•  
       
Банк России снизил ставку до 9,75%, курс рубля растет

Банк России снизил ставку до 9,75%, курс рубля растет

На фондовом рынке России воцарилось хрупкое равновесие

На фондовом рынке России воцарилось хрупкое равновесие

Решение Центробанка России стало позитивной ...

Решение Центробанка России стало позитивной ...

Банк России перенимает американскую модель изменения ...

Банк России перенимает американскую модель изменения ...

Российский рынок акций завершит неделю без ...

Российский рынок акций завершит неделю без ...

   Еженедельный обзор эмитента: ОАО «Северсталь»

Еженедельный обзор эмитента: ОАО «Северсталь»ОАО «Северсталь» — одна из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний c активами в России и США, а также на Украине, в Латвии, Польше, Италии, Либерии и Бразилии. В 2011 году компания произвела 15,3 млн. тонн стали. По показателю EBITDA Северсталь находится на 8 месте среди мировых компаний.
В России Северсталь является крупным поставщиком стали для таких компаний, как КАМАЗ, Транснефть, Газпром, ведущих иностранных производителей, локализующимихся в России (Renault, Volkswagen, Ford).

Из положительных факторов деятельности компании мы можем отметить высокую результативность: рентабельность превышает 20%. По показателю компания занимает 5 место среди мировых сталепроизводителей, отставая от НЛМК, но существенно опережая ММК и Мечел.
Уровень долговой нагрузки компании устойчиво находится ниже 1, что лучше среднего показателя по российским эмитентам (1,2) и говорит об осторожной политике управления.
Еженедельный обзор эмитента: ОАО «Северсталь»
Однако, несмотря на столь успешное положение компании в секторе, она уступает своим коллегам в динамике развития и потенциале роста стоимости: Северсталь, в отличие от НЛМК, например, последние несколько лет вела довольно агрессивную инвестиционную политику, что скажется на рентабельности, а также на прибыльности компании, в период глобальной рецессии, наблюдаемой в мире. В настоящее время о рецессии уже объявили 18 стран Европейского Союза, сильно замедлились темпы роста экономики Китая, Японии. Не исключено, что в ближайшее время о рецессии объявят США – ожидается, что темпы роста ВВП США в первом квартале 2012 года замедлятся до менее чем 2%.
Американское подразделение Северстали уже по показателям выглядит хуже, чем подразделения Evraz в регионе.
Рецессия давит и на цену сталилитейной продукции, и на ее спрос.
Еженедельный обзор эмитента: ОАО «Северсталь»
Это можно наблюдать уже по отчету по МСФО за I квартал 2012 года, оказавшийся весьма слабым: с момента кризиса компания впервые показывает квартальное снижение рентабельности ниже 20% (17% с 22%, зафиксированных в предыдущем квартале).
Основной причиной стало резкое снижение цен на сталь и прочий ассортимент компании в указанном периоде. На российском рынке цены реализации коксующегося угля снизились на 7%, стоимость железорудных окатышей упала на 11%, стальной прокат подешевел на 2-9%.
При этом на компанию в текущих условиях давит ее собственная структура. Вертикальная интеграция не позволяет снизить себестоимость производства и действовать более гибко в новых условиях. В этом случае выигрывает НЛМК, то есть неинтегрированная компания.
Еженедельный обзор эмитента: ОАО «Северсталь»
Если в течение 2012-2013 гг. тенденция к падению спроса на продукцию сохранится, то по итогам года мы ждем снижения выручки на 7% относительно прошлого года, чистой прибыли – на 14%.
В свою очередь ухудшение показателей будет давить на справедливую оценку акций. В июне некоторую поддержку котировкам будет оказывать запущенная 21 мая программа buy-back (в срок с 21 мая по 19 июня 2012г. акционеры могут подать заявки на выкуп 170 млн акций Северстали по цене 390 руб./акция(обык.), приобретение состоится с 25 июня по 4 июля. Однако, объявленная цена лишь на 4% выше текущих котировок (375 на середину дня 31 мая), так что можно сказать, что buy-back практически отыгран.
Фундаментальный потенциал роста от нынешних уровней составляет лишь 25%, то есть при условии высокой вероятности негативной динамики на рынке бумага не является привлекательной для покупок. Однако долгосрочным инвесторам можно рекомендовать держать ее в портфеле.
Еженедельный обзор эмитента: ОАО «Северсталь»
__________
Чернолецкая Елена,
Заместитель директора Аналитического департамента,
ОАО Московский Фондовый центр
31.05.2012
 

 

Другие новости акций ОАО «Северсталь»

    ОАО Северсталь: Компания завершила IV квартала 2010 года с чистым убытком в $352 млн

    ОАО "Северсталь" сегодня опубликовало результаты деятельности за IV квартала 2010 года. Компания завершила этот период с чистым убытком в $352 млн


    Северсталь наращивает мощности

    "Северсталь" в 2015 году инвестирует в развитие прокатного производства Череповецкого металлургического комбината 2,5 млрд рублей. Об этом говорится в сообщении компании. Наиболее значительные средства - около 1,7 млрд рублей - направлены на проект


    Северсталь: первый квартал оказался непростым для металлургов

    Северсталь объявляет производственные результаты 1К15. Производство стали увеличилось по сравнению с предыдущим кварталом на 2% до 2.96 млн. тонн (4 кв. 2014: 2.89 млн. тонн). Консолидированные продажи стальной продукции снизились на 4% вследствие


    Северсталь: ожидаемые итоги года

    Чистый убыток «Северстали» по МСФО за 2014 год составил $1,6 млрд против прибыли в размере $83 млн годом ранее, сообщает компания. В 4 квартале «Северсталь» получила $795 млн чистого убытка, что более чем в 17 раз превышает убыток по итогам 3


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Обзор и рекомендации по акциям НЛМК
НЛМК является одной из крупнейших металлургических компаний в мире. По итогам 2011 года выпуск
Обзор эмитента: ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат»
ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» входит в число крупнейших мировых производителей
Северсталь развеяла опасения инвесторов
Чистая прибыль «Северстали» за 3 квартал 2013 года по МСФО составила $157 млн, тогда как во 2
НЛМК оправдал надежды инвесторов
Вчера НЛМК продемонстрировал первые результаты работы новой стратегии, направленной на повышение
НЛМК: сильные итоги полугодия
НЛМК опубликовал результаты второго квартала, которые оказались лучше наших прогнозов и ожиданий
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах