•  
       
Российский фондовый рынок не спешит расти перед ...

Российский фондовый рынок не спешит расти перед ...

Курс нефти продолжает борьбу за отметку 62 доллара за ...

Курс нефти продолжает борьбу за отметку 62 доллара за ...

Курс рубля проигнорирует решение Банка России

Курс рубля проигнорирует решение Банка России

Российский рынок акций провел очередной скучный день

Российский рынок акций провел очередной скучный день

Европа заблокирует «Северный поток-2»

Европа заблокирует «Северный поток-2»

   Курс доллара: Рост экономики США укрепляет веру инвесторов в доллар

Курс доллара: Рост экономики США укрепляет веру инвесторов в доллар

Форекс прогноз


Индекс доллара остается в районе ключевой поддержки 88.5 – 89.0, это 50% коррекции от роста с низов 2011-го, до верхов начала прошлого года. Поддержку доллару оказала сильная статистика американского рынка труда, вышедшая в пятницу, и начавшаяся коррекция американского рынка акций, который в последнее время рос на слабости доллара на фоне распродаж на облигационном рынке. Техническая картина в индексе доллара и в основных парах с ним остается достаточно неопределенной, однако в парах с сырьевыми валютами появились признаки коррекции. В AUD/USD она приняла явный характер.

Пока что коррекции могут быть объяснены чисто техническими причинами, коррекция в краткосрочной перспективе, вероятно, перекинется и на основные пары, и приведет к некоторому отскоку доллара по всему спектру рынка. Более отдаленные перспективы, однако, по-прежнему остаются совершенно неопределенными. Если говорить о EUR/USD, в ней недоделана значимая цель в районе 1.26 – 61.8% от всего падения с максимумов 2014-го, до прошлогодних минимумов. Эта цель и желание участников рынка торговать по тренду продолжат поддерживать пару. В пятницу на фоне укрепления доллара по всему спектру рынка так и не удалось переписать прежний максимум, тем не менее, закрытие недели было выше предыдущего, бычий тренд остается в силе.

С одной стороны, можно констатировать, что фундаментальные факторы на стороненачала среднесрочного усиления доллара:

• ФРС потихоньку изымает ликвидность из системы, но темпы изъятия растут.

• Ставки по двухлетнем UST превысили дивидендную доходность индекса S&P – это повод для прекращения распродаж на облигационном рынке и коррекции в акциях. Поскольку в последнее время наблюдался рост левериджа, а короткая позиция против доллара на CFTC на многолетних максимумах, в долларе может быть хороший шорт-сквиз.

• Американская экономика продолжает демонстрировать неплохую динамику, с другой стороны, усилившейся евро может отрицательно сказаться на динамике еврозоны.
К слову, на эти факторы в ожиданиях укрепления доллара можно было ссылаться и месяцназад, однако доллар слабел. Слабел, потому что технические и новостные поводы давали импульс слабости, и могут продолжить давать его дальше:

• Рынок по-прежнему опасается Трампа, как его протекционистских замашек, так и ставшего перманентным внутриполитического скандала, который развивается вокруг него в связи с вопросом легитимности его избрания.

• Рынок ждет от ЕЦБ решимости на пути нормализации денежно-кредитной политики, игнорируя опасения того, что Марио Драги, как это неоднократно бывало ранее, может начать риторические интервенции против евро, направленные на предотвращение укрепления.

• Как среднесрочный, так и стратегический тренды – против доллара. Есть шанс, что именно на текущих уровнях сломается и многолетний волатильный тренд укрепления доллара, идущий с 2008-го.

• Динамика спредов, наблюдавшаяся в последние месяцы, характерна для приближения рецессии, а для доллара это, скорее, повод для слабости, чем для силы. Если будущий кризис примет дефляционный характер, доллар усилится уже в процессе развития кризиса, но до того, как кризис случился, доллар, скорее, может слабеть наросте ожиданий торможения американской экономики и на том, что кризис может принять и стагфляционный характер.

Учитывая перепроданность доллара и то, что ставки на его падение на CFTC снова выросли, мы не рекомендуем шортить доллар по тренду, предлагая дождаться прояснения среднесрочной картины. Пробой вверх 1.26 по EUR/USD задаст высокие следующие цели. С другой стороны, откат может быть резким и глубоким. Мы, как и неделю тому назад, предлагаем сосредоточиться на перспективных кроссах. Так, оправдались наши ожидания роста EUR/JPY и EUR/GBP, и мы полагаем, что в этих парах есть как краткосрочная, так и среднесрочная бычья перспектива. В связи с наметившейся коррекцией в нефти, интересными для покупок становятся EUR/AUD и EUR/CAD.

В паре с долларом AUD выглядит краткосрочно перепроданным, однако продажа на коррекции также может стать хорошей идеей. Бычья история может начать развиваться в USD/CAD, особенно в свете того, что спекулятивные ставки на укрепление CAD в последнее время росли наиболее стремительно при относительно слабой динамике пары. Ранее мы уже рекомендовали набирать лонг в этой паре на ее снижении по направлению к 1.22, и сейчас придерживаемся этой рекомендации.

Нефть, наконец-то, корректируется. На дневном таймфрейме сформировалось нечто похожее на фигуру «голова/плечи» с «шеей» в районе 68, которую в понедельник утром пробило вниз. Впервые за последний месяц нетто-лонг в нефти по данным CFTC стал сокращаться, при этом брутто-лонг продолжил рост, что указывает на нарастание борьбы за уровень. Мы полагаем, что коррекция, все же, случится, в связи с чем рекомендуем отрывать осторожный шорт и продавать сырьевые валюты в кроссах.

Курс рубля


USD/RUB в пятницу сформировал восходящий импульс. Мы полагаем, что период консолидации пары в диапазоне 55.75 – 56.4 закончен, прошлогодний минимум устоял, и выход вверх состоялся. В соответствии с ранее озвученными ожиданиями мы подтверждаем первые цели отскока пары в районе 57.2. Однако коррекция может быть ограниченной, тест прошлогодних минимумов придал среднесрочной технической картине медвежий оттенок, и возобновление попыток укрепления рубля после коррекции вероятно, тем более, что политический фон этому благоприятствует: санкции, которые ждали от Вашингтона к началу февраля, так и не были сформулированы.

Фондовый рынок


S&P-500 прервал «свободное падение вверх» и резко корректируется. Пока ничего нельзя сказать о среднесрочном характере коррекции, можно лишь подтвердить выданную ранее рекомендацию сократить леверидж в акциях и вообще задуматься о фиксации прибыли в рисковых активах, потому что ситуация, в которой дивидендная доходность в индексе S&P-500 падает ниже, чем в 2-х летних UST нетипичная, и в последний раз наблюдалась в 2008-м году накануне глобального кризиса.

На фоне слабости в нефти и падения американских индексов российские индексы выглядят даже достаточно сильно, однако кажется, что эта сила временная. Мы сейчас предлагаем не дожидаться озвученных ранее целей 1340-1350 по РТС и фиксировать прибыль от ралли с начала года немедленно. На коррекции, возможно, стоит восстановить длинные позиции, но сначала стоит дождаться прояснения среднесрочной картины.
_____________
Дмитрий Голубовский,
Аналитик,
ФГ «Калита-Финанс»
05.02.2018
 

 

Другие новости и обзоры по российскому рублю


Популярные новости:


Курс доллара: Инфляция против роста аппетита к риску или за него?
На прошлой неделе столкнулись два фактора: естественное падение волатильности американского рынка
Курс доллара резко вырастет из-за санкций США нефти и Минфина
Несмотря на достаточно слабую пятничную статистику NFP (148 тыс, ждали 190 тыс), EUR/USD так и не
Курс доллара: Падение возобновилось, но не надолго
Падение курса доллара на прошлой неделе возобновилось в преддверии заседания ЕЦБ. Спекулянты решили
Прогноз курса доллара: Падение выдыхается
Мнение, что продажи доллара выдыхаются, подтвердилось. По итогам недели индекс доллара удержался
Скандал вокруг Трампа обвалил курс доллара
EUR/USD у верхней границы двухгодичного диапазона в районе 1.16 – 1.17. Индекс доллара пробил вниз
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах