•  
       
Китай предложил выкупить 5% акций Saudi Aramco

Китай предложил выкупить 5% акций Saudi Aramco

Неопределённость по Каталонии продолжает давить на евро

Неопределённость по Каталонии продолжает давить на евро

Коррекция на рынке нефти позволила восстановиться ...

Коррекция на рынке нефти позволила восстановиться ...

Коррекция на рынке нефти позволила восстановиться и ...

Коррекция на рынке нефти позволила восстановиться и ...

Рубль снижается, но внешний фон остается позитивным

Рубль снижается, но внешний фон остается позитивным

   Газпром: рост рентабельности опередил прогнозы

Газпром: рост рентабельности опередил прогнозы Газпром опубликовал итоги 1К13 по МСФО с традиционным почти полугодовым «запозданием», поэтому результаты не стали большой неожиданностью для рынка. Тем не менее, они выглядят довольно неплохо и могут оказать умеренную поддержку бумагам газовой монополии.
Газпром успешно увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье и неплохо провел переговоры по ретроспективным корректировкам цен, что позволило компании «заработать» 73,4 млрд рублей на роспуске резервов. Операционные расходы росли ощутимо медленнее выручки, в результате чего EBITDA показала 60%-й рост в годовом сопоставлении, превзойдя наши прогнозы и ожидания рынка. Надо учитывать что акции газпрома в нынешней ситуации сильно зависят от цен на нефть.

Чистая прибыль показала существенно более скромную динамику, но также лучше нашего прогноза. Свободный денежный поток пока также радует. Чистый долг сократился на 9% за счет увеличения денежных средств на балансе.
Вместе с тем, продажи в России и СНГ выглядят неважно. Впрочем, в СНГ ситуация выправится вместе с возобновлением полномасштабных поставок в Украину. На внутреннем рынке перспективы менее радужные, но рост экспорта в Европу должен это компенсировать.
Подтверждаем оценку справедливой стоимости компании на уровне 185 рублей за акцию ($12 за GDR). Рекомендация ПОКУПАТЬ.

Инвестиционные факторы
- Благодаря сокращению капитальных вложений Газпром смог сохранить положительный свободный денежный поток по итогам 1К13;
- EBITDA и чистая прибыль лучше прогнозов;
- Продажи на европейском рынке превзошли наши ожидания, в том числе по ценам;
- Успешные переговоры по ретроактивным платежам позволили восстановить 73,4 млрд рублей из резерва;
- Неплохой контроль издержек;
- Чистый долг сократился на 9%;
- Позитивные ожидания по дивидендам.

Негативные факторы
- Продажи на российском рынке растут хуже, чем ожидалось, из-за увеличения конкуренции со стороны независимых поставщиков;
- Продажи в СНГ в 1К13 хуже прогнозов из-за конфликта с Украиной;
- Убытки от финансовых операций не позволили компании показать внушительную динамику чистой прибыли;
- Переговоры с Китаем пока не приносят видимых результатов.
_________
По материалам,
UFS Investment Company
05.09.2013
 

 

Другие новости акций ОАО «Газпром»

    Газпром нефть: Демонстрируя стабильность

    Во вторник, 8 ноября, ОАО «Газпром нефть» опубликовало финансовые результаты за 9 месяцев 2011 года. Чистая прибыль компании по US GAAP за отчётный период увеличилась на 59,50% по сравнению с 9 месяцами 2010 года и достигла $4 005 млн,


    ОАО Газпром и финансовые результаты за 1 квартал 2011

     Во вторник, 30 августа, ОАО «Газпром» опубликовало финансовые результаты за 1 квартал 2011 года по МСФО. Выручка компании возросла более чем на треть по сравнению


    ОАО «Газпромнефть»: чистая прибыль за первое полугодие составила 74%

       В среду, 3 августа, ОАО «Газпромнефть» опубликовало финансовые результаты за 1 полугодие 2011 г. Чистая прибыль компании по US GAAP за отчётный период увеличилась


    «Газпром» в 40 раз дешевле Saudi Aramco

    «Газпром» сместил ExxonMobil с первого места в глобальном рейтинге энергетических компаний S&P Platts Top 250 за 2017 год. Лишившись статуса лидера, который она удерживала в течение предыдущих 12 лет, американская компания откатилась на девятое



Популярные новости:


«Газпром» выходит на китайский рынок
«Газпром», наконец, подписал исторический контракт с Китаем о поставке 38 млрд куб. м газа ежегодно
Газпром наращивает экспорт
Прибыль «Газпрома», за 1П13 по МСФО увеличилась на 12,6% и составила 582,683 млрд рублей. Выручка
Газпром нефть: отчетность превзошла прогнозы
Газпром нефть опубликовала итоги 3 квартала 2013 года по МСФО. Показатели Газпром нефти оказались
ММК закончил год на мажорной ноте
Группа ММК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2013 год. Компания продолжила наращивать
ЛУКОЙЛ опубликовал итоги 1 полугодия и 2 квартала 2013 года
ЛУКОЙЛ опубликовал итоги 1 полугодия и 2 квартала 2013 года по US GAAP, по которым впервые можно
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах