•  
       
Банк России выбирает безопасный подход

Банк России выбирает безопасный подход

Ставка ЦБ РФ: лучше горькая правда, чем сладкая ложь

Ставка ЦБ РФ: лучше горькая правда, чем сладкая ложь

Компромиссное решение Центробанка Росии

Компромиссное решение Центробанка Росии

Банк России снизил ставку до 9,75%, курс рубля растет

Банк России снизил ставку до 9,75%, курс рубля растет

На фондовом рынке России воцарилось хрупкое равновесие

На фондовом рынке России воцарилось хрупкое равновесие

   Мнение: Китай попал в «ловушку» валютной политики

Профессор экономики в Университете Калифорнии и бывший старший советник Международного валютного фонда Барри Эйхенгрин пишет, что валютная политика Китая, проводимая в последние несколько месяцев, сильно взбудоражила глобальные финансовые рынки. Китайским чиновникам не удалось в полной мере донести до участников рынка свои намерения, что в свою очередь побудило убеждение, что они не знают, что делают. Но критиковать политику Китая легче, чем предлагать конструктивные советы. Сейчас ясно, что правительство Китая больше не имеет каких-либо хороших вариантов. Нет сомнений, что стране будет лучше с более гибким обменным курсом, так как это устранит односторонние ставки со стороны спекулянтов и будет действовать в качестве экономического "амортизатора".

Но согласно теории "стратегии выхода" - как заменить привязку валюты более гибким обменным курсом - становится ясно, что тот момент, когда Китай мог плавно преодолеть этот переход, уже прошел. Страны могут плавно отказаться от привязки курса только тогда, когда есть уверенность в экономике и убеждение, что более гибкий обменный курс может как вырасти, так как и ослабнуть. Раньше это можно было сказать про Китай; но сейчас это уже не актуально. Что же тогда является наименее "плохим" вариантом для Китая? Власти могли бы продолжать их текущую стратегию привязки юаня к корзине иностранных валют, а также продвигать реструктуризацию и восстановления равновесия в экономике. Но, чтобы убедить скептически настроенных политиков в использовании данной стратегии потребуется время, учитывая недавние оплошности. Между тем, инвесторы будут играть против них. Точнее сказать, они уже проявили себя - отток капитала за месяц составил почти $100 млрд. Простая арифметика показывает, что с $3 триллионами резервов, власти могут продержаться примерно пару лет. Но отток капитала имеет тенденцию резко возрастать, так что времени может быть еще меньше.

В качестве альтернативы, власти могли бы "разрешить" юаню более свободно колебаться. ЦБ Китая может позволить юаню обесцениваться против контрольной корзины, скажем, на 1% в месяц, в целях повышения конкурентоспособности китайского экспорта и решения проблем завышения курса валюты. Но, учитывая слабый мировой спрос, этот вид ослабления не сможет значительно поддержать экспорт и экономический рост. Кроме того, со снижением курса юаня на 1% каждый месяц, отток капитала будет ускоряться дальше. Еще одним вариантом является одноразовая девальвация, скажем, на 25%. Это позволило бы существенно повысить конкурентоспособность экспорта. Обесценивание валюты до уровня, где она будет существенно недооценена, заставит инвесторов ожидать восстановления.

Это также будет способствовать поступлению капитала, а не оттоку. Однако, эксперты отмечают, что одной девальвацией валюты ситуацию не исправить. В этом случае остается ужесточение контроля за движением капитала. Строгий контроль может предотвратить продажи юаня за иностранную валюту на внутреннем рынке и за границей. На фоне это власти могут позволить себе, чтобы обменный курс колеблался более свободно и постепенно падал, не вызывая при этом отток капитала. Но большинство экономистов не склоны рассматривать этот вариант, так как управление движением капитала подорвет усилия Китая по интернационализации юаня и затруднит сотрудничество с Международным валютным фондом, который недавно добавил юань в свою корзину валют.

Мнение: Китай попал в «ловушку» валютной политики

______________
Материал предоставлен,
Компанией TeleTrade
12.02.2016
 

 

Другие новости форекс и валютного рынка:

    Рубль остаётся под давлением но рост все еще возможен

    В четверг по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 98,60 коп. (+1,25%), до 79,59 руб., курс евро – на 146,30 коп. (+1,65%), до 90,26 руб. Центральный банк России с 12 февраля повысил


    Рубль ослабил позиции, несмотря на подросшую нефть

    В четверг, 11 февраля, российская валюта вновь ослабила свои позиции. Пара USDRUB по итогам дня выросла на 1.25% до 79.60, EURRUB подскочил на 1.65% до 90.25. Бивалютная корзина, таким образом, увеличилась на 1.45% до уровня 84.40. Волатильность


    Доллар и евро укрепились более чем на 1% к рублю

    Рубль снизился на торгах четверга на фоне отсутствия поддержки со стороны нефтяных котировок. Доллар и евро укрепились более чем на 1% по отношению к российской валюте, финишировав на 79,60 и 90,20 соответственно. Brent обосновалась над отметкой


    Евро ждет ВВП еврозоны над уровнем 1.13

    Участники рынка с энтузиазмом скупают безопасные активы, подпитывая продолжающееся ралли евро. Фондовые индексы Европы погрузились в «красную» зону вслед за бумагами банковского сектора, что оказывает давление на доллар по всему спектру рынка.


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Заканчиваются ли финансовые ресурсы у китайского правительства?
После глобального финансового кризиса Китай имеет очень сильную валюту, даже несмотря на недавнюю
Продолжающееся снижение курса юаня становится все большей проблемой для Кит ...
По мере того, как китайский юань продолжает ослабевать по отношению к доллару США, вопрос о том,
Центральный банк Китая играет в опасную игру, поддерживая курс юаня
Центробанк Китая играет в опасную игру, используя валютные резервы страны, чтобы защитить курс
Девальвация китайского юаня обусловлена в большей степени рынком
Вчера Народный банк Китая удивил рынки внезапной девальвацией юаня на 1,9%, в результате которой
Европа призывает китайское правительство сделать Юань дешевле
   Во вторник, во время очередных переговоров в Брюсселе европейских политиков с
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах