•  
       
Индекс ММВБ продолжит рост в пятницу

Индекс ММВБ продолжит рост в пятницу

Перспективы рынка акций РФ зависят от итогов встречи ...

Перспективы рынка акций РФ зависят от итогов встречи ...

На предстоящей неделе рублю будет не комфортно

На предстоящей неделе рублю будет не комфортно

Курсы евро и доллара сравняются уже в ближайшие месяцы

Курсы евро и доллара сравняются уже в ближайшие месяцы

Реакция евро на решение ЕЦБ была ограниченной

Реакция евро на решение ЕЦБ была ограниченной

   Акрон растерял прибыль

Акрон растерял прибыльЧистая прибыль "Акрона" по МСФО за 9 месяцев 2015 года составила 14 322 млн рублей ($242 млн), что на 48% выше показателя за 9 месяцев 2014 года - 9 695 млн рублей, говорится в сообщении компании. Выручка увеличилась на 53%, до 80 654 млн рублей ($1 361 млн) по сравнению с 52 676 млн рублей за аналогичный период 2014 года.

Показатель EBITDA "Акрона" увеличился в 2,4 раза, до 31 409 млн рублей ($530 млн) по сравнению с результатом за 9 месяцев 2014 года - 12 831 млн рублей. Уровень рентабельности по EBITDA составил 39% против 24% за аналогичный период 2014 года.
Чистый долг "Акрона" снизился на 1% и составил 55 375 млн рублей по сравнению с результатом на конец 2014 года - 55 788 млн рублей. В долларовом эквиваленте данный показатель снизился на 16% - с $992 до $836 млн.

Показатель чистый долг/LTM EBITDA составил 1,4 против 2,7 на конец 2014 года. В долларовом эквиваленте данный показатель снизился до 1,2.
Объем производства основной продукции "Акрона" за 9 месяцев 2015 года составил 4 710 тыс. тонн, что на 2,7% ниже аналогичного показателя за 9 месяцев 2014 года. Объем продаж основной продукции составил 4 683 тыс. тонн, что на 2,7% ниже аналогичного показателя за 9 месяцев 2014 года.
Акрон демонстрирует в целом сильные результаты по итогам 9М15. Выручка в целом удовлетворяет нашему прогнозу, EBITDA лучше прогноза. Однако чистая прибыль оказалась существенно ниже, чем мы ожидали из-за разовых статей и курсовых убытков. Это может в моменте негативно повлиять на настроения инвесторов, так как снижение прибыли может отразиться на дивидендах компании (платит не менее 30% от прибыли по МСФО). Мы не ожидали таких убытков из-за переоценки активов, так как в целом Акрон выигрывает от ослабления рубля, и это видно на уровне EBITDA.

Компания в целом демонстрирует сильные результаты в текущем году. Однако рынок удобрений, несмотря на продемонстрированную стойкость к ухудшению глобальной конъюнктуры, все же начал снижать цены вслед за другими товарными активами. Поэтому настолько выгодных условий, как сложились в текущем году, в дальнейшем может и не быть. Мы ожидаем дальнейшего постепенного ухудшения ценовой конъюнктуры, и важным фактором для Акрона останется динамика валютных курсов.

Тем не менее, пока ситуация развивается в более благоприятном ключе, чем мы ожидали. Мы пересмотрели финансовую модель компании, и повышаем оценку справедливой стоимости Акрона до 3429 рублей за акцию. Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

Компания в целом неплохо поработала над эффективностью бизнеса, и намерена дальше сокращать долговую нагрузку, что в целом выглядит разумным. Из-за ухудшения дивидендных ожиданий котировки могут оказаться под давлением, но руководство компании может парировать это, пообещав, что разовые статьи не повлияют на выплаты.
_________
Илья Балакирев,
Аналитик рынка ценных бумаг,
UFS Investment Company
02.12.2015
 

 

Другие отчеты и новости компаний

    НОВАТЭК добрался до нефти

    СП НОВАТЭКа и Nefte Petroleum Limited (подконтрольна фонду "Энергия" Игоря Юсуфова) "Яргео" запустило коммерческую добычу на Ярудейском месторождении нефти. Это первый чисто нефтяной актив НОВАТЭКа, и, как отметил совладелец и глава компании Леонид


    Сбербанк в нижней части восходящего канала, продолжил снижение

    Сбербанк – в нижней части восходящего канала, продолжил коррекционное снижение. MACD отрабатывает сигнал вниз. ADX указывает на наличие слабого нисходящего локального тренда. Осциллятор RSI приблизился к области перепроданности, сигналов нет.


    ВТБ: качество активов продолжает ухудшаться

    Группа ВТБ отчиталась по международным стандартам за октябрь. В октябре 2015 года чистая прибыль группы составила 3 млрд руб., в результате чистый убыток с начала года сократился до 7,9 млрд руб.; группа продолжила восстановление основных


    Норникель продает Интер РАО

    Совет директоров ГМК "Норильский никель" 2 декабря рассмотрит вопрос о продаже акций "Интер РАО", сообщила ГМК в пятницу. По данным "Интер РАО", ГМК владеет 10% акций, сама компания сообщала о 9,7%. Как сообщает "Ъ", будет проведена закрытая


Котировки рынка от Investing.com Россия.

 


Популярные новости:


ФосАгро отчитался за 3 квартал
Выручка компании за 9 месяцев выросла на 7% год к году до 86,8 млрд рублей ($2452 млн), по
«Дикси» подтвердила улучшение рентабельности
За первые три месяца 2014 года выручка «Дикси» по МСФО увеличилась в рублевом выражении на 17,8%
ФосАгро идет на рекорд
Чистая прибыль "ФосАгро" по МСФО за 9 месяцев 2015 года выросла в 5 раз и составила 31,551 млрд
Северсталь: ожидаемые итоги года
Чистый убыток «Северстали» по МСФО за 2014 год составил $1,6 млрд против прибыли в размере $83 млн
«Татнефть»: сильная отчетность
Чистая прибыль акционеров «Татнефти» по МСФО во II квартале 2014 года составила 27,17 млн руб. по
Stock Markets Group
    SMGroup - информационно-аналитический портал, о фондовом рынке и рынке форекс. Прогнозы, обзоры и экономические исследования финансовых рынков. Цены, котировки, и технический анализ акций и ценных бумаг мировых компаний. Динамика сырьевых рынков и стоимость товаров на мировых биржах