•  
       
Американский доллар продолжает оказывать давление на ...

Американский доллар продолжает оказывать давление на ...

Трамп продал все принадлежавшие ему акции

Трамп продал все принадлежавшие ему акции

Экономность Трампа добавила доверия инвесторам

Экономность Трампа добавила доверия инвесторам

Рынки готовятся к падению нефти

Рынки готовятся к падению нефти

Банк Канады вряд ли решится на изменение ставки

Банк Канады вряд ли решится на изменение ставки

   На рынках геополитика меняется на геоэкономику

На рынках геополитика меняется на геоэкономикуГеополитические риски медленно, но верно уступают место геоэкономическим. Прошедшая неделя была, наверное, первой за целый год, когда слово «Украина» звучало в деловой прессе реже слова «Греция», и на то были и есть веские основания. Новости с точки зрения их влияния на рынки, безусловно, имеют конкурирующую природу. Хотя пресловутый «греческий вопрос» многие пытаются – весьма неуклюже – задвинуть на задний план, объясняя своё спокойствие сакраментальной фразой, что-де «всё-равно ничего не случится», однако здравомыслящих инвесторов в последнее время стало всё больше напрягать отсутствие конкретных доказательств того, почему именно с Грецией и незыблемостью её членства в Евросоюзе и еврозоне, на самом деле ничего не случится?

В четверг и пятницу со стороны представителей «Старой Европы» звучали отчётливо резкие высказывания в адрес Греции, поскольку – и это становится всё более и более очевидно – договориться ни о чём конкретном конфликтующим сторонам не удалось, да и, судя по всему, вряд ли удастся.

По поводу негативного влияния «греческой истерии» на курс евро не говорят только ленивые, а греческие долговые бумаги и акции болтает из стороны в сторону словно матроса на палубе в шестибалльный шторм – с этими вещами всё ясно без лишних слов. Но возникает более интересный вопрос: какие другие, непосредственно не вовлечённые в процесс, классы активов испытают существенные курсовые изменения в случае выхода опального государства из еврозоны?

Во-первых, в Европе, очевидно, вырастет спрос на местную «безопасную гавань» – германские суверенные и корпоративные бонды, даже несмотря на начало проведения ЕЦБ полномасштабной программы «количественного смягчения», которое намечено на 1-е марта. Во-вторых, страх потерять накопления на ускоренной девальвации евро и неминуемой потере ликвидности многими греческими банками простые греки (а вместе с ними с большой вероятностью и другие народы стран группы PIGS), чисто по наитию, неминуемо подхватят и возведут на новые вершины идею китайцев покупать золото. Можно было бы возразить – мол, а почему именно золото, а не американский доллар? На самом деле, в Европе хождение доллара, как известно, – весьма вялое, хотя и законодательно не ограниченное. Для открытия депозитов в долларах грекам пришлось бы обращаться в американские банки. Они, конечно, готовятся к такому повороту, однако в случае мощного наплыва толпы последние будут не в состоянии удовлетворить весь спрос.

Иными словами, у доллара в данной ситуации появляется старый знакомый конкурент – золото. То, кто из двоих выйдет победителем в этой борьбе, зависит, в первую очередь, от активности возвращающихся на работу после праздников китайских трейдеров, а во-вторую – от риторики ФРС в плане шансов на повышение процентных ставок уже в этом году. Учитывая слабость американской макростатистики последних недель, можно предположить, что Федрезерв будет и дальше осторожничать с объявлением конкретных сроков и всё больше склоняться к фразам вроде «поживём – увидим».

Далее всё зависит от а) реальной силы дефляционных процессов в экономике США (см. наш еженедельный обзор на английском языке «Deflation May be Already Knocking on the (Safe) Haven’s Door»); б) готовности большей части инвесторов в противном случае закрывать глаза на признаки курсовой перегретости, а также отсутствия депозитной привлекательности американской валюты. Похоже, «перетягивание каната» всё же будет иметь место, и борьба, как минимум, будет волатильной, а значит – зрелищной.
___________
Владимир Рожанковский,
Директор аналитического департамента,
ИГ «Норд-Капитал»
24.02.2015
 

 

Другая финансовая аналитика и новости:

    Долговые рынки: Мусорный рейтинг ставит под сомнения инвестиции

    Российская валюта на прошедшей неделе выглядела очень достойно. Да, она не особо-то укрепилась, но с доблестью выдержала сложные моменты. Нефть в середине недели заметно потеряла в весе, но рубль это перенёс относительно спокойно. На предстоящей


    Долговые рынки: Доходности ОФЗ понизятся, реагируя на умеренный оптимизм

    Четверг завершился для национальной валюты умеренным снижением. В итоге рубль проиграл «американцу» 33 коп., а «европейцу» 17 коп. Хорошо то, что на Украине страсти, вроде, стали не такими бурными. Давление оказало резко снижающееся в цене «чёрное


    Долговые рынки: Российский рубль вчера доминировал над «американцем»

    Российский рубль вчера доминировал над «американцем» и «европейцем», выиграв в итоге и у того и у другого более полрубля. Днём рынок «завис» в ожидании, но ближе к вечеру оптимизм перевесил. Что мы имеем. Политика: украинские военные покинули


    Долговые рынки: Рублю мешает Украина

    По итогам понедельничных валютных торгов на Московской бирже курсы доллара США и единой европейской валюты потеряли в районе 50 копеек каждый. Нефть, сначала подавала надежды на продолжение роста, потом баррель Brent в ходе торгов неоднократно


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 

Популярные новости:


Банк России всё-таки понизил ключевую ставку
Банк России всё-таки понизил ключевую ставку на 1 п.п. – до уровня 14.00% годовых, что совпало с
Центробанк России в активных поисках методов удержания рубля
По мере того, как девальвация рубля набирает обороты, и ЦБР всё новыми и новыми заявлениями и
Расплата за рост «авансом»: под угрозой – «зарплата»
На рынке происходит нечто похожее на передышку для переосмысления текущих трендов.В последнее время
Риск ралли доллара становится всё более явным
ЕЦБ ничего не сделал, а Драги – не сказал ничего нового, позволив данным из США вернуться в центр
Еженедельный обзор рынка ценных бумаг: Борьба без правил
Основные дальнейшие сценарии В то время как перегретый американский фондовый рынок – закономерно
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах