•  
       
Европа: Пессимизм доминирует на рынках

Европа: Пессимизм доминирует на рынках

ОПЕК меняет стратегию

ОПЕК меняет стратегию

Итальянские страсти сбили с толку инвесторов

Итальянские страсти сбили с толку инвесторов

США: Данные по рынку труда не препятствуют планам ФРС

США: Данные по рынку труда не препятствуют планам ФРС

Шавкат Мирзиёев стал новым президентом Узбекистана

Шавкат Мирзиёев стал новым президентом Узбекистана

   ММК опубликовал операционные результаты за 3й квартал

ММК опубликовал операционные результаты за 3й кварталММК в пятницу, 25 октября, опубликовал операционные результаты за 3й квартал 2013 года, который не оправдал надежд на восстановление отрасли. Цены на большую часть стальной продукции продолжили снижаться. При этом ММК вынужден был сократить выпуск продукции из-за планового ремонта на одной из доменных печей, а также забастовки на MMK-Metalurji.

При этом компания сохранила относительно высокую долю продукции с высокой степенью обработки, а также нарастила производство железорудного сырья, спрос и цены на которое начали показывать признаки восстановления.

Мы ожидаем, что компания, как минимум, сможет удержать успехи, достигнутые в прошлом квартале в плане улучшения рентабельности. Турецкий завод, вероятно, останется прибыльным на уровне EBITDA, несмотря на локальные трудности.
Тем не менее, результаты в целом выглядят довольно слабо, и прогнозы до конца года остаются неутешительными. Руководство ожидает объема производства в 4К13 на уровне третьего квартала. Цены начинают показывать признаки восстановления, но о росте пока говорить рано.
Мы понижаем прогноз показателей на текущий и следующий год в соответствии с обстановкой на рынке, и снижаем оценку справедливой стоимости на 6% до 11,26 рублей за бумагу. Тем не менее, считаем, что негатив в значительной степени отыгран рынком, и сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Инвестиционные факторы
- ММК полностью прекратил отгрузку полуфабрикатов внешним потребителям, увеличивая долю продукции с высокой степенью обработки в продажах;
- Продажи железной руды выросли на 12,4% на фоне улучшения ценовой конъюнктуры на рынке металлургического сырья;
- Продажи сортового проката выросли в 3К13 на фоне относительно стабильных цен;
- Доля продукции с высокой степенью обработки осталась на высоком уровне прошлого квартала.

Факторы риска
- Цены на большую часть продукции продолжили снижаться в 3К13, хотя основное снижение пришлось на начало квартала, после чего ММК, как и другие производители, несколько раз повышал цены;
- Плановый ремонт печи в Магнитогорске и забастовка на заводе в Турции привели к снижению выпуска металлопродукции на 7%, вопреки стратегии поддержания объемов, которой компания придерживалась ранее;
- Ожидаем снижения выручки по итогам квартала в районе 8-10%;
- Долговая нагрузка остается высокой, особенно на фоне ухудшающихся ожиданий относительно EBITDA.
_______
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
28.10.2013
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    Газпром может раскошелиться

    В то время как дополнительные платежи в бюджет от «Роснефти» остаются под вопросом, правительство придумало новый способ увеличить отчисления «Газпрома». Как стало известно ряду СМИ, в Белом доме обсуждается внесение изменений в только что


    IPO АК «Алроса»: событие без ажиотажа

    В пятницу с утра российский рынок торговался с небольшим снижением на фоне негативной динамики торгов в Азии. Однако в течение дня мы наблюдали отскок по биржевым индикаторам, в результате которого российский рынок подошел вплотную к уровням


    Яндекс теряет рентабельность

    Чистая прибыль «Яндекса» по US GAAP выросла в III квартале на 117% — до 4,967 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. Выручка увеличилась на 40% — до 10,22 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль «Яндекса» (с учетом доходов от


    Аэрофлот: первым делом самолеты

    Будучи крупнейшим авиаперевозчиком в России, а также одним из крупнейших в Европе, Аэрофлот, тем не менее, имеет возможности для усиления своих позиций на рынке.Способствовать этому будет развитие отрасли авиационных перевозок в России за счет


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 



Популярные новости:


ММК закончил год на мажорной ноте
Группа ММК опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2013 год. Компания продолжила наращивать
Северсталь: неплохие операционные результаты
Северсталь опубликовала производственные результаты за 3К14. Объемы производства в 4К14 были в
НЛМК: сильные итоги полугодия
НЛМК опубликовал результаты второго квартала, которые оказались лучше наших прогнозов и ожиданий
«Уралкалий»: операционные итоги 2 квартала
«Уралкалий» во втором квартале 2014 года увеличил выпуск хлоркалия на 29% к аналогичному периоду
ЛУКОЙЛ опубликовал итоги 1 полугодия и 2 квартала 2013 года
ЛУКОЙЛ опубликовал итоги 1 полугодия и 2 квартала 2013 года по US GAAP, по которым впервые можно
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах