•  
Курс нефти ориентируется на макроэкономику

Курс нефти ориентируется на макроэкономику

Курс нефти: Потенциал на стороне продавцов

Курс нефти: Потенциал на стороне продавцов

Курс золота готовится к новым вершинам

Курс золота готовится к новым вершинам

Фондовый рынок США занял выжидательную позицию

Фондовый рынок США занял выжидательную позицию

Фондовый рынок США:

Фондовый рынок США:

   Башнефть заработала на маневре

Башнефть заработала на маневре  Чистая прибыль "Башнефти", принадлежащая акционерам материнской компании, по МСФО за 1 квартал 2015 года сократилась на 18,4% - до 11 390 млн руб. Об этом сообщает компания. Выручка Группы от реализации снизилась на 2,5% - до 142 930 млн руб. Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 5% - до 26 737 млн руб. Капитальные затраты выросли на 34,3% - до 12 161 млн руб. Скорректированный чистый долг увеличился на 13,3% - до 129 169 млн руб. Среднесуточная добыча нефти увеличилась на 14,7% - до 52,3 тыс. тонн. Объем переработки нефти сократился на 11,3% - до 4 715 тыс. тонн. «Башнефть» планирует в 2015 г. переработать 18-18,5 млн т нефти. Такое заявление в понедельник, 8 июня, сделал в ходе телефонной конференции первый вице-президент по переработке и коммерции компании Денис Станкевич.

«Ранее у нас был план 19,5 млн т, но сейчас мы перерабатываем меньше», – сказал Станкевич. «Поэтому наш план на этот год – 18-18,5 млн т», - добавил он. В целом результаты Башнефти по итогам первого квартала выглядят неплохо. Выручка оказалась несколько ниже прогнозов из-за более агрессивного сокращения переработки темных нефтепродуктов и перераспределения продаж в пользу сырой нефти на фоне налогового маневра, но в целом ее можно назвать ожидаемой. Компания получила прибыль по итогам квартала против убытка в 4К14, однако величина этой прибыли оказалась ниже, чем мы ожидали и хуже консенсус-прогноза рынка. А вот рост EBITDA превзошел наши прогнозы.

В основном это связано с эффективной налоговой оптимизацией на фоне налогового маневра и более сильным эффектом от «обратных ножниц Кудрина», чем мы ожидали. рост НДПИ не смог компенсировать падения пошлин, в результате операционная прибыль удвоилась. Но в значительной степени это разовый эффект, сохранения которого не стоит ожидать в дальнейшем. Башнефть лучше других компаний пережила запуск налогового маневра благодаря низкой доле темных нефтепродуктов в переработке. Вместе с тем, в 1К15 маржа переработки в Башнефти была около нуля, и риски дальнейшего ухудшения остаются, хотя руководство компании в целом настроено оптимистично. Умеренное повышение цен поддержит показатели рентабельности в 2К15. Неприятный момент – рост капиталовложений, а также повышение долговой нагрузки, но пока обстановка остается относительно комфортной.

Многое будет зависеть от того, как дальше поведет себя «подстройка» налогового маневра на фоне изменения цен на нефть и валютных колебаний. Понижение прогнозов по переработке в целом ожидаемо и отражает налоговый маневр, который при текущем уровне цен делает переработку темных нефтепродуктов нерентабельной. В целом Башнефть неплохо показала себя в 1К15 с не самой благоприятной инфраструктурой, новое руководство пока не дает поводов для беспокойства. Мы оцениваем результаты квартала нейтрально для обыкновенных акций компании. В «префах» реакция может быть умеренно негативной, поскольку прибыль оказалась слабее прогнозов, и это может оказать давление на дивидендные ожидания.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
09.06.2015

 

Другие новости ОАО «Башнефть» и комментарии:

 Башнефть порадует дивидендами

Чистая прибыль «Башнефти», принадлежащая акционерам материнской компании, по МСФО по итогам 2014 года сократилась на 6,5% и составила 43,146 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Выручка компании за отчетный период увеличилась на 13,1% - до


Башнефть теряет партнера по СП

Мексиканская Alpek вчера сообщила, что решила выйти из СП с ОНК по производству терефталевой кислоты (ТФК) и полиэтилентерефталата (ПЭТФ) в Уфе. «После всесторонней оценки мы решили, что в интересах наших акционеров не продолжать этот проект, и


Башнефть подтверждает дивидендные ожидания

Президент компании Александр Корсик отметил, что «Башнефть» сможет выплатить дивиденды за 2014 г., по крайней мере, в размере 25% от чистой прибыли, несмотря на сложную макроэкономику и санкции. «Сейчас, конечно, не самый лучший период с точки


Башнефть погасит акции

Акционеры «Башнефти» 18 марта проведут внеочередное собрание в форме заочного голосования, на котором будет рассматриваться вопрос уменьшения уставного капитала нефтяной компании путем погашения выкупленных ею обыкновенных акций, сообщила компания.


Популярные новости:


Башнефть заработала на падении рубля
Чистая прибыль "Башнефти" за вычетом доли меньшинства по МСФО за 9 месяцев 2015 года увеличилась по
ТМК пострадала от сокращения вышек в США
Чистая прибыль ТМК про МСФО в 2К15 выросла на 59% и составила $47 млн, сообщила компания. Прибыль
Газпром нефть опередила прогнозы
Чистая прибыль Газпром нефти по МСФО во 2 квартале по сравнению с 1К15 выросла на 87,1% - до 73,225
Башнефть порадует дивидендами
Чистая прибыль «Башнефти», принадлежащая акционерам материнской компании, по МСФО по итогам 2014
Башнефть: неплохие результаты слабого квартала
Чистая прибыль «Башнефти» по МСФО за 3 квартал 2014года, принадлежащая акционерам материнской
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах