•  
       
Российский фондовый рынок: Текущий оптимизм требует ...

Российский фондовый рынок: Текущий оптимизм требует ...

ФРС не окажет сильного влияния на российский фондовый ...

ФРС не окажет сильного влияния на российский фондовый ...

Федрезерв поддержал американский доллар, крушение евро ...

Федрезерв поддержал американский доллар, крушение евро ...

Рэй Далио: «Биткоин – это пузырь»

Рэй Далио: «Биткоин – это пузырь»

Как долго продержится доллар в позитиве

Как долго продержится доллар в позитиве

   «Аэрофлот» - взлёт продолжается?

«Аэрофлот» - взлёт продолжается?В понедельник 3 июля 2017 акции ОАО «Аэрофлот» (РТС (AFLT), RTS Standard Архив (AFLT(RTS-Standard)), МосБиржа акции (Аэрофлот)) вплотную приблизились к отметке 200 рублей, поднявшись в цене с начала года почти в четыре раза. Более того, в указанный период рост стоимости акций шёл практически без коррекций. Попробуем разобраться, что сейчас представляет собой компания «Аэрофлот», почему её акции в течение последних месяцев вызывают неизменный интерес у инвесторов и каковы их возможные перспективы для различных горизонтов инвестирования.

Послужной список у компании весьма солидный, а перспективы видятся весьма благоприятными. Налицо явное улучшение операционных и финансовых показателей за последнее время. Рост пассажиропотока «Аэрофлота» в последнее время почти вдвое опережал аналогичный общемировой показатель (по итогам 2016-го года +10,3% против +5,7%). Прирост рыночной доли Аэрофлота обусловлен не только снижением издержек и эффективной бизнес-моделью работы компании, но также и перераспределением долей авиакомпании «Трансаэро», прекратившей операционную деятельность еще в октябре 2015 года, снижением объемов перевозок многими региональными авиакомпаниями на фоне стагнации экономики и сокращением присутствия на российском рынке иностранных перевозчиков.

Кроме того, увеличение объемов перевозок между Европой и Азией на 6%, где явное лидерство уже давно принадлежит Аэрофлоту, также повлияло на рост операционной прибыли компании. К чисто экономическим факторам, повлиявшим на рост привлекательности акций, следует отнести увеличение процента занятости пассажирских кресел на 3,2 % (до 81,5%), что позволяет без заметного увеличения затрат получать дополнительную прибыль, а также снижение расходов на топливо до уровня 23,5% (в среднем этот показатель находится обычно выше 25%) и, что крайне важно, стоимости обслуживания двигателей в связи с крайне «молодым» по возрасту парком самолетов (средний возраст самолетов в Аэрофлоте составляет 4,2 года, что заметно ниже общемирового показателя).

Помимо указанных факторов, очень существенный вклад в увеличение выручки компании принес курсовой эффект, обусловленный удешевлением рубля, так как заметная доля перевозок приходится на полеты за рубеж, тарифицируемые в иностранной валюте. Не стоит сбрасывать со счетов и снижение в 2015-м году ставки НДС для внутренних авиарейсов до 10% до конца 2017 г. с возможной перспективой продления этой меры еще на три года - до конца 2020. В совокупности вышеперечисленные меры привели к заметному улучшению экономических показателей компании и, как следствие, росту стоимости акций.

Стоит ли ждать продолжения столь активного увеличения стоимости капитализации компании в дальнейшем? Вопрос не однозначный. Большинство из факторов, повлиявших на рост выручки и операционной прибыли, фактически исчерпали свой потенциал. Пожалуй, лишь два еще имеют перспективы для воздействия на цену акций – это увеличение доли Аэрофлота в структуре российского рынка авиаперевозок вследствие сокращения долей других компаний и возможное дальнейшее ослабление рубля, что даст дополнительный нетто-положительный курсовой эффект. С технической же точки зрения акции Аэрофлота выглядят локально перекупленными, и мы можем увидеть по ним заметную коррекцию, если какой-то из дополнительных внешних факторов даст соответствующий толчок.

Однако, хорошие финансовые показатели компании и её фактически монопольное положение на рынке внутренних авиаперевозок указывают на то, что потенциал роста на более долгих временных перспективах у акций компании имеется и её не следует упускать из поля зрения для использования в долгосрочном инвестиционном портфеле. Перенос же льготной ставки НДС в 10% для внутренних авиаперевозок на 31 декабря 2020 года либо существенное ослабление рубля могли бы служить сигналом к увеличению доли акций Аэрофлота в инвестиционном портфеле, так как способны подтолкнуть стоимость акций авиакомпании еще на 10-25%.
_____________
Алексей Коренев,
Аналитик,
ГК «ФИНАМ»
04.07.2017
 

Другие новости акций ОАО «Аэрофлот»

    Аэрофлот - самые сильные акции рынка в 2017 году

    Пять месяцев 2017 года позади, но российский рынок акций не может порадовать своими успехами. С начала года индекс ММВБ просел почти на 15%, а индекс РТС на 8,5%. Вчера индексы потеряли еще по 1,62% и 0,73% соответственно. И пока очевидно, что


    В этом году стрессов у «Аэрофлота» нет

    Российский перевозчик «Аэрофлот» завершил первое полугодие 2016 года с прибылью впервые с 2013 года. В финансовой отчетности, которую компания представила в понедельник, говорится, что чистая прибыль эмитента за январь-июнь текущего года составила


    «Аэрофлот» подал иск к «Трансаэро» на 429,2 млн рублей

    Российский авиаперевозчик «Аэрофлот» подал четвертый судебный иск к «Трансаэро». Основания для искового требования неизвестны, сумма требований составляет 429 млн рублей. «Трансаэро» – компания-банкрот, ее лицензия на оказание услуг по перевозкам


    Аэрофлот снижает цены

    «Аэрофлот» проводит новогоднюю акцию: тарифы на билеты на все российские направления с вылетом с 14 декабря до 26 марта снижаются на 10%, сообщила компания. Скидки не коснутся билетов эконом-класса на рейсы из Москвы в Симферополь, Владивосток,



Популярные новости:


Аэрофлот: господдержка отрасли не заставила ждать
Правительство смягчило предложения по налоговым льготам для транспортной отрасли, которые
Аэрофлот: государство предлагает меры поддержки отрасли
Для поддержки авиаперевозок правительство готово не только увеличить объем субсидий отрасли, но и,
Аэрофлот: первым делом самолеты
Будучи крупнейшим авиаперевозчиком в России, а также одним из крупнейших в Европе, Аэрофлот, тем не
Аэрофлот отчитался за 3 квартал по МСФО
«Аэрофлот» опубликовал финансовые итоги за 9 месяцев по МСФО. Выручка компании по итогам
Аэрофлот передал 49% «Авроры» Сахалинской области
«Аэрофлот» передал 49% акций дочерней авиакомпании «Аврора» во владение Сахалинской области,
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах