•  
       
Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

   ВТБ оправдал ожидания

ВТБ оправдал ожиданияЧистый убыток банка ВТБ по МСФО за 1 квартал 2015 года составил 18,3 млрд рублей против прибыли в размере 0,4 млрд рублей годом ранее, говорится в сообщении кредитной организации. Процентные доходы в 1 квартале 2015 года увеличились на 44,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 272,2 млрд рублей. «В то же время, по мере того как обязательства группы продолжали переоцениваться в связи с резким ростом ключевой ставки ЦБ РФ в декабре 2014 года, процентные расходы выросли на 130% по сравнению с 1 кварталом 2014 года, составив 226,1 млрд рублей», - сообщает кредитная организация.

В результате по итогам 1 квартала 2015 года чистые процентные доходы снизились на 48,7% до 46,1 млрд рублей. Чистая процентная маржа упала до 1,7% по сравнению с 4,5% за аналогичный период прошлого года. Расходы ВТБ на создание резервов в 1 квартале снизились на 0,9 млрд рублей или 1,9%. При этом доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле, составляла 6,4% на 31 марта 2015 года по сравнению с 5,8% на 31 декабря 2014 года. Корпоративный кредитный портфель банка ВТБ в 1 квартале 2015 года сократился на 2,9% и составил 6 997,3 млрд рублей против 7 205,3 млрд рублей годом ранее. Кредиты физическим лицам снизились на 2,3% и составили 1 901,2 млрд рублей. В целом, кредитный портфель ВТБ сократился на 2,8% - до 8 898,5 млрд рублей.

Рынок ожидал слабой отчетности от ВТБ по итогам 1К15, и банк оправдал эти ожидания. Как и ожидалось, ВТБ получил убыток по итогам квартала, хотя он и ниже на треть, чем консенсус рынка. Однако достигнуто это в очередной раз за счет сокращения отчислений в резервы, что выглядит весьма сомнительной тактикой на фоне падения качества портфеля. Кредитный портфель сократился, а маржа упала сильнее, чем мы прогнозировали. Отчасти слабая динамика активов позволила удержать достаточность капитала вблизи значений предыдущего квартала. Ситуация в бумагах банка выглядит достаточно странной. Результаты продолжают ухудшаться, при этом акции банка явно имеют внешнюю поддержку, и продолжают расти против рынка.

Источник этой поддержки не совсем ясен. На рынке присутствует убежденность в дополнительных мерах господдержки для банка, но четкого понимания, каким образом дополнительный этап докапитализации может быть выгоден миноритариям, у нас нет. В любом случае, логика «чем хуже, тем лучше», здесь работать не должна. Есть мнение, что банк сам поддерживает котировки своих акций, чтобы не допустить маржин-колов по заложенным акциям, но это не объясняет рост бумаг против рынка. Вознаграждение менеджмента в этом году не привязано к стоимости акций, так что здесь какие-либо манипуляции исключены. Возможно, бумаги банка скупает какой-то заинтересованный инвестор, например, структуры китайских банков, заинтересованные в увеличении доли в компании и нацеленные на будущее SPO банка. Так или иначе, на наш взгляд, фундаментально банк уже выглядит переоцененным. Отчетность слабая и не располагает к покупкам. Однако технические факторы могут выступать на стороне быков, поэтому рост имеет шансы на продолжение.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
19.05.2015
 

 

Другие новости акций ОАО «ВТБ Банк»

    ВТБ не снизит дивиденды?

    Позиции менеджмента двух крупнейших госбанков относительно распределения прибыли кризисного 2014 года разошлись радикально. Несмотря на невысокий финансовый результат по итогам 2014 года и значительную потребность в докапитализации за счет


    ВТБ снова «нарисовал» прибыль

    В пятницу группа ВТБ опубликовала результаты деятельности по международным стандартам бухгалтерского учета (МСФО) за 2014 год. Несмотря на то что четвертый квартал оказался для ВТБ убыточным — 4,6 млрд руб., за год группа зафиксировала чистую


    ВТБ ожидает около нулевую прибыль

    Финансовый результат группы ВТБ по итогам 2014 г. будет «около нуля», рассказал в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе заместитель президента — председателя правления ВТБ Герберт Моос. В ноябре его прогнозы были выше: группа


    ВТБ: в шаге от докапитализации

    Проблема докапитализации российских банков близка к своему разрешению. Как сообщает «Ъ», сегодня на встрече президента с правительством будет рассмотрен вопрос о выделении крупнейшим банкам до 10% от объема Фонда национального благосостояния (ФНБ).


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 



Популярные новости:


ВТБ удивил инвесторов несколько раз
Чистая прибыль банка ВТБ по МСФО в I полугодии 2014 года снизилась в 5,5 раз и составила 5 млрд
ВТБ отчитался за 1 квартал по МСФО
Вчера банк ВТБ опубликовал отчётность по МСФО за 1 квартал 2014 года. За этот период чистая прибыль
ВТБ: качество активов продолжает ухудшаться
Группа ВТБ отчиталась по международным стандартам за октябрь. В октябре 2015 года чистая прибыль
Банк Москвы: Финансовый отчет за 9 месяцев показал значительный рост прибыл ...
Как и Сбербанк, ВТБ, отчитавшись за 9 месяцев 2011 года, продемонстрировал сильные показатели своей
Сбербанк сокращает кредитование
Чистая прибыль ПАО "Сбербанк России" по РСБУ за 10 месяцев 2015 года составила 178,3 млрд рублей,
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах