•  
       
Цены на нефть переместились в более низкий диапазон

Цены на нефть переместились в более низкий диапазон

Фондовый рынок США настроен на рост

Фондовый рынок США настроен на рост

Нефть практически обездвижена перед решением ОПЕК+

Нефть практически обездвижена перед решением ОПЕК+

Лондон начал арест активов Газпрома

Лондон начал арест активов Газпрома

Курс золота обновил минимум 2018 года

Курс золота обновил минимум 2018 года

   АФК «Система» продаёт свои активы

АФК «Система» продаёт свои активыВ ближайшие годы АФК «Система» планирует провести IPO ряда своих активов. На этот год запланировано размещение акций сети магазинов «Детский Мир» на Московской бирже. Продавцами выступают АФК «Система», Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ) и менеджмент АФК «Системы». При этом контрольный пакет останется в руках АФК «Системы». Холдинг давно планировал провести IPO этого актива, сейчас возникло благоприятное «окно» и возможность продать акции дорого.

Один из организаторов размещения Sberbank CIB оценил «Детский мир» в 98-118 млрд руб. По сравнительным показателям это соответствует другим российским компаниям ретейл сектора. На наш взгляд, актив оценён достаточно дорого и потенциал роста после размещения ограничен. Потребительский спрос в России сжимается, темпы роста выручки российских ретейлеров в последние месяцы заметно снизились. Возможно, на динамике выручки «Детского Мира» это скажется в меньшей степени (на детях не экономят), но тенденция налицо. Ожидания роста EBITDA на 13-14% в год в ближайшие пять лет, на наш взгляд, выглядят слишком оптимистичными. Настораживает также участие в IPO менеджмента в качестве продавцов. Это наводит на мысли, что руководство холдинга не видит потенциала развития этого актива.

Кроме того, в конце 2017-начале 2018 года АФК «Система» планирует провести IPO агрохолдинга «Степь». Агропромышленный сектор в России сейчас активно растёт и он слабо представлен на фондовом рынке, поэтому этот актив может быть интересен к покупке. Впрочем, как и всегда, ключевой момент – вопрос цены. Также ранее АФК «Система» планировала размещать акции сети клиник «Медси» и лесопользователя Segezha Group.

Если перечисленные размещения удастся провести, то это окажет поддержку акциям АФК «Системы», так как это приток дополнительных свободных денежных средств. Вполне возможно, что частично они будут направлены на выплату дивидендов. В прошлом году холдинг изменил дивидендную политику, сделав её более прозрачной для инвесторов. На наш взгляд, бумаги холдинга интересны к покупке на текущих уровнях.
_________
Роман Ткачук,
Старший аналитик,
Альпари
20.01.2017
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    Дело ЮКОСА: Конституционный суд разрешил не выплачивать компенсацию

    Конституционный суд России разрешил не платить бывшим акционерам «ЮКОСа» €1,9 млрд по решению Европейского суда по правам человека (ЕСПЧ). Согласно решению, постановление ЕСПЧ противоречит нормам российской Конституции. Таким образом, КС освободил


    Продажи торговой сети «ДИКСИ» в декабре упали

    «ДИКСИ» опубликовала слабые операционные результаты за 2016 год. За этот период общая выручка выросла на 14,3% г/г, до 311,2 млрд руб. В последнем месяце 2016 года розничная выручка ретейлера и вовсе снизилась на 0,6%. Это тревожный сигнал, ведь


    Netflix: И снова сюрприз

    В США в самом разгаре сезон квартальной корпоративной отчетности. В этот раз он стартовал с данных банковского сектора. Финансовые структуры все как один показали увеличение прибыли на акцию и рост выручки в четвертом квартале.Вчера ночью после


    Табачная сделка: British American Tobacco приобретет Reynolds American

    На этой неделе British American Tobacco согласилось приобрести Reynolds American (бренды: Newport, Kent и Pall Mall) за $49 млрд. Эта сделка приведет к появлению самой крупной в мире табачной компании. В этой связи вновь стали актуальны разговоры о



Популярные новости:


«Детский мир» разместил акции по нижней границе ценового диапазона
Вчера поздно вечером была закрыта книга заявок по размещению акций «Детского мира». Инвесторы
АФК «Система» и МТС близки к приобретению 20% Ozon.ru
Совет директоров АФК «Система» одобрил покупку 10% акций интернет-холдинга Ozon.ru. Совет
АФК «Система» и МТС станут совладельцами OZON
ФАС удовлетворила ходатайства АФК «Система» и МТС на вхождение в капитал интернет-холдинга Ozon.
«Лента» планирует провести IPO в Лондоне
Ритейлер «Лента» объявил о намерении провести первичное публичное размещение акций в форме
Российские ритейлеры спешат провести IPO
Первым среди российских ритейлеров на IPO в феврале вышла Лента. Сейчас размещение находится на
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах