•  
       
Золото серебро и платина растут после публикации ...

Золото серебро и платина растут после публикации ...

Российский фондовый рынок пытается укрепиться, но пока ...

Российский фондовый рынок пытается укрепиться, но пока ...

Почему Сбербанк избавляется от турецкой «дочки»

Почему Сбербанк избавляется от турецкой «дочки»

Курс доллара растет, рубль остался без поддержки

Курс доллара растет, рубль остался без поддержки

Нефть останется под давлением данных Минэнерго США

Нефть останется под давлением данных Минэнерго США

   Аналитики ожидают снижения ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре

Аналитики ожидают снижения ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре15 сентября состоится расширенное заседание Банка России. Решение по ключевой ставке обнародуют в 13:30 (мск), пресс-конференция главы регулятора состоится в 15:00 (мск). Помимо этого, запланирована публикация обновлённого макроэкономического прогноза.
Ожидается, что Центробанк снизит ключевую ставку сразу на 0,5 п.п. до 8,5% годовых. Помимо этого, на оставшихся до конца года двух заседаниях регулятор продолжит последовательно смягчать монетарную политику. Ко второй половине декабря ставка составит 8% годовых (ранее мы ожидали не менее 8,25%).

Рекордное замедление инфляции

Ключевым фактором снижения ключевой ставки на сентябрьском заседании выступит слишком быстрое замедление потребительской инфляции. По оценкам Росстата, за август индекс потребительских цен снизился на 0,5% месяц к месяцу, а за первую неделю сентября дефляция составила еще 0,1%. Таким образом, накопленная за последние 12 месяцев инфляция по расчётам сейчас составляет 3,2%, что гораздо ниже 4% – текущей цели ЦБ РФ на конец года.

Помесячная динамика потребинфляции, накопленным итогом с начала года:
Аналитики ожидают снижения ключевой ставки ЦБ РФ в сентябре

Источник: данные Росстата.


Поскольку по итогам августа накопленная за 12 месяцев базовая инфляция составила 3%, вышеописанное мощное дефляционное давление по большей части обусловлено не сезонностью или иными разовыми факторами, а влиянием жесткой монетарной политики. Агрессивное таргетирование инфляции привело к историческим минимумам по инфляционным ожиданиям: прямая оценка показателя на следующие 12 месяцев на основе опросов Фонда «Общественное мнение» в августе снизилась на 1,2 п.п. до 9,5% годовых, оценка, скорректированная ЦБ, снизилась на 0,5 п.п. до 3,7% годовых.
Слишком быстрое замедление инфляции и инфляционных ожиданий, тем более по траектории ниже отметки 4% годовых, может быть очень опасным для такой развивающейся экономики, как российская. Дело в том, что это замедление из-за своей скорости идёт недостаточно равномерно по отдельным отраслям и регионам, что вызывает дефляционные процессы и сопутствующее ухудшение экономической конъюнктуры.

Недавно Росстат подтвердил оценку роста ВВП во II квартале на 2,5% год к году. Однако этот рост был во многом продиктован нетипичным продлением отопительного сезона из-за сложных погодных условий и ростом цен на нефть. Реальные доходы населения за II квартал упали на 5,6% г/г. Сейчас экономический рост быстро затухает: в июле и августе динамика ВВП по данным МЭР составила около 2% год к году, против 3,5% в мае и 2,9% в июне. Таким образом, жесткая монетарная политика может заглушить восстановительный экономический рост из-за спада потребительского спроса. При этом регулятор без резкого смягчения риторики и снижения ставки вероятно существенно «промахнется» мимо своей же цели по инфляции в 4% и понесет репутационные потери.

Прогноз реакции рынка

Двухлетние ОФЗ и другие инструменты уже отражают в ценах снижение ставки на 0,5 п.п. Тем не менее мягкая риторика может привести к дополнительному росту котировок гособлигаций на пару десятков базисных пунктов. Помимо этого, после периода волатильности ожидается возобновление тренда по укреплению рубля в виду спроса на рублевые активы. Ожидаем, что пара доллар/рубль к концу года будет торговаться вблизи отметки 55.
____________
Тимур Нигматуллин,
Аналитик,
«Открытие Брокер»
12.09.2017
 

 

Другие новости и обзоры по российскому рублю

    Рубль остается привлекательным в ожидании решения Центробанка

    Российский рубль слегка снижается в парах с иностранными валютами во вторник днем. Доллар США к настоящему времени стоит 57,38 руб. (+0,2%). Евро торгуется по 68,47 руб. (+0,1%). Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 13 сентября, составляют 57,26 руб.


    Рубль ушел в минус

    Торги на Московской бирже во вторник проходят под знаком ослабления рублевого курса. Российскую валюту тянет вниз отрицательная динамика нефтяных котировок. Баррель марки Brent с утра существенно потерял в цене. В фокусе ожиданий инвесторов –


    Курс рубля растет вопреки укреплению доллара США

    Российский рынок акций закончил торги в понедельник ростом благодаря сохраняющемуся спросу на рублевые активы. Коррекция цен на нефть также не оказала давление на российский рынок акций. В лидерах среди выросших в цене бумаг по итогам торгов были


    Рубль начнет падение завтра

    Рубль делал попытки пробить поддержку в районе 57,00, однако укрепление спроса на доллар и небольшое ослабление Brent не дали российской валюте пойти дальше.Снижение спроса на безрисковые активы в связи со спокойствием на геополитической арене,



Популярные новости:


Последовательное снижение ставки ЦБ РФ поддержит рублевые активы
В рамках сегодняшнего заседания ЦБ РФ принял решение о снижении ключевой ставки на 0,5 п.п. до 8,5%
В декабре не исключается агрессивное снижение ключевой ставки Центробанком ...
В пятницу, 15 декабря, запланировано заседание Банка России. В 13:00 (мск) будет обнародовано
Снижение ключевой ставки ЦБ РФ поддержит компании с большим долгом
На фоне публикации Росстатом данных о том, что за 4 недели августа и первую неделю сентября
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,00% годов ...
Совет директоров Банка России 28 октября 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на
Центробанк РФ снизил ключевую ставку до 7,25% годовых
Банк России по итогам расширенного заседания от 23 марта 2018 года принял решение снизить ключевую
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах