«ВТБ» до конца года может купить «Запсибкомбанк»

Группа «ВТБ» в ближайшее время объявит о покупке контрольной доли в «Запсибкомбанке». В итоге ВТБ получит около 10% розничного рынка Тюмени с наименьшими затратами. В сумме сделки стороны исходили из оценки банка в один капитал, что соответствует 14,8 млрд руб. Постепенно «ВТБ» планирует увеличить свою долю в «Запсибкомбанке» до 100% и затем присоединить эту кредитно-финансовую организацию к своей группе.

«Запсибкомбанк» занимает 63-е место среди банков по капиталу. Крупнейший бенефициар «Запсибкомбанка» – его президент, бывший первый заместитель губернатора Тюменской области Дмитрий Горицкий. Ему и менеджменту кредитно-финансовой организации принадлежит более 40% акций. C нашей точки зрения, цена сделки выглядит несколько завышенной, однако в масштабах всей группы она невелика и вряд ли негативно скажется на капитализации. Мы видим дальнейшую монополизацию российского рынка банковских услуг, снижение конкуренции. Концентрация активов и капитала происходит в узком круге наиболее крупных, прежде всего, государственных финансовых компаний. Можно даже сказать, что это негласная линия ЦБ РФ. С точки зрения книжной экономической теории, снижение конкуренции – это негатив.

Однако реальная жизнь отличается от общепринятой экономической науки. Создание крупных универсальных финансовых супермаркетов позволяет обеспечивать клиенту более качественный и многоплановый сервис. Ну и конечно, крупные финансовые компании более устойчивы и в случае необходимости без проблем получат помощь от Минфина РФ и Банка России. Новость нейтральна для акций «ВТБ». Мы также по-прежнему полагаем, что акции «ВТБ» менее привлекательны для долгосрочных инвестиций, чем акции «Сбербанка».
______________

Александр Разуваев,
Директор аналитического департамента,
Альпари