Аналитик: Относительное спокойствие представителей ФРС сомнительно

   Хотя сегодня ситуация в США кажется благоприятной а в последнее время американская валюта существенно укрепилась и держится на ранее достигнутых уровнях, нельзя говорить о начале устойчивого тренда на рынке жилья и трудоустройства. Последние данные, которые публикуются Министерством труда, сигнализируют о высокой волатильности показателя. Отношение участников фондового рынка  к таким отчетам выражается в сильных спекулятивных сделках которые, как правило, создают краткосрочные скачки биржевых инструментов.

   Экономика США, по мнению членов ФРС, а так же большинства экономистов начинает постепенно восстанавливаться и инвесторы каждый раз ожидают реакции макроэкономики от лояльной программы стимулирования, проводимой Федрезервом. Но как показывает практика данные, которые поступают на биржи, пока не имеют долгосрочной фундаментальной составляющей.

   Безработица в текущем году по-прежнему ожидается на высоком уровне, а инфляция в пределах 2% уровня. Это позволит США продолжить политику смягчения, не беспокоясь о проблемах, связанных с инфляционным давлением как это происходит в европейских странах. Но в последнем отчете заседания ФРС прозвучали мнения о том, что дальнейшее проведение стимулирования вряд ли сможет повлиять на экономику страны и все с чем может столкнуться руководство Комитета это постепенное приближение уровня инфляции к более критичным значениям, и тогда повышение ставок будет вынужденной мерой. Уже сейчас прогнозы трехнедельной давности относительно цен, указывают на восходящий тренд, а это значит, что объемы выкупа гособлигаций и предельно низкие процентные ставки могут не продлиться на весь запланированный период.

   На наш взгляд спокойствие, с которым выступает Бернанке довольно сомнительно. Недавние заявления председателя ФРС о бюджетных проблемах просигнализировали еще об одной проблеме, которая может «свести на нет» все усилия по стабилизации экономики США. Бюджетный дефицит может увеличить долг США еще больше, и тогда проблема погашения долга станет главной. А проведение реформ в бюджетной политике, о которых то тут, то там напоминают сенаторы необходимая, но рискованная мера в нынешних нестабильных условиях.

   Сегодня рано говорить о том, что в экономике страны наметились устойчивые признаки роста экономики. Да и оптимизма который бы позволил ФРС просигнализировать на очередном заседании о преждевременном завершении программы стимулирования так и не просматривалось. А значит, относится к таким секторам экономики как рынок труда и рынок жилья необходимо скептически. Первый месяц года, как правило, связан еще и с сезонными колебаниями в данных секторах и как мы уже писали ранее, коррекцию по полученным ранее отчетам мы можем увидеть уже очень и очень скоро.

   И все же какую позицию занимать сегодня инвестору?
   На наш взгляд отношение фондовых рынков к поступающим макропоказателям будет самым главным индикатором «экономического здоровья» США. До тех пор пока нервозность и волатильность на биржевых площадках воспринимается игроками слишком агрессивно, можно говорить о том, что сегодня нет общего доверия к мнению о восстановлении экономики США. Процент краткосрочных сделок на покупку и в период выхода отчетности слишком высок, а это, прежде всего сигнал к тому, что данные используются для оценки "на сегодня", а не в среднесрочной перспективе либо долгосрочных трендов. Так же отметим ярко выраженный ориентир участников биржевых торгов на отчеты компаний, которые часто используются для поиска позитива в период слабой макроэкономической отчетности. Поэтому в свете последних событий участникам фондового рынка легче принять комментарии ФРС о том что не все так гладко как говорят отчеты, и опираться в своих стратегиях на них стоит с особой осторожностью. То же самое мы рекомендовали бы и со своей стороны, по крайней мере, на протяжении двух, а то и трех месяцев.