•  
       
Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Фондовый рынок РФ завершил неделю вблизи исторических ...

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Слабость доллара поддержала российский рынок и нефть

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Безработица в США опустилась до 9-летнего минимума

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Занятость в США не смогла напугать покупателей доллара

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

Объективных поводов для укрепления рубля по-прежнему ...

   Квартальная отчетность МТС может оказать давление на котировки оператора в среднесрочной перспективе

Квартальная отчетность МТС может оказать давление на котировки оператора в среднесрочной перспективеСегодня МТС, последними из «большой четверки» российских мобильных операторов, представили консолидированные результаты за 1 квартал. В целом, отчетность производит умеренно негативное впечатление. Консолидированная выручка всей Группы выросла на 7,9% г/г до 108,1 млрд руб. Тем не менее, драйвером роста стал низкомаржинальный сегмент розничных продаж оборудования и аксессуаров в РФ. Непосредственно мобильная выручка в РФ прибавила 1% г/г до 71,1 млрд руб. Неудивительно, что рентабельность на уровне OIBDA всей группы МТС на этом фоне сократилась на 3 п.п. г/г до 38,2%, а аналогичный показатель по российскому сегменту просел на 2,1 п.п. г/г до 40,1%. Напомню, что Мегафон завершил первый квартал ростом совокупной выручки на 1,6% г/г и рентабельностью OIBDA 40,2% (в РФ 40,8%), а российская дочка Vimpelcom отчиталась о стагнирующей выручке и рентабельности около 36,5%.

С точки зрения операционных показателей бизнес МТС продолжает испытывать на себе давление со стороны усиления конкуренции в Московском регионе после прихода Теле2 и сокращения доступных точек продаж контрактов после ухода из розницы Связного. При этом, оба перечисленных фактора усиливают друг друга. Так, в Московском регионе оператору стало явно сложнее восполнять отток, который, по всей видимости, заметно усилился на фоне усложнения конкурентной ситуации. Собственно, динамика российской абонентской базы МТС в РФ отражает в себе все вышеперечисленное: за 1 квартал она прибавила менее 3,8% г/г, что является самым низким показателем среди «четверки». Чтобы нивелировать сложившуюся ситуацию оператор вынужден активно инвестировать в развитие монобрендовой розницы, что, в свою очередь, негативно влияет на рентабельность. Положительным моментом отчетности является подтверждение ранее данных прогнозов по году (рост выручки Группы более 4% г/г и динамика OIBDA в пределах -2 и +1%).

На мой взгляд, слабые операционные результаты МТС подразумевают высокий риск неисполнения или исполнения, но - по нижней границе прогнозов на 2016 год. Таким образом, квартальная отчетность МТС может оказать давление на котировки оператора в среднесрочной перспективе даже несмотря на дружественную для миноритариев ранее анонсированную дивидендную политику.
______________
Нигматуллин Тимур,
Финансовый аналитик (macroeconomics, IT & consumer)
Группа компаний "ФИНАМ"
19.05.2016
 

 

Другие новости акций ОАО «МТС»

    Отчетность МТС за 4 квартал: неоднозначные показатели и прогнозы

    На мой взгляд, МТС за 4 квартал 2015 года представили несколько неоднозначную отчетность. С одной стороны, удивили достаточно сильные финансовые квартальные результаты Группы в целом и ее российского сегмента – в частности. Так, совокупная выручка


    МТС: в Москве стартует Теле2

    В Москве сегодня официально заработает новый мобильный оператор — "Т2 РТК Холдинг" (бренд Tele2). Компания, которая традиционно позиционирует себя как дискаунтер, предложила абонентам тарифы, по ее утверждению, на 25- 50% ниже, чем у МТС, "МегаФона"


    МТС готовит ребрендинг в Украине

    МТС ведет переговоры с крупными международными телекоммуникационными операторами о покупке прав использования их брендов на Украине, рассказали «Ведомостям» человек, близкий к акционерам МТС, сотрудник одного из ее конкурентов и источник, близкий к


    МТС развивает розницу

    На фоне недовольства МТС действиями «Евросети» и «Связного» и решением прекратить сотрудничество с последним в ближайшее время, оператор планирует развивать свой розничный проект. По данным «Ведомостей», МТС намерен возродить бренд «Телефон.ру».


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 



Популярные новости:


АФК Система представила хорошие результаты за 1 квартал
Система представила результаты за 1 квартал 2016 года в соответствии с МСФО. В целом, отчетность
Отчетность МТС за 4 квартал: неоднозначные показатели и прогнозы
На мой взгляд, МТС за 4 квартал 2015 года представили несколько неоднозначную отчетность. С одной
МТС: Финансовый результат за третий квартал не впечатлил
На мой взгляд, за 3 квартал МТС представили нейтральные результаты по сравнению с отчетностями
Отчетность Мегафона: сильные результаты и высокие дивиденды
На мой взгляд, Мегафон по итогам 3 квартала представил ожидаемо сильную отчетность. В отчетном
МТС отчитается за первый квартал
Сегодня МТС последним из операторов «большой тройки» представит финансовые результаты первого
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах