•  
       
Нефть развивает глобальный нисходящий тренд

Нефть развивает глобальный нисходящий тренд

Российский фондовый рынок показывает прирост 0.5%

Российский фондовый рынок показывает прирост 0.5%

Британский фунт начал неделю сильным ростом

Британский фунт начал неделю сильным ростом

Курс евро будет слабеть

Курс евро будет слабеть

Нефтегазовый сектор толкает российский фондовый рынок ...

Нефтегазовый сектор толкает российский фондовый рынок ...

   Отчётность Мегафона за II кв. 2018 года: драйверы роста – разовые факторы

Отчётность Мегафона за II кв. 2018 года: драйверы роста – разовые факторы

Совокупная выручка «Мегафона» прибавила 5,1% (г/г) почти до 82 млрд руб. Выручка от услуг мобильной связи на основном российском рынке увеличилась на 4,4% (г/г) до 67,1 млрд руб. Количество активных мобильных абонентов в РФ выросло на 0,1% (г/г) до 75,9 млн, несмотря на общеотраслевой тренд по сокращению количества некачественных контрактов с относительно высоким «чистым» оттоком. Ранее компания сообщала, что 94% приехавших на Чемпионат мира – 2018 иностранных болельщиков продолжили пользоваться своими SIM-картами, несмотря на роуминговые расходы. Соответственно из 1,5 млн приехавших иностранных болельщиков примерно 100 тыс. стали абонентами «Мегафона».

Помимо этого, дополнительные продажи контрактов могут быть обусловлены спросом со стороны организаторов мероприятия. Помимо мундиаля, рост мобильной выручки связан с повышением цен на услуги связи. Согласно Росстату, в июле 2018 года стоимость пакета услуг сотовой связи выросла на 1,9% (г/г, инфляция составила +2,5%).

Выручка от услуг фиксированной связи прибавила 21,8% (г/г) до 7,9 млрд руб. преимущественно за счет контракта с государством в объеме 0,8 млрд на время проведения чемпионата мира. Продажи оборудования и аксессуаров снизились на 7,3% (г/г) до 5,7 млрд руб. из-за сокращения монобрендовой сети по аналогии с действиями основных конкурентов.

Рентабельность «Мегафона» на уровне OIBDA прибавила 0,1 процентного пункта до 39,4%. Драйвером роста стал переход на новые МСФО-15, без эффекта новых стандартов маржа упала на 0,5 процентного пункта (г/г) до 38,8%. Учитывая ухудшение динамики реальных зарплат и выражающееся в запуске отдельными игроками рынка безлимитных data-тарифов усиление конкуренции, маржа оператора, с высокой вероятностью, останется под давлением.

Инвестпрограмма оператора росла с опережением к OIBDA: CAPEX прибавил 23,5% (г/г) до 16,2 млрд руб. Драйверами стали строительство сетей 4G и часть капвложений, имеющих отношение к «закону Яровой», но не классифицированных в качестве расходов.

В целом, взгляд на сектор мобильной связи остается умеренно негативным. Несмотря на разовый эффект ЧМ-2018, перманентное усиление конкуренции, давление со стороны динамики реальных зарплат и расходы на реализацию «закона Яровой» вновь усиливают свое влияние на финансовые показатели.
Рентабельность OIBDA российского сегмента бизнеса «Мегафона», «МТС», VEON и индекс реальных заработных плат
Отчётность Мегафона за II кв. 2018 года: драйверы роста – разовые факторы

Источники: данные Росстата и компаний, расчёты «Открытие Брокер»

Мы рекомендуем удерживать длинные позиции в акциях «Мегафона» с целью предъявления бумаг к выкупу 22 августа. Выкупная цена определена на уровне $9,75 за акцию или GDR. Опционален хедж курсовых рисков посредством продажи контрактов на USD/RUB (идея «МЕГАФОН – ПОУЧАСТВОВАТЬ В BUYBACK» от 16.07.2018). После завершения выкупа не исключено снижение котировок до уровней, установившихся в преддверии оферты.
_____________
Тимур Нигматуллин,
Аналитик,
«Открытие Брокер»
17.08.2018
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    Газпром отчитался за I полугодие 2018 года, акции подорожали на 1%

    Акции "Газпром нефти" в четверг на Мосбирже растут почти на 1% и движутся против рынка на фоне хорошей отчетности по МСФО за I полугодие 2018 года.Индекс Мосбиржи при этом на 11.30 сократился на 0,07% - до 2265,28 пункта.Чистая прибыль компании за


    Акции «Аэрофлота» растут в цене более чем на 1,5%

    Акции «Аэрофлота» на Мосбирже в среду растут в цене более чем на 1,5% на новости о том, что компания выкупит акции на 7 млрд рублей у миноритариев, не поддержавших сделку по лизингу 50 самолетов МС-21. Как сообщил «Аэрофлот», всего к выкупу


    Акции «Алросы» в лидерах роста и выросли еще на 3.5%

    Акции «Алросы» на торгах во вторник на Мосбирже растут в цене на 3,5%, являясь одним из лидеров роста, после того, как компания рассказала о планируемых дивидендах.Так, набсовет «Алросы» предварительно рекомендовал направить на выплату дивидендов по


    «Роснефть»: отчетность лучше ожиданий

    Во вторник 7 августа в первой половине дня обыкновенные акции «Роснефти» обновили исторический максимум: на пиковых отметках цена бумаги составляла 426,75 руб., позже ажиотаж немного спал, в среднем бумага прибавляет 0,8%. Рыночная капитализация



Популярные новости:


Мегафон: Выручка компании в отчётном периоде выросла на 21,1%
«Мегафон» последним из тройки публичных российских мобильных операторов после VEON и МТС представил
VEON: Первый квартал показал негативную динамику оператора
Для российского инвестора в отчетности VEON наибольший интерес представляют результаты его
МегаФон: Нейтральная отчётность лучше ожиданий
Мегафон третьим из публичных российских мобильных операторов после VEON и МТС представил
Выручка холдинга VEON за отчётный период выросла на 4%
VEON традиционно первым из публичных российских операторов представил неаудированные финансовые и
МТС: Финансовый результат за третий квартал не впечатлил
На мой взгляд, за 3 квартал МТС представили нейтральные результаты по сравнению с отчетностями
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах