•  
       
Цены на нефть по-прежнему толкают вверх рубль и рынок ...

Цены на нефть по-прежнему толкают вверх рубль и рынок ...

Brent имеет шансы покорить уровень $55

Brent имеет шансы покорить уровень $55

Прошедший в Италии референдум не сильно напугал ...

Прошедший в Италии референдум не сильно напугал ...

Правительство РФ снизило россиянам прожиточный минимум

Правительство РФ снизило россиянам прожиточный минимум

Поражение итальянского премьера Ренци обвалило евро

Поражение итальянского премьера Ренци обвалило евро

   Норникель: сильные результаты, buy-back и слабый рынок

Норникель: сильные результаты, buy-back и слабый рынокГМК «Норильский никель» в 2015 году планирует направить на выкуп собственных акций с рынка до $500 млн, сообщила вчера компания. Исходя из капитализации «Норникеля» на Лондонской бирже 31 марта, на эту сумму можно выкупить около 1,8% акций компании (2,84 млн акций). Бумаги будут погашены, говорят в ГМК. Обратный выкуп не альтернатива дивидендам, подчеркнул заместитель гендиректора компании Малышев: финальные дивиденды будут определены советом директоров в апреле.

Если директора рекомендуют, как это предусмотрено дивидендной политикой, выплатить половину EBITDA, то дивиденды за 2014 г. могут стать рекордными в истории компании. EBITDA «Норникеля» в 2014 г. была $5,7 млрд. Значит, акционеры могут претендовать на $2,85 млрд по итогам года. За девять месяцев «Норникель» вернул акционерам 120,6 млрд руб. (или $2,14 млрд по курсу на 31 декабря 2014 г.), и может заплатить еще порядка $1 - $1,5 млрд. Компания вчера в целом неплохо отчиталась, выручка совпала с нашим прогнозом, а EBITDA оказалась лучше, чем мы ожидали. чистая прибыль пострадала от курсовых разниц, однако Норникель платит дивиденды от EBITDA, поэтому инвесторы вряд ли обратят внимание на сокращение прибыли.

Горно-металлургическая компания «Норильский никель» снизила капитальные затраты в 2014 г. на 35% до $1,3 млрд., что лучше, чем мы ожидали. «Норильскому никелю» также удалось добиться сокращения оборотного капитала. Этот показатель снизился на $2 млрд до $1,1 млрд на конец 2014 г. В результате уменьшения оборотного капитала, росту EBITDA и более низким капитальным затратам свободный денежный поток за год вырос на 81% - до $4,7 млрд, что лучше нашего прогноза. Мы считаем, что обратный выкуп может оказать умеренную поддержку котировкам по мере того, как он будет реально осуществляться, однако инвесторы больше бы обрадовались росту дивидендов, так как в сложившихся условиях бумага воспринимается многими участниками как долгосрочное вложение, генерирующее высокий поток дивидендов. При таком подходе локальный рост котировок Норникеля не так важен.

В целом мы умеренно позитивно оцениваем итоги года и комментарии руководства, а также намерение осуществить обратный выкуп. Однако ключевой риск для компании сейчас – это ценовая конъюнктура на рынке никеля, которая вновь приобрела опасный вид. Цены продолжают падать, обновив минимумы 2013 года. дешевле металл стоил только в 2009 году. Мы считаем, что настолько низкий уровень цен не является равновесным, так как себестоимость значительной части мощностей выше этих уровней. Судя по всему, игроки ожидают, что эмбарго на экспорт никелевого сырья из Индонезии также будет ослаблено вслед за бокситами. Тем не менее, если котировки не начнут восстанавливаться в ближайшее время, это может привести к негативной переоценке компании рынком.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
01.04.2015
 

 

Другие новости акций ОАО «Норильский Никель»

    Норникель может снизить капиталовложения

    «Норильский никель» может уменьшить ориентир по капитальным вложениям в 2015 г. из-за изменения курса рубля к доллару, заявил на встрече с президентом России Владимиром Путиным гендиректор «Норникеля» и владелец «Интерроса» Владимир Потанин. В 2015


    Норникель сможет осваивать Масловское на правах первооткрывателя

    ГМК «Норильский никель» на правах первооткрывателя получит добычную лицензию на Масловское месторождение в Красноярском крае. Распоряжение об этом утвердил премьер Дмитрий Медведев. За лицензию ГМК заплатит 306 млн руб. Запасы Масловского — 32,26


    Норникель: фонд палладия становится все реальнее

    Центробанк готов рассмотреть в положительном ключе вопрос о продаже палладия в частный фонд, рассказал вчера на встрече РСПП гендиректор и соакционер «Норникеля» Владимир Потанин (его слова передает «Интерфакс»). В сентябре 2014 г. Потанин


    Норникель близок к привлечению инвестора в читинский проект

    Японские и китайские компании готовы инвестировать в проект Быстринского ГОКа (Читинский медный проект). Об этом рассказал исполнительный директор «Норильского никеля» Павел Федоров. Его слова приводит «Прайм». «У нас сегодня есть на столе


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 



Популярные новости:


Норникель: сокращая, увеличиваем
Вчера правление «Норникеля» по итогам заседания в среду рекомендовало акционерам выплатить
«Норникель»: ожидаемые результаты и запланированные дивиденды
По итогам 2013 г. выручка ГМК «Норильский никель» составила $11,4 млрд (на 7% меньше, чем в 2012
Норникель может выплатить еще одни промежуточные дивиденды
В понедельник совет директоров «Норникеля» рассмотрит вопрос о выплате промежуточных дивидендов за
«Норильский никель» наращивает рентабельность
«Норильский никель» опубликовал отчет по МСФО за I полугодие текущего года. Выручка компании почти
Северсталь: ожидаемые итоги года
Чистый убыток «Северстали» по МСФО за 2014 год составил $1,6 млрд против прибыли в размере $83 млн
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах