•  
       
Перспективы роста рубля становятся реальнее

Перспективы роста рубля становятся реальнее

Успешные квартальные отчеты порадовали европейских ...

Успешные квартальные отчеты порадовали европейских ...

Курс евро нестабилен перед заседнием ЕЦБ

Курс евро нестабилен перед заседнием ЕЦБ

Странам придется решить судьбу соглашения ОПЕК+

Странам придется решить судьбу соглашения ОПЕК+

Для курса рубля важен нефтяной уровень 50$ за баррель

Для курса рубля важен нефтяной уровень 50$ за баррель

   Дикси отдохнула в мае

Дикси отдохнула в маеТорговая сеть Дикси опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2013 года, которые в целом выглядят неплохо и отражают улучшение рентабельности по сравнению с прошлым годом, а также неплохие органические темпы роста торговых площадей и выручки. Динамика выручки улучшилась в 2К13 по сравнению с 1К13, и мы ждем еще большего ускорения во втором полугодии.

В то же время, в 2К13 сезонный фактор и длинные майские праздники способствовали замедлению покупательского траффика, а ослабление рубля негативно сказалось на рентабельности. Результаты немного хуже, чем могли бы быть, учитывая сильные итоги 1К13, но в целом выглядят достойно.
Мы оцениваем итоги полугодия нейтрально для котировок, хотя не исключаем локальной фиксации в бумагах. Среднесрочно ситуация выглядит более позитивно: сеть показывает хороший рост выручки, при этом рентабельность улучшается, хотя и не так быстро, как бы того хотелось. Ожидаем увидеть возобновление роста рентабельности в 2П13.
Подтверждаем оценку справедливой стоимости Дикси на уровне 623 рублей за бумагу (+44% к текущим уровням). Рекомендация ПОКУПАТЬ.

Инвестиционные факторы
- Темы роста площадей и числа магазинов по-прежнему неплохие, ждем активизации органической экспансии в 2П13. В 2К13 мы наблюдали ускорение роста, хотя не такое сильное, как мы надеялись;
- Валовая рентабельность осталась лучшей в отрасли, но рост транспортных расходов и потерь продукции оказал на нее давление;
- EBITDA превысила наш прогноз. Укрепление EBITDA приводит к сокращению долговой нагрузки;
- Оптимистичные прогнозы руководства.

Негативные факторы
- Отток покупателей усилился в 2К13 из-за меньшего числа рабочих дней по сравнению с прошлым годом и начала сезона отпусков;
- Расходы также показали существенный рост, что вместе с потерями от курсовых разниц сдержало укрепление рентабельности в 2К13;
- Чистый долг немного вырос;
- Низкая ликвидность и невысокая рентабельность пока не позволяют рассматривать Дикси как полноценную альтернативу акциям Магнита. Ситуация улучшается, но не слишком быстро.

_________
По материалам,
UFS Investment Company
12.09.2013
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    ВТБ снизил чистую прибыль за I полугодие по МСФО на 17,9%

    Банк ВТБ опубликовал в четверг финансовую отчетность по стандартам МСФО за первое полугодие 2013 года, согласно которой чистая прибыль эмитента сократилась за отчетный период на 17,9%, до уровня в 27,6 млрд рублей. При этом чистый процентный доход


    Уралкалий: слабый отчет в первом полугодии

    Уралкалий опубликовал финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2013 года.Слабые итоги полугодия связаны со снижением экспортных цен на хлоркалий, а также ослабшим внешним спросом на удобрение (в 1П13 производственные мощности были загружены


    Показатели рентабельности «Татнефти» ухудшились

    Татнефть опубликовала отчетность за второй квартал и первое полугодие 2013 года по МСФО, которая по-прежнему довольно тяжело воспринимается из-за последствий перехода с US GAAP на МСФО в прошлом году.


    Прибыль Nvidia Corp за второй квартал снизилась на 19%

    Прибыль Nvidia Corp за второй квартал снизилась на 19% по сравнению с предыдущим годом, что вызвано снижением объемов продаж чипов, выпускаемых компанией. В течение трех месяцев которые завершились 28 июля компании удалось заработать 96,4 млн.


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


Магнит снова смог порадовать инвесторов
Магнит снова смог порадовать инвесторов и показал очень сильные финансовые итоги 3К13 и 9М13,
X5 Retail Group восстанавливает рентабельность
X5 Retail Group опубликовала промежуточный отчет за II квартал и I полугодие 2014 г. в
Показатели рентабельности «Татнефти» ухудшились
Татнефть опубликовала отчетность за второй квартал и первое полугодие 2013 года по МСФО, которая
Вымпелком: ослабление рубля оказывает давление на результаты
Вымпелком первым среди операторов «большой тройки» опубликовал итоги третьего квартала 2013 года.
НЛМК: сильные итоги полугодия
НЛМК опубликовал результаты второго квартала, которые оказались лучше наших прогнозов и ожиданий
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах