•  
       
Угрозы и возможности валютного рынка

Угрозы и возможности валютного рынка

Курс нефти уверенно приближается к отметке 75$ ...

Курс нефти уверенно приближается к отметке 75$ ...

Нефть покупают несмотря на снижение геополитической ...

Нефть покупают несмотря на снижение геополитической ...

Акции Сбербанка подорожали более чем на 12% за два дня

Акции Сбербанка подорожали более чем на 12% за два дня

Курс рубля чувствителен к внешним факторам

Курс рубля чувствителен к внешним факторам

   Выручка холдинга VEON за отчётный период выросла на 4%

Выручка холдинга VEON за отчётный период выросла на 4%VEON традиционно первым из публичных российских операторов представил неаудированные финансовые и операционные результаты за III квартал 2017 года по МСФО. Акции компании не представлены на Московской бирже, но отчётность его российской «дочки» позволяет понять некоторые рыночные тенденции и принять взвешенные инвестиционные решения по бумагам еще не отчитавшихся МТС и «Мегафона».

Выручка всего холдинга VEON за отчётный период выросла на 4% год к году до $2,456 млрд. В региональной разбивке основными драйверами роста долларовой выручки вновь стал бизнес в России (+12,7% год к году, 50% в структуре оборота VEON), Пакистане (+6,2% год к году, 15,9% оборота) и на Украине (+7,8% год к году, 6,7% оборота).

Рентабельность VEON на уровне EBITDA по выручке прибавила 4,5 п.п. год к году до 42,4%. Бизнес в РФ сгенерировал 46% в структуре совокупной EBITDA, в Пакистане – 20% (позитивный налоговый эффект) и 8,7% - на Украине. Чистая прибыль VEON снизилась на 72% год к году и составила $125 млн из-за влияния разовых факторов, связанных с особенностями деконсолидации итальянского WIND.

Российское подразделение VEON («ВымпелКом») нарастило свою рублевую выручку на 2,9% год к году до 72,6 млрд руб. Основным драйвером роста выступила выручка мобильного сегмента, прибавившая 5,7% до 62,4 млрд руб. Тем не менее сервисное ядро выручки (голосовые услуги, роуминг, передача данных, интерконнект) росло чуть медленнее и прибавило 4,2% г/г 59,2 млрд руб., а драйвером роста мобильного сегмента на фоне окрепшего рубля вновь выступила несервисная мобильная выручка (доходы от продажи контрактов, телефонов и аксессуаров в рознице и т.п.). Впрочем, рост сервисной выручки на 4,2% г/г преимущественно за счёт прямого повышения цен в том числе на архивные тарифы – рекорд с 2013 года. Месячная ARPU в РФ выросла на 3,2% г/г до 334 руб.
Количество мобильных абонентов в РФ выросло на 0,7% год к году до 58,8 млн. Интересно отметить, что квартальный чистый отток абонентской базы (показатель churn rate) составил 14,9% - максимум с 2014 года (если смотреть на данные по оттоку именно за III кварталы). Это может говорить об очередном обострении конкуренции в отрасли и потенциально возможном росте расходов бизнеса на маркетинг, в том числе продажу контрактов для восполнения возросшего чистого оттока.

Высокомаржинальная (особенно на фоне отмены безлимитных тарифов) выручка «ВымпелКома» от передачи мобильных данных выросла на 13,8% год к году до 15,3 млрд руб. Маржа EBITDA «ВымпелКома» по выручке прибавила 1 п.п. год к году и составила 38,9%.

Учитывая сильные результаты «ВымпелКома» на фоне позитивных общерыночных тенденций, стоит ожидать сильной отчетности «Мегафона» и МТС. Динамику их сервисной мобильной выручки будет поддерживать рост ARPU, реагирующей на индексацию тарифов. Компания МТС «представит МСФО результаты за III квартал 2017 года 14 ноября, а «Мегафон» – 1 декабря.

Ранее мы рекомендовали закрывать длинные позиции по МТС и «Мегафону» в связи с достижением таргета по акциям на Московской бирже, негативными внутрикорпоративными событиями и ожидаемым вступлением в силу «закона Яровой» 1 июля 2018 года. Оптимальным моментом для выхода будет момент публикации квартальных результатов.
_________
Тимур Нигматуллин,
Аналитик,
«Открытие Брокер»
09.11.2017
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    Veon: Отчет компании за III квартал порадовал инвесторов

    Результаты группы Veon за III квартал и 9 месяцев 2017 года по МСФО оказались достаточно неплохими. Выручка группы за III квартал 2017 года в годовом исчислении выросла на 3,2%, а за 9 месяцев 2017 года в годовом исчислении – на 10%. В России


    «Сбербанк» за год заработает 700 млрд рублей?

    Сегодня «Сбербанк» отчитался за 10 месяцев по РСБУ. Чистая прибыль за этот период выросла на 30,3% в годовом выражении, до 560 млрд рублей. Учитывая, что в октябре «Сбербанк» заработал 64 млрд рублей, цель – по итогам 2017 года выйти на прибыль 700


    Ростелеком: неоднозначные результаты и оптимистичные ожидания

    «Ростелеком» представил финансовые и операционные результаты за III квартал 2017 года согласно МСФО. Выручка прибавила 4% год к году до 75,6 млрд руб. Динамику поддержали многочисленные дополнительные и прочие услуги («облачные», «Умный город»,


    Ежемесячная аудитория социальной сети Facebook выросла на 15,8%

    Сегодня компания Facebook представила финансовые и операционные результаты за 3 квартал 2017 года согласно GAAP. Ежемесячная аудитория непосредственно социальной сети выросла на 15,8% год к году до чуть менее 2,1 млрд, а ежедневная – на 16% год к



Популярные новости:


Российское подразделение VEON нарастило выручку на 3%
Сегодня VEON (бывший VimpelCom) первым из публичных российских операторов «тройки» представил
Мегафон: Выручка компании в отчётном периоде выросла на 21,1%
«Мегафон» последним из тройки публичных российских мобильных операторов после VEON и МТС представил
VEON: Первый квартал показал негативную динамику оператора
Для российского инвестора в отчетности VEON наибольший интерес представляют результаты его
Отчет МТС: Российский сегмент - ключевой драйвер роста
МТС вторым из публичных российских мобильных операторов (после VEON) представил неаудированные
МегаФон: Нейтральная отчётность лучше ожиданий
Мегафон третьим из публичных российских мобильных операторов после VEON и МТС представил
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах