•  
       
Курсы евро и доллара сравняются уже в ближайшие месяцы

Курсы евро и доллара сравняются уже в ближайшие месяцы

Реакция евро на решение ЕЦБ была ограниченной

Реакция евро на решение ЕЦБ была ограниченной

EЦБ не стал продлевать программу QE

EЦБ не стал продлевать программу QE

Курс рубля продолжает укрепляться несмотря на падение ...

Курс рубля продолжает укрепляться несмотря на падение ...

Российский фондовый рынок демонстрирует сильный рост

Российский фондовый рынок демонстрирует сильный рост

   Вложения в венчурный капитал становятся запредельно рискованными

Вложения в венчурный капитал становятся запредельно рискованнымиНа данный момент рискованные вложения в венчурный капитал и по факту отрицательный денежный поток венчурных компаний уже превосходят по размеру технологический пузырь 1999 года. Многие из венчурных компаний не заработали пока ни цента, но оценивают свой бизнес не менее чем в 10 миллиардов. Однако на самом деле это далеко не так.

В настоящее время все больше скептицизма и опасений вызывает ситуация в отрасли у венчурных инвесторов. Билл Гурли (Uber, Zillow, OpenTable и другие Web стартапы), например, в своем интервью для Wall Street Journal сказал следующее: «Каждый день, когда я наблюдаю рост этого сектора, мои опасения растут все больше. Я думаю, что Силиконовая Долина или венчурный бизнес (как ее составляющая) берут на себя сейчас необоснованно высокие риски. И эти риски гораздо выше тех, что уже были в 1999 году». Эта ситуация заставляет вспомнить цитату всеми известного инвестора У.Баффета - «будь жадным, когда другие боятся, и бойся, когда другие становятся жадными».

В таких условиях можно уверенно сказать о двух вещах. Первое - средний отрицательный денежный поток венчурной компании из силиконовой долины, когда объем расходов финансовых ресурсов превосходит будущие доходы, находится на историческом максимуме с 1999 года. Второе - все больше специалистов работают на компании, которые несут убытки последние 15 лет. А это уже в некотором роде форма дисконтированного риска. К примеру, в 2001 или 2009 году вы вряд ли бы стали работать в компании c отрицательным денежным потоком в 4 миллиона долл. в месяц, по причине очень низких перспектив. Но времена меняются, и сегодня данная ситуация мало кого заботит.

Bubble Risk (Риск пузыря)

В унисон Биллу Гурли вторит Фред Уилсон, сооснователь нью-йоркского фонда Union Square Ventures, который инвестировал в свое время в такие компании, как Twitter, Tumblr и Zynga.

«Отрицательный денежный поток или скорость, с которой тратят денежные средства стартапы относительно будущих доходов – очень высоки сейчас в США. В нашем портфеле немало компаний, которые тратят многие миллионы долларов в месяц. К счастью это не весь наш портфель, но нам было бы комфортнее, если бы эти компании расходовали денежные средства разумнее».

В Августе сервис Snapchat (сервис отправки сообщений для социальных сетей) был оценен в 10 млрд. долларов. Данная оценка компании была сформирована уже после очередного фондирования. Этот сервис позволяет пользователям отправлять около 500 миллионов бесплатных сообщений в день. Однако, официально компания пока так и не обнародовала, каким образом будет генерироваться прибыль. Среди аналогичных случаев можно привести Uber (приложение для вызова такси), после очередного фондирования которого, в июне оценили в 18 млрд. Также можно отметить Airbnb (он лайн площадка по поиску краткосрочной аренды жилья), которую оценили в 10 млрд. долларов в апреле этого года.


Рекордный рост S&P 500 против «медвежьих» настроений по акциям из индекса Nasdaq.

Спекуляции приобретают невиданный размах. Весьма примечательно, что около 47% акций индекса Nasdaq Composite снизились в цене по меньшей мере на 20 % по сравнению со своим предыдущим максимумом в течение последних 12 месяцев. В других же индексах, например в Russell 2000 Index и Bloomberg IPO Index, подобное падение произошло с 40% акций. И это полностью идет вразрез с движением индекса Standard & Poor’s 500 Index (SPX), который достиг исторического максимума в 2014 году и в составе которого только около 6% бумаг имеют медвежьи тенденции.

Дивергенция указывает на то, что желание рисковать резко уменьшается на фоне сокращения экономических стимулов со стороны ФРС. Тем более если принять во внимание 5-ти летнее ралли, которое прибавило компаниям в капитализации около 16 триллионов долларов. Три года назад инвесторы были свидетелями 10%-го падения в S&P 500. Сейчас они небезосновательно пытаются избегать инвестиций в компании, которые с большой долей вероятности пострадают больше всех, когда рынок окажется под давлением. Поэтому будьте внимательны, ожидайте сигналов и первых признаков «слабости» рынка. Как правило, все всегда начинается одинаково.
_____________
Евгений Зандман,
CEO,
ИК ЕвроТраст
25.09.2014
 

 

Другая финансовая аналитика и новости:

Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Интервью: Теперь любой желающий может инвестировать в венчурный бизнес
Еще совсем недавно возможность войти в долю развивающегося on-line бизнеса относилась к категории
Суммарная капитализация «единорогов» превысила полтриллиона долларов
Главной интригой нового 2016 года, безусловно, является судьба “единорогов” – непубличных хай-тек
ShareInStock.com – на шаг впереди инвестиционного рынка Рунета
Краудинвестинг, стартапы, дивиденды – эти слова давно стали обыденными для всего цивилизованного
Дэвид Эйнхорн: «Мы находимся на пороге второго доткомовского пузыря»
Управляющий хедж-фондом Дэвид Эйнхорн присоединился к группе скептиков и констатирует наличие
Twitter – растущие убытки и падающая эффективность
Котировки Twitter Inc (NASDAQ:TWTR) сильно упали после отчетности за 4-й квартал. Отчетность
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах