•  
Курс рубля 28 августа приближается к отметке 96 за

Курс рубля 28 августа приближается к отметке 96 за

Курс рубля 24 августа: Доллар уже никогда не будет

Курс рубля 24 августа: Доллар уже никогда не будет

Курс рубля 23 августа продолжает падать, инвесторы в

Курс рубля 23 августа продолжает падать, инвесторы в

Обвал курса рубля к осени до 150 за доллар уже

Обвал курса рубля к осени до 150 за доллар уже

Почему крах курса рубля неизбежен, а ЦБ РФ бессилен

Почему крах курса рубля неизбежен, а ЦБ РФ бессилен

   Прогноз по курсу рубля до конца года, а был ли «пузырь»?

Прогноз по курсу рубля до конца года, а был ли «пузырь»?С середины декабря прошлого года сохраняется непривычно устойчивый тренд на укрепление рубля. Валютная пара доллар/рубль за период снизилась примерно на 13%. На этом фоне, государственные деятели все чаще говорят об опасностях формирования на валютном рынке «пузыря». Так, на днях бизнес-омбудсмен Борис Титов заявил, что пузырь надувается вследствие притока спекулятивного капитала инвесторов, играющих на разнице процентных ставок. В свою очередь, если он лопнет, то мы, якобы, увидим резкое падение рубля и последующий за этим рост волатильности. В конечном итоге, это станет серьезным дестабилизирующим фактором для отечественной экономики.

На мой взгляд, в этих словах есть значительная доля истины. Действительно наблюдается мощный приток капитала, но спекулянты и инвесторы зарабатывают далеко не только на разнице процентных ставок с развитыми странами, но и на ожиданиях дезинфляции, то есть замедлении инфляции. Так, если в условиях стабильных из-за договоренностей ОПЕК+ цен на нефть вы покупаете российские облигации, то получаете не только гарантированный процентный доход в виде купона, но и весомый «бонус» за счет роста номинальной стоимости облигации. Это связано с тем, что процентные ставки в экономике снижаются вслед за снижением ключевой ставки Центробанка и происходит переоценка долговых инструментов.

Между тем, исходя из сложившейся тенденции - тренд по снижению процентных ставок Банком России может сохраниться достаточно продолжительное время. Скорее всего, период нормализации монетарной политики ЦБ РФ в соответствии с целевым уровнем инфляции (4%) займет еще не менее одного-двух лет и приток капитала в ближайшие два года будет относительно стабилен. В течение этого времени, при прочих равных, я не жду всплеска волатильности. Когда процесс снижения ставок до уровней сопоставимых с инфляцией завершится - некоторый отток капитала возможен. Тем не менее, к этому моменту альтернативным источником притяжения капитала с высокой вероятностью станет рынок акций — ведь низкая инфляция по ряду причин приводит к росту котировок акций. Взять хотя бы тот факт, что при низкой инфляции снижается стоимость обслуживания долга и, тем самым, увеличивается чистая прибыль компания и, к примеру, их способность платить дивиденды.

Согласно нашим расчетам сделанным еще в конце декабря прошлого года и актуальных до сих пор - к концу 2017 года (декабрь) в базовом сценарии ожидается достижение отметки 54 руб. за счет влияния на валютный рынок т.н. стратегий carry trade. Дополнительным фактором выступит стабилизация цен на нефть из-за соглашений ОПЕК+ и, наконец – устойчивый выход экономики РФ из рецессии, что во многом уже спровоцировало пересмотр прогнозов по суверенным рейтингам.

Прогноз по курсу рубля до конца года, а был ли «пузырь»?

__________
Тимур Нигматуллин,
Финансовый аналитик,
Группа компаний «ФИНАМ»
20.04.2017

Другие новости и обзоры по российскому рублю

 У рубля на сегодня нет существенных причин для укрепления

Днем в четверг российский рубль торгуется невнятно в парах с иностранными валютами. За доллар США к настоящему времени дают 56,29 руб. (-0,5%). Евро торгуется по 60,57 руб. (+0,1%). Официальные курсы ЦБ РФ на завтра, 21 апреля, составляют 56,41 руб.


Давление на доллар играет на руку рублю

После вчерашней просадки рубль вернулся к росту. Правда, только в паре с долларом. Единая валюта активно продвигается в северном направлении на международной арене, игнорируя риски, сопряженные с предстоящими выборами во Франции. Пара евро/рубль


К вечеру высока вероятность разворота курса рубля

Рубль в среду попал под действие нефти, и именно она не позволила паре USD/RUB возобновить падение. Сокращение объемов коммерческих запасов в подземных хранилищах США произошло.Но оно оказалось не таким значительным, как ожидалось. И это стало


Позиции российского рубля остаются стабильными

Позиции российской валюты остаются стабильными. Сегодня рубль предпринимает попытки возобновления роста после вчерашней умеренной просадки вслед за упавшими ценами на нефть. Фундаментальных сдвигов в динамике пары доллар/рубль не произошло –


Популярные новости:


Снижение ключевой ставки ЦБ РФ поддержит компании с большим долгом
На фоне публикации Росстатом данных о том, что за 4 недели августа и первую неделю сентября...
Зависимость рубля от нефти сократилась до минимума
Согласно нашим расчётам, корреляция котировок валютной пары доллар/рубль и цен на нефть сорта Brent...
Почему рубль укрепился с начала года на 2% при обвалившейся нефти и повышении ставок ФРС
В пятничном отчете ФРС о монетарной политике за первое полугодие отмечается активный и относительно...
Рубль укрепится, несмотря на снижение ставки
В рамках пятничного заседания ЦБ РФ снизил ставку на «смелые» 0,5 п.п. до 9,25% годовых. Согласно...
Какие факторы курсообразования сейчас влияют на рубль
Факторы динамики валютной пары доллар/рубль на протяжении последних трех лет кардинально менялись...
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах