•  
       
Российская экономика заслужила подарки к Новому году

Российская экономика заслужила подарки к Новому году

Под занавес недели доллар ощутил прилив сил

Под занавес недели доллар ощутил прилив сил

Через три года инфляция в России не поднимется выше 4%

Через три года инфляция в России не поднимется выше 4%

Brent в понедельник может подскочить к $55 за баррель

Brent в понедельник может подскочить к $55 за баррель

Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

Российский рынок акций: Утренние покупки не получили ...

   ВТБ удивил инвесторов несколько раз

ВТБ удивил инвесторов несколько разЧистая прибыль банка ВТБ по МСФО в I полугодии 2014 года снизилась в 5,5 раз и составила 5 млрд руб. против 27,6 млрд руб. годом ранее. Чистые процентные доходы и чистые комиссионные доходы в I полугодии 2014 текущего года увеличились на 17,9% и 12,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года соответственно. Чистая процентная маржа в I полугодии 2014 года незначительно снизилась, составив 4,3% по сравнению с 4,4% в I полугодии 2013 года.

Во II квартале 2014 года группа продемонстрировала умеренное снижение маржи на 30 б. п. до 4,2%. Как отмечается в сообщении ВТБ, замедление роста ВВП России в сочетании с политической напряженностью в Украине способствовало росту стоимости риска группы ВТБ до 2,6% от среднего объема кредитов и авансов клиентам в I полугодии 2014 года по сравнению с 1,8% в I полугодии 2013 года. Квартал к кварталу стоимость риска снизилась с 2,8% до 2,5%. Отчисление в резерв под обесценение долга выросли с 50,7 млрд руб. в I полугодии 2013 года до 92,8 млрд рублей за отчетный период. Отчетность в полной мере отражает негативные тенденции, происходящие в отрасли, и в этом плане может быть названа ожидаемо слабой.

Прибыль оказалась меньше прогнозов большинства аналитиков из-за продолжающегося увеличения резервов, однако это полностью укладывается в наши прогнозы. Даже несмотря на это, ВТБ до сих пор не вышел на среднеквартальный показатель обеспеченности резервами прошлого года. Очевидно, что прибыль по итогам года будет намного меньше, чем в прошлом году, вопреки прогнозам руководства, а это негативно скажется и на дивидендах.

Среди негативных моментов и ухудшение качества активов банка, что отражает общие рыночные тенденции. Маржа также снижается. Чистый процентный доход по итогам квартала, согласно нашим расчетам, снизился на 2,9%, чистый комиссионный доход вырос только на 1,4%, при том, что кредитный портфель за это время увеличился на 6,7%. Достаточность капитала просела во II квартале 2014 года. Однако отчетность смогла и приятно удивить.

Среди позитивных моментов можно отметить положительную динамику вкладов, в том числе со стороны населения (в этом плане ВТБ удалось обойти Сбербанк). Ухудшение условий доступа к внешним рынкам капитала вынудило российские компании теснее сотрудничать с российскими банками, в частности с ВТБ, что принесло банку новых зарплатных клиентов и вылилось в рост депозитов. Динамика активов также в целом несколько лучше ожиданий и структура кредитного портфеля выглядит довольно интересно на фоне систематического увеличения доли обеспеченных кредитов.

Рост операционных расходов при этом остался под контролем. В августе банк должен конвертировать субординированный долг в привилегированные акции. Это позволит повысить коэффициенты достаточности капитала на 2-2.5 пункта, и они вернутся на комфортные уровни. На наш взгляд, большая часть негативных моментов уже заложена в котировки. Динамика депозитов может стать локальным положительным драйвером. Более подробный анализ отчетности смотрите в специальном комментарии.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
22.08.2014
 

 

Другие новости акций ОАО «ВТБ Банк»

    ВТБ: дивидендный разворот

    Вчера в Санкт-Петербурге состоялось годовое собрание акционеров ВТБ. Согласно его новой стратегии, к 2016 году ВТБ все еще планирует нарастить чистую прибыль до 160- 180 млрд. руб. Кроем того, глава ВТБ пообещал увеличить дивиденды. По словам


    ВТБ прижало плечом

    Дефицит акций ВТБ на фондовом рынке, по словам его участников, начал ощущаться во вторник, 2 июня. Многие участники торгов, стоящие по обыкновенным акциям ВТБ в коротких позициях, то есть выставившие заявки на продажу бумаги, не смогли найти ее


    ВТБ отчитался за 1 квартал по МСФО

    Вчера банк ВТБ опубликовал отчётность по МСФО за 1 квартал 2014 года. За этот период чистая прибыль составила 400 млн рублей – это в 39 раз меньше, чем за такой же период прошлого года. Главная причина – крупные отчисления в резервы (47.6 млрд


    ВТБ растерял прибыль

    По итогам первого квартала группа ВТБ заработала всего 400 млн руб. чистой прибыли, что в 39 раз меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Столь скромный результат в ВТБ получили, несмотря на рост доходов от основного бизнеса. Подвели


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Сбербанк: лучшее, конечно, впереди
Чистая прибыль «Сбербанка» по МСФО за 1 квартал 2015 года составила 30,6 млрд руб. (или 1,42 руб.
ВТБ: качество активов продолжает ухудшаться
Группа ВТБ отчиталась по международным стандартам за октябрь. В октябре 2015 года чистая прибыль
ВТБ оправдал ожидания
Чистый убыток банка ВТБ по МСФО за 1 квартал 2015 года составил 18,3 млрд рублей против прибыли в
Сбербанк снова теряет маржу
Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за январь-февраль 2015 года снизилась в 6 раз и составила 11,3
«Газпром нефть» уверенно отчиталась
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам ОАО «Газпром нефть», за I полугодие 2014 года выросла на
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах