•  
       
Нефть обрушила рубль

Нефть обрушила рубль

Продолжительное ралли фондового рынка США прервалось

Продолжительное ралли фондового рынка США прервалось

Курс евро/доллар исчерпал поводы для роста

Курс евро/доллар исчерпал поводы для роста

Валютные «Евробыки» выдохлись

Валютные «Евробыки» выдохлись

От Росстата РФ хотят красивых показателей

От Росстата РФ хотят красивых показателей

   Транснефть: без чуда в этом году

Транснефть: без чуда в этом году«Транснефть» сообщила, что направила в Росимущество предложения по изменению принципа ее дивидендной политики. Первый вице-президент госкомпании Максим Гришанин рассказал, что монополия подготовила формулу, которая предполагает расчет выплат исходя не из чистой прибыли, а из финансово-операционных показателей компании. В частности, в ней учитывается соотношение долга к показателю EBITDA (не выше 2,5), свободный денежный поток и объем инвестпрограммы. Но по итогам 2013 года «Транснефть» планирует сохранить существующие принципы расчета дивидендов. По итогам 2012 года монополия направила на дивиденды 46% от прибыли по РСБУ, из них 36% на обыкновенные акции и 10% на привилегированные.

Таким образом, госкомпания преподносит инвесторам сразу два неприятных сюрприза. Во-первых, долгожданного перехода на выплаты в 25% от прибыли по МСФО в этом году не состоится. Это могло бы увеличить выплаты вплоть до 10 раз. Во-вторых, и в будущем, если предлагаемая схема будет принята, «Транснефть» сможет избежать 25%-й «обязаловки». Инвестпрограмма «Транснефти» на ближайшие годы раздута инфраструктурными проектами, такими как расширение ВСТО, причем у компании пока нет четкого ответа на вопрос об источниках финансирования этих проектов. Однако можно с уверенностью сказать, что в ближайшие несколько лет у «Транснефти» будет либо очень слабый свободный денежный поток, либо высокая долговая нагрузка, и при любом раскладе – масштабная инвестиционная программа.

Это позволит компании минимизировать выплаты дивидендов, что едва ли порадует держателей префов.
__________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
30.01.2014
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    Роснефть упростит ЛУКОЙЛу жизнь на шельфе

    «Роснефть», которая наряду с «Газпромом» за последние два года получила права на 80% российского шельфа, столкнулась с трудностями в его освоении. Несмотря на то, что проекты находятся только в стадии подготовки к запуску, «Роснефть» жалуется на


    Вымпелком сокращает дивидендные выплаты

    Вчера Vimpelcom Ltd. объявил, что в 20 раз сокращает дивиденды. Согласно предыдущей дивидендной политике, оператор ежегодно выплачивал акционерам не менее $0,8 на обыкновенную акцию, или $1,4 млрд в совокупности. Теперь гарантированный минимум


    Норникель не избавился от пошлины

    Минэкономики не готово помочь производителям никеля и меди путем обнуления экспортных пошлин. На фоне падения мировых цен на металлы этого уже год добивается ГМК «Норильский никель», теряющая на пошлинах около 15 млрд руб. в год и обещающая


    Сбербанк: Цены проторговывают верхний диапазон широкого бокового канала

    Сбербанк. Цены проторговывают верхний диапазон широкого бокового канала. В настоящее время котировки тестируют осевую линию боковика, которая расположена вблизи отметки 97 рублей. Технически пробой данной поддержки будет означать переход цен в новый


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


НЛМК улучшает дивидендную политику
НЛМК намерена изменить дивидендную политику, следует из заявления топ-менеджмента компании в
ММК: время быть щедрыми
ММК переходит на новую дивидендную политику. Компания первой из российских металлургов будет
«Ростелеком» может увеличить дивидендные выплаты
В «Ведомостях» появилось сообщение о том, что менеджмент «Ростелекома» направил в Росимущество
«Сургутнефтегаз» может изменить дивидендную политику
Совет директоров «Сургутнефтегаза» состоится 30 сентября, и на повестке дня будет утверждение
Транснефть: продать нельзя оставить
В приватизации небольшого пакета «Транснефти» нет экономического смысла, а «крупный пакет
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах