•  
       
Для российского рынка август месяц пройдет без ...

Для российского рынка август месяц пройдет без ...

Для рубля сейчас благоприятные условия для роста

Для рубля сейчас благоприятные условия для роста

Почему доллар сегодня падает, а рубль и евро растет

Почему доллар сегодня падает, а рубль и евро растет

Настроения инвесторов на российском рынке не меняются

Настроения инвесторов на российском рынке не меняются

Клиенты Сбербанка подверглись атакам мошенников

Клиенты Сбербанка подверглись атакам мошенников

   Интер РАО строит планы

Интер РАО строит планы«Интер РАО» подготовила долгосрочную программу развития до 2020 г.: компания застрахует риски российского энергорынка, развивая новые бизнесы и создавая альянсы. Компания не планирует выходить из существующих активов: они дешевы, а рынки волатильны. Основной доход компания будет получать от электроэнергии и мощности.

Но она корректирует сроки вводов новых электростанций, которые строятся по договорам о предоставлении мощности (ДПМ), а один ДПМ и вовсе предлагает перенести на площадку другого проекта — Затонской ТЭЦ в Башкирии. Почти все объекты «Интер РАО» запущены или будут запущены в ближайшее время кроме Верхнетагильской ГРЭС. Компания сосредоточится на повышении эффективности, пока покупки не планируются. Зато у «Интер РАО» большие планы по развитию новых бизнесов и менее профильных направлений. Так как обязательная инвестпрограмма «Интер РАО» подходит к концу (последние энергоблоки будут запущены в 2016 г.), компания планирует заняться распределенной генерацией (энергоблоки небольшой мощности, чаще строятся потребителями для собственных нужд).

Партнерами могут быть ЕБРР, IFC, РФПИ и другие финансовые инвесторы. Свою роль «Интер РАО» видит как управляющей или инжиниринговой компании. Энергохолдинг может заняться развитием и зеленой энергетики, говорится в документе.

Компания подумает об участии в конкурсах на оптовом рынке в России (победителям гарантирован возврат инвестиций) и изучит перспективы зарубежных рынков, включая Скандинавию, Турцию, Казахстан. Возможно, «Интер РАО» будет развивать топливное направление в дополнение к существующему Окино-Ключевскому угольному месторождению.

На базе «Интер РАО — центр управления закупками» может быть организована торговля углем, мазутом и т. д. Еще одна опция: создание СП для разработки газовых месторождений, по добыче попутного нефтяного газа. Экспорт электроэнергии к 2020 г. упадет с 13,3 млрд в 2014 г. до 10,7 млрд кВт ч, прогнозирует «Интер РАО». Причина — неблагоприятная конъюнктура, в основном на скандинавском направлении, и рост цен в России, объясняет представитель.

Поэтому компания планирует приобретать торговые подразделения или создавать СП с зарубежными компаниями, чтобы увеличить продажи за счет не российской электроэнергии (в ЕС, СНГ, Латинской Америке, Азии), говорится в документе. Долгосрочная программа развития Интер РАО не выглядит слишком амбициозной. Руководство холдинга сохраняет здоровый скепсис относительно перспектив энергетического рынка в России, а также на зарубежных рынках присутствия компании (в основном, Финляндия). Диверсификация в непрофильные проекты выглядит оправданным решением, но не сулит сверхдоходов.

В особенности это касается «зеленой» энергетики. Экспансия на зарубежные рыки может быть интересна, но без собственной генерации также не будет высоко маржинальным бизнесом. Пока мы не видим в озвученных намерениях явных драйверов для роста капитализации компании. В то же время, сама публикация подобного документа может быть расценена как позитивное событие, поскольку «есть ли жизнь после обязательной инвестпрограммы?» – далеко не риторический вопрос для большинства российских энергетических компаний. Интер РАО напоминает о том, что фактически подошла к завершению этого этапа, что может положительным образом повлиять на восприятие компании рынком.

Фактически весь сектор сегодня достаточно справедливо воспринимается инвесторами как финансовая «черная дыра» из-за огромных обязательств по инвестициям в обновление мощностей и создание новой генерации, которые выглядят экономически нецелесообразными в свете тарифных решений регулятора, и на которые у большинства компаний нет собственных финансовых ресурсов. Интер РАО может стать одной из первых компаний, которая перейдет этот рубеж и начнет полноценно генерировать денежные потоки для своих инвесторов. Поэтому мы оцениваем публикацию программы умеренно позитивно.
________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
07.11.2014
 

 

Другие новости акций ОАО «Интер РАО»

    Интер РАО расплатилась с ВЭБом

    "Интер РАО" исполнило опцион по выкупу 5% собственных акций у ВЭБа за 31,4 млрд руб. Для этого компании пришлось занять эту сумму у ЕБРР, ВТБ и других банков, но ВЭБ пошел навстречу "Интер РАО" и выдаст холдингу кредит на рефинансирование


    «Интер РАО»: новая схема выкупа

    «Роснефтегазу», постепенно выкупающему акции «Интер РАО» у других акционеров, предложили новую схему сделки. В ее рамках управляющая бюджетными инвестициями в энергетику Дальнего Востока Дальневосточная энергетическая управляющая компания


    «Интер РАО» воспользуется деньгами из Китая

    Соинвестором «Интер РАО» в приобретении энергоактивов в РФ может стать китайская Huaneng, заключившая с холдингом соглашение о сотрудничестве. У «Интер РАО», не выполнившего обязательную инвестпрограмму, нет свободных средств для новых проектов.


    «Интер РАО» повышает номинал акций

    Совет директоров государственного энергохолдинга «Интер РАО» 7 апреля рассмотрит, в частности, вопросы об уменьшении уставного капитала и о консолидации акций общества, сообщила вчера компания. Подробности повестки заседания в «Интер РАО» не



Популярные новости:


Интер РАО инвестирует в малую генерацию
Интер РАО инвестирует в малую генерацию (умеренно позитивно) «Мосэнергосбыт» (71,5% – у «Интер
Интер РАО расплатилась с ВЭБом
"Интер РАО" исполнило опцион по выкупу 5% собственных акций у ВЭБа за 31,4 млрд руб. Для этого
«Интер РАО» воспользуется деньгами из Китая
Соинвестором «Интер РАО» в приобретении энергоактивов в РФ может стать китайская Huaneng,
Интер РАО строит гигантскую ТЭС
Входящая в «Интер РАО» «Восточная энергетическая компания» (ВЭК) совместно с Китаем может
Интер РАО простили отсрочку
Белый дом согласился на отсрочку ввода двух энергоблоков, строящихся государственным «Интер РАО»
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах