•  
       
Финансовый прогноз: Предвыборный цикл остается лучом ...

Финансовый прогноз: Предвыборный цикл остается лучом ...

Инвесторы не уверены в продолжении нефтяного ралли

Инвесторы не уверены в продолжении нефтяного ралли

Мировые валюты пребывают в режиме ожидания

Мировые валюты пребывают в режиме ожидания

Легализация криптовалют повысит их инвестиционную ...

Легализация криптовалют повысит их инвестиционную ...

Российский рынок в поисках повода для роста

Российский рынок в поисках повода для роста

   Сбербанк теряет маржу

Сбербанк теряет маржуСбербанк опубликовал данные РСБУ на 1 февраля. Согласно им, за первый месяц текущего года банк заработал 3,7 млрд руб. чистой прибыли, что в 8,5 раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Помимо уже ставшего традиционным роста резервов (расходы банка на них в январе составили 54,8 млрд руб. против 28,5 млрд руб. годом ранее) в этом году Сбербанк продемонстрировал резкое падение процентных доходов. В январе чистый процентный доход Сбербанка составил 47,9 млрд руб., что на 33,6% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

В январе Сбербанк столкнулся с резким ростом процентных расходов — на 131,7% год к году. При этом банк сократил заимствования от ЦБ на 787 млрд руб., а их доля в пассивах банка снизилась с 15,2% до 10,9%. Замещение произошло преимущественно средствами юрлиц, которые за месяц увеличились на 10,25%, до 5,58 трлн руб. Однако эти средства также увеличили процентные расходы банка — Сбербанк привлекал краткосрочные ресурсы компаний по ставкам более 20% годовых. В январе банк показал приток розничных вкладов в номинальном выражении — на 1,1% за месяц, с учетом влияния валютной переоценки — сокращение на 1,3%. Процентные доходы Сбербанка по итогам января увеличились всего на 34,3% год к году, в основном за счет роста портфеля кредитов. В результате чистая процентная маржа Сбербанка упала с 4,4% до 3,8%.

Мы оцениваем отчетность Сбербанка умеренно негативно. Несмотря на большой «запас прочности», даже Сбербанку не удалось удержать маржинальные показатели от сильного падения, что связано с резким и несколько неожиданным повышением ставок со стороны ЦБ в конце года, в результате чего уровень ставок по залоговым аукционам и на межбанковском рынке вырос более чем вдвое. Ставки по депозитам также показали сопоставимый рост. При этом банки осторожно повышали ставки по своим кредитным продуктам, поскольку резкое повышение ставок резко снизило платёжеспособный спрос на услуги кредитования.

Мы ожидаем негативную динамику в большинстве сегментов кредитования в первые месяцы года, при этом на отдельных рынках (в частности ипотека), банки вынуждены были либо значительно сократить маржу, либо отказаться от продукта как такового. В результате Сбербанк продемонстрировал рекордное падение ЧПМ, чего не было даже в прошлый кризис. Явление это, судя по всему, кратковременное, поскольку ЦБ уже начал понижать ставки. Если ситуация дальше будет развиваться по пути стабилизации, негативный эффект продлиться еще 1-2 квартала, после чего дорогие источники фондирования будут замещены более дешевыми. Снижение рентабельности в январе было ожидаемо, и это скорее негативный сигнал для рынка в целом, где у большинства банков ЧПМ ниже, чем у Сбербанка. Отчетность может создать умеренное давление на котировки акций Сбербанка, и в пятницу они выглядели хуже рынка в целом, однако сейчас на первом плане находится внешний фон, поэтому длительной и выраженной реакции ожидать не стоит.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
09.02.2015
 

 

Другие новости акций ОАО «Сбербанк»

    Сбербанк снова продает долги

    Информация о тендере по продаже Сбербанком плохих долгов размещена на его официальном сайте. Согласно конкурсной документации, на продажу выставлен портфель с просроченной задолженностью по кредитам физлиц, а также малого и микробизнеса. Общий объем


    Сбербанк: неожиданное послабление

    Западные санкции позволили банкам избежать одного из самых серьезных ужесточений в регулировании за последние годы. С 1 января и еще целый год ЦБ не будет, как планировалось ранее, ужесточать оценку связанности заемщиков между собой и с банком, хотя


    Сбербанк повышает ставки

    Вчера Сбербанк объявил о повышении процентных ставок по розничным вкладам на 0,5-2 процентных пункта (п. п.). Теперь максимальная ставка по вкладам физлиц составит 10,29% годовых в рублях. Такое решение было принято после того, как в


    Сбербанк выходит на рынок факторинга

    Сбербанк, в прошлый кризис так и не реализовавший планы по выходу на рынок факторинга, вплотную приблизился к этому сейчас. Он организовал дочернюю компанию, нанимает персонал и рассчитывает начать активную деятельность в 2015 году. Сегодня более


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Сбербанк снова теряет маржу
Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за январь-февраль 2015 года снизилась в 6 раз и составила 11,3
Сбербанк задает тон
Вчера Сбербанк опубликовал данные российской отчетности на 1 ноября. В октябре чистая прибыль
Сбербанк: лучшее, конечно, впереди
Чистая прибыль «Сбербанка» по МСФО за 1 квартал 2015 года составила 30,6 млрд руб. (или 1,42 руб.
Сбербанк сокращает кредитование
Чистая прибыль ПАО "Сбербанк России" по РСБУ за 10 месяцев 2015 года составила 178,3 млрд рублей,
Сбербанк: июльская отчетность порадовала
В пятницу Сбербанк опубликовал данные российской отчетности на 1 августа. Согласно им, за семь
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах