•  
       
Российские компании могут заработать на восстановлении ...

Российские компании могут заработать на восстановлении ...

Аналитики ожидают роста рынка электронных денег в 2017 ...

Аналитики ожидают роста рынка электронных денег в 2017 ...

Российский фондовый рынок в пятницу открылся продажами

Российский фондовый рынок в пятницу открылся продажами

Реальные доходы населения в РФ в январе выросли ...

Реальные доходы населения в РФ в январе выросли ...

Нефть и газ стали топливом для роста «нефтяных» валют

Нефть и газ стали топливом для роста «нефтяных» валют

   «Северсталь»: удачная сделка

«Северсталь»: удачная сделкаИтоги 2К14 и первого полугодия, опубликованные Северсталью, указывают на умеренное, но, тем не менее, вполне заметное улучшение на внутреннем рынке стали, а также на хороший контроль затрат производителем. Результаты в рамках ожиданий, однако, их можно оценить как сильные.

Улучшение рентабельности на уровне EBITDA порадовало, слабо выглядит только сырьевой сегмент. Северсталь списала $1066 млн убытка в 2К14 в счет будущей продажи американских активов группы. Ожидается, что сделка будет закрыта до конца года и принесет компании около $2,4 млрд, из которых порядка $1 млрд будет выплачено в виде спецдивидендов, а остальное пойдет на погашение долга и финансирование инвестпрограммы.


Мы сохраняем умеренно оптимистичные ожидания на 2П14 относительно ценовой конъюнктуры на рынках стальной продукции. Деконсолидация зарубежного сегмента улучшит показатели эффективности. Новость о дивидендах стала приятной неожиданностью, она окажет хорошую поддержку котировкам. Дивидендная доходность выплат за 2П14 может, таким образом, составить порядка 10%. Северсталь по-прежнему является самым эффективным российским металлургом, от которого мы ждем сильных результатов в 2П14. Мы учли продажу американских активов, и повышаем оценку справедливой стоимости компании до 386 руб. за акцию.

Потенциал роста составляет порядка 17%, среднесрочно рекомендуем ДЕРЖАТЬ бумагу, но ожидаем выраженно позитивной реакции на отчет.

Инвестиционные факторы
- Существенное улучшение операционной эффективности везде, кроме ресурсного сегмента;
- Продажа американских активов улучшит ликвидную позицию компании и снизит политические риски;
- Северсталь заплатит промежуточные дивиденды в размере 2,14 руб. на бумагу, и обещает выплатить порядка $1 млрд спецдивидендов по итогам года, что делает Северсталь интересной дивидендной идеей на текущий год;
- Долговая нагрузка находится на комфортном уровне и еще снизится после закрытия сделки;
- Капитальные вложения в 1П14 снизились на 15,5%, что позитивно для свободного денежного потока и укладывается в цель на уровне $976 млн на 2014 год;
- Позитивные ожидания на второе полугодие.

Факторы риска
- Закрытие сделки лишает компанию одного из очагов роста на ближайшие годы;
- Сохраняются риски того, что следующий этап секторальных санкций может коснуться и металлургии;
- Ценовая конъюнктура на рынках металлургического сырья остается слабой;
- Северсталь по-прежнему смотрится дорого на фоне остальных российских металлургов.
____________
Материал предоставлен,
UFS Investment Company
31.07.2014
 

 

Другие новости акций ОАО «Северсталь»

    «Северсталь» отчиталась за 2 квартал по МСФО

    Выручка «Северстали» во 2 квартале составила $3.25 млрд, что на 8.2% больше, чем кварталом ранее. Показатель EBITDA вырос на 13.5% в кв/кв до $606 млн. Чистый убыток составил $661 млн (в 1 квартале 2014 года компания получила $100 млн чистого


    «Северсталь» дешево отделалась

    "Северсталь" Алексея Мордашова может консолидировать 100% Mountain State Carbon (MCS), третьего по величине в США производителя кокса. Российская компания, уже владеющая 50% MCS, получит еще 50% по мировому соглашению с другим совладельцем актива —


    Северсталь повышает цены

    Череповецкий металлургический комбинат (основная производственная площадка «Северстали») вчера объявил о повышении цен на февральские поставки проката на 3-10%, говорится в сообщении «Северстали». Повышение коснется почти всего сортамента,


    Северсталь развеяла опасения инвесторов

    Чистая прибыль «Северстали» за 3 квартал 2013 года по МСФО составила $157 млн, тогда как во 2 квартале 2013 чистый убыток компании составлял $44 млн. Чистая прибыль компании за 9 месяцев 2013 года составила $157 млн, что на 82,8% меньше по


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


НЛМК: сильные итоги полугодия
НЛМК опубликовал результаты второго квартала, которые оказались лучше наших прогнозов и ожиданий
Северсталь не скупится на дивиденды
Совет директоров «Северстали» рекомендовал выплатить дивиденды за IV квартал 2014 г. в размере
Показатели рентабельности «Татнефти» ухудшились
Татнефть опубликовала отчетность за второй квартал и первое полугодие 2013 года по МСФО, которая
Северсталь демонстрирует щедрость
Совет директоров ОАО "Северсталь" рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров выплатить
«Северсталь» ушла из Америки
«Северсталь» закрыла сделку по продаже американских активов Severstal Columbus и Severstal
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах