Банк России бросил национальной валюте спасательный круг. «Известный политический фактор» (формулировка главы ЦБ Э. Набиуллиной) заставил регулятора расчехлить весь имеющийся арсенал. С ЦБ шутки плохи! Особенно когда в его распоряжении четвертые в мире по величине золотовалютные резервы. Рекордные интервенции в «черный понедельник» (410,7 млрд руб.) смогли произвести на покупателей валюты должное впечатление. Ослабление рубля перестало носить скачкообразный характер.
За прошедшую неделю российские индексы снизились на 8%, с начала марта российский рынок уже потерял 17% капитализации. И если на прошлой неделе были отскоки, то в течение последних пяти дней мы видим практически безоткатное падение. На отечественный рынок продолжает давить ситуация вокруг Крыма - западные страны грозят введением экономических и политических санкций в отношении России. Ситуация на рынке невольно заставляет вспомнить 2009 год (тогда за несколько месяцев индекс ММВБ упал на 70% до 500 пунктов) и шутки вроде «покупаешь дно – получаешь второе в подарок».
Вчера вышла, с некоторыми оговорками, на удивление позитивная подборка макроэкономических новостей по США (опубликованные перед открытием рынка данные показали увеличение розничных продаж и снижение уровня пособий по безработице), что позволило индексам начать день «за здравие». Впрочем, смешанные чувства после очередного заседания Совбеза ООН по Украине, показавшего миру, что причина конфликта – гораздо глубже и многоплановее, чем Западным лидерам хотелось бы её видеть – которые усилились дурным послевкусием после слабой макростатистики из Китая и банальной фиксацией прибыли, привели к постепенному увяданию бычьих настроений, которое передалось сегодняшним утром азиатским рынкам.
Доллар США вырос в четверг, 13 марта, к евро, но снизился к йене и основным сырьевым валютам на фоне сильных данных по США. Евро упал после комментариев Драги о возможных мерах по смягчению денежно-кредитной политики. Австралийский доллар укрепился после сильного отчета по занятости в Австралии. Новозеландский доллар вырос после повышения ставки РБНЗ. Йена укрепилась на фоне падения фондовых рынков и усиления спроса на защитные активы.
Помимо украинских волнений мировые фондовые площадки в среду испытали еще один стресс со стороны Китая. К 16.00 МСК мы наблюдали падение до отметки 1288,97 (-1,51%) пунктов по индексу ММВБ и снижение до 1111,83 (-1,79%) по РТС. Сегодня утром к факторам давления на рынках добавилась динамика китайского рынка меди.
Основные фондовые индексы США зафиксировали по итогам сессии отрицательную динамику. В США продолжают выходить массивы слабой макростатистики «всех видов и мастей», и этот нескончаемый поток вялых цифр заставляет некоторые крупнейшие трансатлантические инвестдома пересматривать свои прогнозы роста ВВП США в 2014 году (в частности, один из них вчера выпустил обзор, понизивший потенциал роста американской экономики всего до 2%, цитируя падение производительности и сокращение уровня соискательства на рынке труда; ранее оценка роста была +2.5%). Вчера после открытия регулярной сессии были опубликованы данные по оптовым запасам в США за январь, которые выросли больше ожиданий. При этом было зафиксировано резкое падение оптовых продаж, что в совокупности представляет собой достаточно красноречивую картину.
В то время как в США фондовые рынки каждый день обновляют исторические максимумы, мировой фондовый рынок даже не находится на уровне максимальных значений середины 2007 года. Согласно Bloomberg, между последним пиком мирового фондового рынка 2007 года и серединой 2013 акции потеряли в цене 3,86 триллиона долларов, и достигли значения 53,8 триллиона, и все это всего лишь за последние 6 лет. Увы, в мире где уже невозможно представить наращивание производства без роста долга, есть определенная цена, которую нужно заплатить за этот рост, и эта цифра на данный момент 30 триллионов долларов (около 2х ВВП США). Ну а если быть более точным – Мировой долг вырос на 40% за 6 лет (с 2007 по 2013) - с 70 триллионов долларов до 100.
Сегодня утром Банк Японии ожидаемо оставил ключевую ставку неизменной на уровне <0.10%. Банк Японии по итогам очередного заседания подтвердил намерение сохранить курс на увеличение денежной базы в пределах ¥60-70 трлн ежегодно (около $580-680 млрд по текущему курсу). Кроме того, Банк Японии также подтвердил объём выкупа гособлигаций правительства страны на уровне около ¥50 трлн в год и корпоративных облигаций - на ¥2.2-3.2 трлн. На валютном рынке японская денежная единица отреагировала на новость едва заметным укреплением с ¥103.42 до текущих на 8:30 мск ¥103.21 за доллар. Из других азиатских новостей можно упомянуть вчерашнее сообщение о номинальном росте, всего на 0.2% за 4-й квартал, японского ВВП.
Политика одерживает убедительную и бескомпромиссную победу над экономикой и рынками. Серьёзные инвестдома (не говоря уже о деловых СМИ) выпускают многостраничные обзоры, спекулируя на теме локальных геополитических конфликтов в Венесуэле, Украине, Сирии и Таиланде. Даже тонкая тема санкций и эмбарго обсуждается в сугубо прагматическом ключе: кто будет победителем, а кто – проигравшим. «Когда в воздухе пахнет порохом» (а ситуация в Украине, очевидно, ещё очень-очень далека от развязки, которая не гарантирована даже всё более вероятным решением о введении в Крым войск Совбеза ООН)