•  
       
Российский рынок акций не смог удержаться и начал ...

Российский рынок акций не смог удержаться и начал ...

Данные с нефтяного рынка выступят драйвером рыночных ...

Данные с нефтяного рынка выступят драйвером рыночных ...

Российскому фондовому рынку нужны новые стимулы

Российскому фондовому рынку нужны новые стимулы

Российский рынок акций исчерпал весь потенциал

Российский рынок акций исчерпал весь потенциал

Italexit? Нет, Santa Claus Rally!

Italexit? Нет, Santa Claus Rally!

   Транснефть: без чуда в этом году

Транснефть: без чуда в этом году«Транснефть» сообщила, что направила в Росимущество предложения по изменению принципа ее дивидендной политики. Первый вице-президент госкомпании Максим Гришанин рассказал, что монополия подготовила формулу, которая предполагает расчет выплат исходя не из чистой прибыли, а из финансово-операционных показателей компании. В частности, в ней учитывается соотношение долга к показателю EBITDA (не выше 2,5), свободный денежный поток и объем инвестпрограммы. Но по итогам 2013 года «Транснефть» планирует сохранить существующие принципы расчета дивидендов. По итогам 2012 года монополия направила на дивиденды 46% от прибыли по РСБУ, из них 36% на обыкновенные акции и 10% на привилегированные.

Таким образом, госкомпания преподносит инвесторам сразу два неприятных сюрприза. Во-первых, долгожданного перехода на выплаты в 25% от прибыли по МСФО в этом году не состоится. Это могло бы увеличить выплаты вплоть до 10 раз. Во-вторых, и в будущем, если предлагаемая схема будет принята, «Транснефть» сможет избежать 25%-й «обязаловки». Инвестпрограмма «Транснефти» на ближайшие годы раздута инфраструктурными проектами, такими как расширение ВСТО, причем у компании пока нет четкого ответа на вопрос об источниках финансирования этих проектов. Однако можно с уверенностью сказать, что в ближайшие несколько лет у «Транснефти» будет либо очень слабый свободный денежный поток, либо высокая долговая нагрузка, и при любом раскладе – масштабная инвестиционная программа.

Это позволит компании минимизировать выплаты дивидендов, что едва ли порадует держателей префов.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
30.01.2014
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    Роснефть упростит ЛУКОЙЛу жизнь на шельфе

    «Роснефть», которая наряду с «Газпромом» за последние два года получила права на 80% российского шельфа, столкнулась с трудностями в его освоении. Несмотря на то, что проекты находятся только в стадии подготовки к запуску, «Роснефть» жалуется на


    Вымпелком сокращает дивидендные выплаты

    Вчера Vimpelcom Ltd. объявил, что в 20 раз сокращает дивиденды. Согласно предыдущей дивидендной политике, оператор ежегодно выплачивал акционерам не менее $0,8 на обыкновенную акцию, или $1,4 млрд в совокупности. Теперь гарантированный минимум


    Норникель не избавился от пошлины

    Минэкономики не готово помочь производителям никеля и меди путем обнуления экспортных пошлин. На фоне падения мировых цен на металлы этого уже год добивается ГМК «Норильский никель», теряющая на пошлинах около 15 млрд руб. в год и обещающая


    Сбербанк: Цены проторговывают верхний диапазон широкого бокового канала

    Сбербанк. Цены проторговывают верхний диапазон широкого бокового канала. В настоящее время котировки тестируют осевую линию боковика, которая расположена вблизи отметки 97 рублей. Технически пробой данной поддержки будет означать переход цен в новый


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 

Популярные новости:


НЛМК улучшает дивидендную политику
НЛМК намерена изменить дивидендную политику, следует из заявления топ-менеджмента компании в
ММК: время быть щедрыми
ММК переходит на новую дивидендную политику. Компания первой из российских металлургов будет
«Ростелеком» может увеличить дивидендные выплаты
В «Ведомостях» появилось сообщение о том, что менеджмент «Ростелекома» направил в Росимущество
«Сургутнефтегаз» может изменить дивидендную политику
Совет директоров «Сургутнефтегаза» состоится 30 сентября, и на повестке дня будет утверждение
Транснефть: продать нельзя оставить
В приватизации небольшого пакета «Транснефти» нет экономического смысла, а «крупный пакет
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах