•  
       
Для российского рынка август месяц пройдет без ...

Для российского рынка август месяц пройдет без ...

Для рубля сейчас благоприятные условия для роста

Для рубля сейчас благоприятные условия для роста

Почему доллар сегодня падает, а рубль и евро растет

Почему доллар сегодня падает, а рубль и евро растет

Настроения инвесторов на российском рынке не меняются

Настроения инвесторов на российском рынке не меняются

Клиенты Сбербанка подверглись атакам мошенников

Клиенты Сбербанка подверглись атакам мошенников

   Роснефть: практически без прибыли

Роснефть: практически без прибылиЧистая прибыль «Роснефти» за III квартал снизилась в 141 раз до 1 млрд руб., следует из отчета компании по МСФО. Годом ранее этот показатель составил 141 млрд руб. Основная причина снижения чистой прибыли — рекордные отрицательные курсовые разницы в переоценке валютного долга. В 3К14 они составили 95 млрд руб. Также отрицательное влияние на чистую прибыль оказал рост финансовых расходов в 13 раз до 52 млрд руб. по сравнению с 2К14.

Компания объясняет это отрицательным эффектом от переоценки справедливой стоимости сделок валютно- процентного свопа и форварда. Капзатраты остались на уровне III квартала 2013 г. и составили 133 млрд руб. За девять месяцев текущего года они снизились на 2,1% до 370 млрд руб. Вице-президент по экономике и финансам компании Святослав Славинский на телеконференции сказал, что за год капвложения могут составить 600-700 млрд руб. Но в 2015 г. «Роснефть» может увеличить капвложения на 30% примерно до 1 трлн руб., добавил он.

Чистый долг «Роснефти» вырос на 16% по сравнению с серединой года до 1,77 трлн руб., а отношение его к EBITDA — с 1,3 до 1,55. Фактически Роснефть получила нулевую чистую прибыль, 1 млрд руб. — это доля миноритарных акционеров зависимых обществ – это в точности совпало с нашим прогнозом, и немного хуже консенсус-прогноза в Bloomberg, согласно которому прибыль ожидалась в районе 6 млрд.

Результат слабый сам по себе, и с большой долей вероятности падение прибыли отразится на дивидендах по итогам года. В то же время, Роснефти удалось показать несколько лучшую рентабельность на уровне EBITDA и операционной прибыли, чем мы ждали, выручка же в целом соответствует прогнозу. С одной стороны, эффект от курсовых разниц был ожидаем, и это в значительной степени «бумажные» убытки, в то же время, это напоминание рынку о том, что долговая проблема Роснефти в условиях санкций выглядит не настолько безобидно, как нас пыталось убедить руководство компании. в 4К14 рубль пока продолжает ослабляться и убытки по курсовым разницам могут еще вырасти, при этом средняя цена нефти также снизилась весьма ощутимо, поэтому закончить год на мажорной ноте вряд ли удастся.

Вместе с тем, в 4К14 упадет и средний курс рубля, что окажет стимулирующее действие на рублевую выручку и показатели рентабельности. Мы по-прежнему позитивно оцениваем динамику газовой экспансии компании, кроме того, отмечаем хороший свободный денежный поток, который Роснефть, судя по всему, сможет сохранить до конца года, однако собирается «потратить» в дальнейшем из-за запуска крупных проектов в Восточной Сибири.

Мы оцениваем отчетность нейтрально, поскольку негатив в значительной степени заложен в котировки. В то же время, ожидания на следующий квартал остаются достаточно слабыми, и без улучшения внешней конъюнкты бумаги компанию будут оставаться под давлением.
____________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
30.10.2014
 

 

Другие новости акций ОАО «Роснефть»

    Роснефть: ожидания по прибыли подтверждаются

    Вчера крупнейший миноритарный акционер «Роснефти» британская BP (владеет 19,75% акций) в отчете за девять месяцев 2014 года указала, что ее скорректированная прибыль от участия в госкомпании выросла к тому же периоду 2013 года на 26,5%, до $1,4


    Роснефть высоко метит

    Президент "Роснефти" Игорь Сечин назвал желаемую цену 19,5% ее акций, которые правительство хочет приватизировать до 2016 года. По его оценке, инвесторам придется заплатить не менее $8,12 за акцию, по такой цене в капитал "Роснефти" в конце 2012


    Роснефть: правительство готово поддержать ТЭК

    Минэнерго предложило новый пакет льгот для нефтегазового сектора, которые должны поддержать его в условиях санкций. Министерство согласно на пересмотр условий лицензионных соглашений, либерализацию доступа к новым месторождениям и готово


    Роснефть идет в суд

    "Роснефть", против которой введены санкции ЕС и США, может оспорить их в международных судах. Компания уже потеряла из-за санкций стратегического партнера, американскую ExxonMobil, и не может привлекать на Западе долгосрочные кредиты.



Популярные новости:


Роснефть: прибыль выросла на 55%
Чистая прибыль «Роснефти» в 3 квартале 2013 года выросла на 55% и составила 280 млрд руб. с учетом
НОВАТЭК держит удар
Прибыль «Новатэка» в III квартале 2014 г. сократилась на 68% до 7,5 млрд руб., выручка выросла на
Роснефть опередила прогнозы
Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО за 2013 г. составила 551 млрд руб., говорится в отчете компании.
Роснефть нарисовала прибыль
Чистая прибыль «Роснефти» по МСФО за 2014 г. сократилась на 9,8% до 350 млрд руб. Выручка
Газпром заработал на девальвации
Газпром опубликовал отчетность по МСФО за второй квартал 2015 года. Чистая прибыль компании выросла
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах