•  
       
Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

   «Северсталь»: удачная сделка

«Северсталь»: удачная сделкаИтоги 2К14 и первого полугодия, опубликованные Северсталью, указывают на умеренное, но, тем не менее, вполне заметное улучшение на внутреннем рынке стали, а также на хороший контроль затрат производителем. Результаты в рамках ожиданий, однако, их можно оценить как сильные.

Улучшение рентабельности на уровне EBITDA порадовало, слабо выглядит только сырьевой сегмент. Северсталь списала $1066 млн убытка в 2К14 в счет будущей продажи американских активов группы. Ожидается, что сделка будет закрыта до конца года и принесет компании около $2,4 млрд, из которых порядка $1 млрд будет выплачено в виде спецдивидендов, а остальное пойдет на погашение долга и финансирование инвестпрограммы.


Мы сохраняем умеренно оптимистичные ожидания на 2П14 относительно ценовой конъюнктуры на рынках стальной продукции. Деконсолидация зарубежного сегмента улучшит показатели эффективности. Новость о дивидендах стала приятной неожиданностью, она окажет хорошую поддержку котировкам. Дивидендная доходность выплат за 2П14 может, таким образом, составить порядка 10%. Северсталь по-прежнему является самым эффективным российским металлургом, от которого мы ждем сильных результатов в 2П14. Мы учли продажу американских активов, и повышаем оценку справедливой стоимости компании до 386 руб. за акцию.

Потенциал роста составляет порядка 17%, среднесрочно рекомендуем ДЕРЖАТЬ бумагу, но ожидаем выраженно позитивной реакции на отчет.

Инвестиционные факторы
- Существенное улучшение операционной эффективности везде, кроме ресурсного сегмента;
- Продажа американских активов улучшит ликвидную позицию компании и снизит политические риски;
- Северсталь заплатит промежуточные дивиденды в размере 2,14 руб. на бумагу, и обещает выплатить порядка $1 млрд спецдивидендов по итогам года, что делает Северсталь интересной дивидендной идеей на текущий год;
- Долговая нагрузка находится на комфортном уровне и еще снизится после закрытия сделки;
- Капитальные вложения в 1П14 снизились на 15,5%, что позитивно для свободного денежного потока и укладывается в цель на уровне $976 млн на 2014 год;
- Позитивные ожидания на второе полугодие.

Факторы риска
- Закрытие сделки лишает компанию одного из очагов роста на ближайшие годы;
- Сохраняются риски того, что следующий этап секторальных санкций может коснуться и металлургии;
- Ценовая конъюнктура на рынках металлургического сырья остается слабой;
- Северсталь по-прежнему смотрится дорого на фоне остальных российских металлургов.
____________
Материал предоставлен,
UFS Investment Company
31.07.2014
 

 

Другие новости акций ОАО «Северсталь»

    «Северсталь» отчиталась за 2 квартал по МСФО

    Выручка «Северстали» во 2 квартале составила $3.25 млрд, что на 8.2% больше, чем кварталом ранее. Показатель EBITDA вырос на 13.5% в кв/кв до $606 млн. Чистый убыток составил $661 млн (в 1 квартале 2014 года компания получила $100 млн чистого


    «Северсталь» дешево отделалась

    "Северсталь" Алексея Мордашова может консолидировать 100% Mountain State Carbon (MCS), третьего по величине в США производителя кокса. Российская компания, уже владеющая 50% MCS, получит еще 50% по мировому соглашению с другим совладельцем актива —


    Северсталь повышает цены

    Череповецкий металлургический комбинат (основная производственная площадка «Северстали») вчера объявил о повышении цен на февральские поставки проката на 3-10%, говорится в сообщении «Северстали». Повышение коснется почти всего сортамента,


    Северсталь развеяла опасения инвесторов

    Чистая прибыль «Северстали» за 3 квартал 2013 года по МСФО составила $157 млн, тогда как во 2 квартале 2013 чистый убыток компании составлял $44 млн. Чистая прибыль компании за 9 месяцев 2013 года составила $157 млн, что на 82,8% меньше по


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 



Популярные новости:


НЛМК: сильные итоги полугодия
НЛМК опубликовал результаты второго квартала, которые оказались лучше наших прогнозов и ожиданий
Северсталь не скупится на дивиденды
Совет директоров «Северстали» рекомендовал выплатить дивиденды за IV квартал 2014 г. в размере
Показатели рентабельности «Татнефти» ухудшились
Татнефть опубликовала отчетность за второй квартал и первое полугодие 2013 года по МСФО, которая
«Северсталь» ушла из Америки
«Северсталь» закрыла сделку по продаже американских активов Severstal Columbus и Severstal
Северсталь демонстрирует щедрость
Совет директоров ОАО "Северсталь" рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров выплатить
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах