•  
       
Российские индексы могут попытаться сократить потери

Российские индексы могут попытаться сократить потери

Последний торговый день фондовые рынки завершат в ...

Последний торговый день фондовые рынки завершат в ...

Курс рубля выдержал нефтяной шторм

Курс рубля выдержал нефтяной шторм

«ЮКОС» против «ЮКОСа»

«ЮКОС» против «ЮКОСа»

Как будет вести себя рубль?

Как будет вести себя рубль?

   ВТБ удивил инвесторов несколько раз

ВТБ удивил инвесторов несколько разЧистая прибыль банка ВТБ по МСФО в I полугодии 2014 года снизилась в 5,5 раз и составила 5 млрд руб. против 27,6 млрд руб. годом ранее. Чистые процентные доходы и чистые комиссионные доходы в I полугодии 2014 текущего года увеличились на 17,9% и 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года соответственно. Чистая процентная маржа в I полугодии 2014 года незначительно снизилась, составив 4,3% по сравнению с 4,4% в I полугодии 2013 года.

Во II квартале 2014 года группа продемонстрировала умеренное снижение маржи на 30 б. п. до 4,2%. Как отмечается в сообщении ВТБ, замедление роста ВВП России в сочетании с политической напряженностью в Украине способствовало росту стоимости риска группы ВТБ до 2,6% от среднего объема кредитов и авансов клиентам в I полугодии 2014 года по сравнению с 1,8% в I полугодии 2013 года. Квартал к кварталу стоимость риска снизилась с 2,8% до 2,5%. Отчисление в резерв под обесценение долга выросли с 50,7 млрд руб. в I полугодии 2013 года до 92,8 млрд рублей за отчетный период. Отчетность в полной мере отражает негативные тенденции, происходящие в отрасли, и в этом плане может быть названа ожидаемо слабой.

Прибыль оказалась меньше прогнозов большинства аналитиков из-за продолжающегося увеличения резервов, однако это полностью укладывается в наши прогнозы. Даже несмотря на это, ВТБ до сих пор не вышел на среднеквартальный показатель обеспеченности резервами прошлого года. Очевидно, что прибыль по итогам года будет намного меньше, чем в прошлом году, вопреки прогнозам руководства, а это негативно скажется и на дивидендах.

Среди негативных моментов и ухудшение качества активов банка, что отражает общие рыночные тенденции. Маржа также снижается. Чистый процентный доход по итогам квартала, согласно нашим расчетам, снизился на 2,9%, чистый комиссионный доход вырос только на 1,4%, при том, что кредитный портфель за это время увеличился на 6,7%. Достаточность капитала просела во II квартале 2014 года. Однако отчетность смогла и приятно удивить.

Среди позитивных моментов можно отметить положительную динамику вкладов, в том числе со стороны населения (в этом плане ВТБ удалось обойти Сбербанк). Ухудшение условий доступа к внешним рынкам капитала вынудило российские компании теснее сотрудничать с российскими банками, в частности с ВТБ, что принесло банку новых зарплатных клиентов и вылилось в рост депозитов. Динамика активов также в целом несколько лучше ожиданий и структура кредитного портфеля выглядит довольно интересно на фоне систематического увеличения доли обеспеченных кредитов.

Рост операционных расходов при этом остался под контролем. В августе банк должен конвертировать субординированный долг в привилегированные акции. Это позволит повысить коэффициенты достаточности капитала на 2-2.5 пункта, и они вернутся на комфортные уровни. На наш взгляд, большая часть негативных моментов уже заложена в котировки. Динамика депозитов может стать локальным положительным драйвером. Более подробный анализ отчетности смотрите в специальном комментарии.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
22.08.2014
 

 

Другие новости акций ОАО «ВТБ Банк»

    ВТБ: дивидендный разворот

    Вчера в Санкт-Петербурге состоялось годовое собрание акционеров ВТБ. Согласно его новой стратегии, к 2016 году ВТБ все еще планирует нарастить чистую прибыль до 160- 180 млрд. руб. Кроем того, глава ВТБ пообещал увеличить дивиденды. По словам


    ВТБ прижало плечом

    Дефицит акций ВТБ на фондовом рынке, по словам его участников, начал ощущаться во вторник, 2 июня. Многие участники торгов, стоящие по обыкновенным акциям ВТБ в коротких позициях, то есть выставившие заявки на продажу бумаги, не смогли найти ее


    ВТБ отчитался за 1 квартал по МСФО

    Вчера банк ВТБ опубликовал отчётность по МСФО за 1 квартал 2014 года. За этот период чистая прибыль составила 400 млн рублей – это в 39 раз меньше, чем за такой же период прошлого года. Главная причина – крупные отчисления в резервы (47.6 млрд


    ВТБ растерял прибыль

    По итогам первого квартала группа ВТБ заработала всего 400 млн руб. чистой прибыли, что в 39 раз меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Столь скромный результат в ВТБ получили, несмотря на рост доходов от основного бизнеса. Подвели


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Сбербанк: лучшее, конечно, впереди
Чистая прибыль «Сбербанка» по МСФО за 1 квартал 2015 года составила 30,6 млрд руб. (или 1,42 руб.
ВТБ: качество активов продолжает ухудшаться
Группа ВТБ отчиталась по международным стандартам за октябрь. В октябре 2015 года чистая прибыль
ВТБ оправдал ожидания
Чистый убыток банка ВТБ по МСФО за 1 квартал 2015 года составил 18,3 млрд рублей против прибыли в
Сбербанк снова теряет маржу
Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за январь-февраль 2015 года снизилась в 6 раз и составила 11,3
«Газпром нефть» уверенно отчиталась
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «Газпром нефть», за I полугодие 2014 года выросла на
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах