Миллиарды евро, на которых фактически «поставили крест» руководители стран ЕС и которые никогда не будут полезными в качестве укрепления экономики Евросоюза по нашему мнению не дали никакого эффекта кроме спекуляций на фондовом рынке. Причем эффект этот абсолютно никак не сказался и не скажется фундаментально на выходе Греции из кризиса. Машина по «доению» европейских банков запущена и обратной дороги нет. А процесс развития долгового кредитного кризиса продолжается. Кто сказал о том что в Греции есть все для того чтобы выйти на оптимальный уровень дефицита? Последние обсуждения в финансовых кругах имеют несколько мнений развития дальнейших событий, и признаемся, в этих мнениях нет ничего позитивного. Это настораживает и инвесторов и тех, кто еще по-прежнему остается сторонником Единой европейской валюты.
Заговорили даже о том, что спекулянты объявили Евро войну. Хотя, честно говоря, трудно в это поверить потому, как процесс распродажи просто стал неуправляемым и лавиной накатывается при любом появлении негатива. Такое же поведение демонстрирует и фондовый рынок, который от сессии к сессии демонстрирует неустойчивость.
А ведь у Греции на сегодня не так много вариантов развития событий.
Так как выкуп еврооблигаций ЕЦБ не привел к положительным результатам, Греция вероятнее всего вскоре может объявить о дефолте. Это первое что может ожидать нас и наличие пакета финансовой помощи в сотни миллиардов только оттягивает это процесс, но не лечит экономическую ситуацию в стране. Учитывая жесткие меры, которые были приняты правительством в последнее время для снижения дефицита бюджета, оказывают сильное финансовое давление на потребителя. То есть активность на внутреннем рынке страны сильно снижается. Это означает, что большой процент жителей предпочитают оставаться в деньгах и не тратить их на товары не первой необходимости. А это серьезная причина, которая снижает и поступления в бюджет в виде налогов и собственно вероятность постепенного восстановления экономики. В этих условиях снижается инвестиционная привлекательность. Инвесторы стараются держаться подальше от проектов в данной стране слишком высок риск для того чтобы активно работать и инвестировать в экономику страны. Одно дело кредиты и использование их для погашения долга, и совсем другое инвестиции которые укрепляют экономику. Поэтому еще одной причиной, по которой дефолт Греции всего лишь дело времени является уход из страны инвесторов. Многие аналитики так же отмечают тот факт, что страна была первой, которая попросила помощи, и уже сегодня стало ясно, что наличие страховки в виде фонда не решит проблем долгового кризиса.
Реструктуризация долга. Это еще один вариант, который рассматривается в рамках развития дальнейших событий в Греции. Опять же это вновь приведет к финансовым потерям многих европейских банков в результате списания долгов. Дальше всех на сегодня эту проблему видит Германия, которая в судебном порядке решает вопрос о выходе из программы финансовой помощи проблемным странам. Ведь именно банковская система Германии как полагают, понесет наибольшие потери. К тому времени, когда вопрос о реструктуризации начнет рассматриваться сумма, оплачиваемая по процентам за полученные кредиты, будет намного превышать бюджетный потенциал страны. Это приведет к тому, что бюджетный дефицит только вырастет и вероятно в случае отказа кредиторов в реструктуризации долгов страна окажется в очередной раз на грани дефолта.
Но мы все, же при всех негативных вариантах развития событий видим в этом некоторый плюс. Учитывая общее внимание и наблюдения мировых финансовых лидеров за тем, что происходит в Греции и тем как экономика страны реагирует на принимаемые меры можно вынести важные уроки и выработать стратегию поведения с другими такими же преддефолтными странами. И пусть цена такого эксперимента будет очень высокой, но это сможет сохранить гораздо большие суммы в будущем.
------------------
Елена Свердлова,
Трейдер-аналитик,
Stock Markets Gr.
