•  
Курс евро пока не определился с направлением

Курс евро пока не определился с направлением

Фондовый рынок США: Новая неделя начнется

Фондовый рынок США: Новая неделя начнется

Курс золота снижается но разочарование игроков

Курс золота снижается но разочарование игроков

Курс нефти резко вырос в понедельник из-за атак на

Курс нефти резко вырос в понедельник из-за атак на

Курс золота завершает неделю исключительным ростом в

Курс золота завершает неделю исключительным ростом в

   Газпром: рост рентабельности опередил прогнозы

Газпром: рост рентабельности опередил прогнозы Газпром опубликовал итоги 1К13 по МСФО с традиционным почти полугодовым «запозданием», поэтому результаты не стали большой неожиданностью для рынка. Тем не менее, они выглядят довольно неплохо и могут оказать умеренную поддержку бумагам газовой монополии.
Газпром успешно увеличил экспорт газа в дальнее зарубежье и неплохо провел переговоры по ретроспективным корректировкам цен, что позволило компании «заработать» 73,4 млрд рублей на роспуске резервов. Операционные расходы росли ощутимо медленнее выручки, в результате чего EBITDA показала 60%-й рост в годовом сопоставлении, превзойдя наши прогнозы и ожидания рынка. Надо учитывать что акции газпрома в нынешней ситуации сильно зависят от цен на нефть.


Чистая прибыль показала существенно более скромную динамику, но также лучше нашего прогноза. Свободный денежный поток пока также радует. Чистый долг сократился на 9% за счет увеличения денежных средств на балансе.
Вместе с тем, продажи в России и СНГ выглядят неважно. Впрочем, в СНГ ситуация выправится вместе с возобновлением полномасштабных поставок в Украину. На внутреннем рынке перспективы менее радужные, но рост экспорта в Европу должен это компенсировать.
Подтверждаем оценку справедливой стоимости компании на уровне 185 рублей за акцию ($12 за GDR). Рекомендация ПОКУПАТЬ.

Инвестиционные факторы
- Благодаря сокращению капитальных вложений Газпром смог сохранить положительный свободный денежный поток по итогам 1К13;
- EBITDA и чистая прибыль лучше прогнозов;
- Продажи на европейском рынке превзошли наши ожидания, в том числе по ценам;
- Успешные переговоры по ретроактивным платежам позволили восстановить 73,4 млрд рублей из резерва;
- Неплохой контроль издержек;
- Чистый долг сократился на 9%;
- Позитивные ожидания по дивидендам.

Негативные факторы
- Продажи на российском рынке растут хуже, чем ожидалось, из-за увеличения конкуренции со стороны независимых поставщиков;
- Продажи в СНГ в 1К13 хуже прогнозов из-за конфликта с Украиной;
- Убытки от финансовых операций не позволили компании показать внушительную динамику чистой прибыли;
- Переговоры с Китаем пока не приносят видимых результатов.
_________
По материалам,
UFS Investment Company
05.09.2013

 

Другие новости акций ОАО «Газпром»

 Газпром нефть: Демонстрируя стабильность

Во вторник, 8 ноября, ОАО «Газпром нефть» опубликовало финансовые результаты за 9 месяцев 2011 года. Чистая прибыль компании по US GAAP за отчётный период увеличилась на 59,50% по сравнению с 9 месяцами 2010 года и достигла $4 005 млн,


ОАО Газпром и финансовые результаты за 1 квартал 2011

 Во вторник, 30 августа, ОАО «Газпром» опубликовало финансовые результаты за 1 квартал 2011 года по МСФО. Выручка компании возросла более чем на треть по


ОАО «Газпромнефть»: чистая прибыль за первое полугодие составила 74%

   В среду, 3 августа, ОАО «Газпромнефть» опубликовало финансовые результаты за 1 полугодие 2011 г. Чистая прибыль компании по US GAAP за отчётный период


Газпром сообщил о рекордных убытках, прибыль во 2 квартале рухнула в 7.8 раз

Stock Markets Group - Газпром представил отчет по МСФО за I полугодие и II квартал 2023 г. Прибыль за период по итогам 6 месяцев упала в 7,8 раза в годовом выражении (г/г), до 330,996 млрд руб. Убыток по итогам II квартала составил 7,232 млрд руб.


Популярные новости:


«Газпром» выходит на китайский рынок
«Газпром», наконец, подписал исторический контракт с Китаем о поставке 38 млрд куб. м газа ежегодно...
ММК закончил год на мажорной ноте
Группа ММК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2013 год. Компания продолжила наращивать...
Газпром нефть: отчетность превзошла прогнозы
Газпром нефть опубликовала итоги 3 квартала 2013 года по МСФО. Показатели Газпром нефти оказались...
Газпром наращивает экспорт
Прибыль «Газпрома», за 1П13 по МСФО увеличилась на 12,6% и составила 582,683 млрд рублей. Выручка...
ЛУКОЙЛ опубликовал итоги 1 полугодия и 2 квартала 2013 года
ЛУКОЙЛ опубликовал итоги 1 полугодия и 2 квартала 2013 года по US GAAP, по которым впервые можно...
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах