России не хочет брать на себя обязательства по поводу будущей траектории ставки, которые впоследствии не сможет выполнить. Спасибо и за это. Отсутствие информации – для инвесторов плохо, но лучше, чем неверная информация.
__________
Вадим Иосуб,
Старший аналитик,
Альпари
29.12.2018
 

Другие новости и обзоры по российскому рублю

    Курс рубля за 2018 год потерял 20% стоимости к доллару

    Рубль под занавес недели – завтра еще будут торги, но они уже не в счет – движется смешанно в парах с долларом и евро, активность в рублевых парах снижена. Гринбек зацепился за уровень 69,43 руб. и снижается на 0,2%. Евро растет на 0,1% и


    Курс доллара пострадал из-за шатдауна в американском правительстве

    После волатильной сессии на Уолл-стрит, которая протекала в стиле «американских горок», американские индексы в последний момент смогли вырваться в зону роста, тем самым расчистив путь для подъема азиатских площадок. Впрочем, мы скорее продолжаем


    Курс рубля может существенно снизиться перед праздниками

    В четверг, 27 декабря, по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара по расчётам «на завтра» повысился на 86 коп. (+1,26%), до 69,56 руб., курс евро - на 1,55 коп. (+1,97%), до 79,54 руб. Торги на Московской бирже


    Рубль продолжает падать против доллара

    Днем в четверг российский рубль заметно снижается в парах с долларом и евро. Гринбек торгуется по 69,28 руб. и дорожает на 0,8%. Евро поднимается на 1,2% и стоит 78,94 руб. Центробанк РФ представил следующие курсы иностранных валют на пятницу, 28



Популярные новости:


Рубль: Повышение ставки не спасет ситуацию
Банк России на последнем заседании совета директоров оставил ключевую ставку неизменной на уровне
Банк России уверен что контролирует инфляцию
В третьем квартале 2018 года в области денежно-кредитной политики Банка России произошло поистине
ЦБ РФ снизил ключевую процентную ставку до 9,25%
По итогам очередного заседания Банк России принял решение снизить ключевую процентную ставку еще на
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,00% годовых
Совет директоров Банка России 28 октября 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на
ЦБ РФ: Ставка осталась прежней, но риторика регулятора насторожила
Центральный Банк России в понедельник оставил ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Нельзя
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах