
Очередное заседание министров финансов вновь было связано с противостоянием. Из важных вопросов, которые выносились на повестку дня, были предложения о расширении стабилизационного фонда и выпуск общих облигаций Евросоюза. Однако и в этот раз оба предложения активно отвергались немецкой стороной.
В первом случае основную нагрузку в случае расширения фонда понесут немецкие налогоплательщики, и Германия открыто выступает против таких изменений. Во втором, по мнению канцлера Меркель выпуск общих облигаций снизит финансовую и бюджетную дисциплину и усложнит возможность контроля проблемных стран.
На прошлой неделе президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что руководителям стран ЕС, возможно, необходимо увеличить объем стабилизационного фонда, что было расценено многими аналитиками и инвесторами как сигнал к дальнейшему смягчению политики ЕЦБ и увеличению финансирования. Тем не менее, Германия, как и прежде, раскритиковала подобные предложения, ссылаясь на то, что в настоящее время фонд позволяет поддерживать экономику ЕС и Евро. Следует отметить так же, что такая реакция со стороны Ангелы Меркель на подобные предложения вызвана еще и непопулярностью этих шагов в Германии среди политических партий и самих немцев.
Главная проблема, которую пытаются решить финансовые лидеры стран ЕС не только в том, чтобы обеспечить беззаботную поддержку стран, которые возможно обратятся за помощью в ближайшее время, но и успокоить ту нервозность и напряжение, которое царит на финансовых рынках в последнее время. Рост стоимости займа для некоторых стран стал негативным фактором, который ограничивает доступ к дополнительным инвестициям. В свою очередь инвесторы не желают вкладывать активы в экономику проблемных стран.
Сторонники выпуска общих облигаций говорят о том, что именно этот шаг позволит улучшить общую инвестиционную привлекательность в регионе и успокоить финансовые рынки. Одним из решений могло бы быть создание ЕДА (Европейского долгового агентства) которое могло бы обеспечить высокий рейтинг еврооблигаций и стабилизировать ситуацию с инвестициями и доступом к ним отдельными странами. Нужно так же учитывать и то, что получение кредитов из стабилизационного фонда увеличивает бюджетный дефицит отдельных стран, чем так же усиливает риск не погашения долгов, а соответственно не возврата инвестиций.
Таким образом, на сегодня по-прежнему остается неясным, насколько далеко зайдут переговоры в вопросах финансовой поддержки экономики Евросоюза. Все финансовые лидеры сходятся в одном - ситуация в регионе остается напряженной и менять ее необходимо, но вот согласия в вопросах нет. К мнению Германии не могут не прислушиваться, а позиция немецкого руководства прагматична и понятна. Инвестиционный рейтинг Германии наивысший на сегодня в ЕС и естественно такое уравнивание этого показателя через выпуск общих облигаций затрагивает собственные интересы политиков и лидеров более сильных стран, таких как Германия. И если на сегодня инвестируя в экономику страны процент займа один, то после подобных решений он изменится и не в лучшую сторону.
Однако в этом есть и свои плюсы, так как страны получившие кредиты живут, как говорится в долг и таким подходом как указано выше можно снизить давление на экономику, что позволит им постепенно восстановиться. Но к сожалению к такому решению еще не пришли финансовые лидеры стран ЕС. Переговоры продолжаются.