•  
       
Italexit? Нет, Santa Claus Rally!

Italexit? Нет, Santa Claus Rally!

Единая валюта скорректировалась после ралли

Единая валюта скорректировалась после ралли

Инвесторы по евро не переломят нисходящий тренд

Инвесторы по евро не переломят нисходящий тренд

Нужно ли делить «Газпром»?

Нужно ли делить «Газпром»?

Жандарм в политике: новым премьером Франции назначен ...

Жандарм в политике: новым премьером Франции назначен ...

   Магнит пострадал от курсовых разниц сильнее, чем мы ждали

Магнит пострадал от курсовых разниц сильнее, чем мы ждалиВыручка ПАО «Магнит» за 2014 год выросла на 31,71% с 579 694,88 млн руб. за 2013 г. до 763 527,25 млн руб. Рост чистой выручки связан с увеличением торговых площадей и ростом сопоставимых продаж на 14,47%. Валовая маржа компании увеличилась с 28,51% за 2013 г. до 28,88% за 2014 год. Валовая прибыль выросла на 33,43% с 165 262,99 млн руб. до 220 511,52 млн руб. Показатель EBITDA вырос на 32,14% - с 64 721,23 млн руб. за 2013 г. до 85 522,20 млн руб. за 2014 г. Маржа EBITDA за 2014 г. составила 11.20%. Маржа EBITDA за 4 квартал 2014 года составила 11.28%.

Чистая прибыль «Магнита» за 2014 год выросла на 33% и составила 47 375,39 млн руб. против 35 620,38 млн руб. за 2013 г. Маржа чистой прибыли за 2014 г. составила 6.20%. Магнит опубликовал вчера предварительные итоги 2014 года, которые в целом можно назвать неплохими, и одни однозначно лучше, чем у конкурентов Магнита, однако, как мы и опасались, падение курса рубля все же оказало негативное влияние на рентабельность группы. Мы ожидали, что влияние это будет менее заметно, поэтому оцениваем отчетность умеренно негативно.

Ранее Магнит уже публиковал предварительные данные по продажам, поэтому сильные операционные результаты не стали новостью для рынка, а вот падение рентабельности на уровне EBITDA на 110 б.п. и на 130 б.п. на уровне чистой прибыли – стало неприятным сюрпризом, особенно после уверенного укрепления маржи в 3К14, где уже начало проявляться ослабление рубля, и на фоне предновогоднего ажиотажа, который позволил многим торговым сетям взвинтить цены и получить рекордные прибыли. Снижение рентабельности связано с курсовыми разницами, которые затрагивают условия отсроченных импортных поставок.

Если не будет резких валютных колебаний, в дальнейшем этот эффект будет сведен на нет. Руководство компании озвучило достаточно смелые ожидания на 2015 год, предполагающие сохранение роста выручки в районе 26-32% и рекордные темпы открытия новых магазинов (более 2090 новых точек), при этом снижение рентабельности может усилиться. Несмотря на то, что отчетность не смогла порадовать инвесторов, мы по-прежнему считаем Магнит высококачественным активом.

Если рубль продолжит ослабляться, акции Магнита могут выглядеть слабее, чем бумаги компаний, ориентированных на экспорт и получающих выручку в валюте, но в рублевом выражении сеть по-прежнему выглядит очень сильно, и в среднесрочной перспективе продолжит наращивать капитализацию. Наша цель на 2014 год реализовалась, мы повысим оценку справедливой стоимости акций компании в ближайшее время.
___________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
28.01.2015
 

 

Другие новости акций ОАО «Магнит»

    Магнит ускорил рост в декабре

    ПАО «Магнит» увеличило выручку за декабрь 2014 года на 37,3% - до 87,355 млрд рублей. Об этом сообщает компания. В течение декабря 2014 года компания открыла (net) 204 магазина, при этом общее количество магазинов в сети составило 9 711 (8 344


    Магнит наращивает производство

    Крупнейший российский ритейлер «Магнит» в ближайшие 10 лет хочет открыть 40 новых производств продуктов питания в России, первые 14 разместятся в Краснодаре. Об этом вчера на встрече с замгубернатора Краснодарского края Вадимом Лукояновым заявил


    Магнит смог удержать рентабельность

    Чистая прибыль "Магнита" по МСФО за 3 квартал 2014 года выросла на 54% и составила 14,3 млрд рублей, говорится в отчетности компании. Показатель EBITDA увеличился за отчетный период на 43,2% - до 24,05 млрд рублей. Чистая выручка за 3 квартал


    Магнит наращивает темпы

    Это лучшие темпы роста за последние 16 месяцев. В 3К14 выручка «Магнита» выросла на 34,05% до 193,4 млрд руб., за девять месяцев 2014 г. — на 30,03% до 542,3 млрд руб. Мы умеренно позитивно оцениваем динамику выручки сети, которая, вероятно,


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 

Популярные новости:


«Магнит»: без неожиданностей
Чистая прибыль «Магнита» по МСФО, согласно аудированным данным, увеличилась на 38,45% в 2013 г. по
«Дикси» подтвердила улучшение рентабельности
За первые три месяца 2014 года выручка «Дикси» по МСФО увеличилась в рублевом выражении на 17,8%
«Яндекс» отчитался за полугодие
Консолидированная выручка «Яндекса» во II квартале 2014 года выросла по сравнению с аналогичным
X5 Retail Group восстанавливает рентабельность
X5 Retail Group опубликовала промежуточный отчет за II квартал и I полугодие 2014 г. в
Магнит все еще самый сильный
Прогноз роста выручки «Магнита» в 2014 г. снижен с 25 до 22-24%, «ближе к верхней границе»
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах