Минувшая неделя характеризовалась стабилизацией
цен на золото и серебро и небольшим снижением цен на платину и палладий. Золото подешевело на 0,7%, серебро – на 0,19%. В первую очередь, отметим золото, которое, по всей видимости, завершает свою коррекцию в области технической поддержки.
Техническая поддержка расположена на уровне 1700 долл./тр.унцию, что cоответствует одной из линий поддержек Фибоначчи. Нужно отметить факторы, которые оказывают давление на золото. В первую очередь, это приближающиеся выборы президента США, которые способствуют росту спроса на доллар (по крайней мере, краткосрочно), что, в свою очередь, негативно влияет на котировки золота. Второй момент – это желание зафиксировать прибыль некоторыми инвесторами, хотя, скорее всего, все, кто хотел, уже продали. С другой стороны есть ряд факторов, которые способны оказать поддержку ценам на золото. Первое – это стабилизация спроса на золото со стороны индийских ювелиров, которые используют коррекцию для увеличения своих запасов. Второе – это ликвидность мировой финансовой системы, которая продолжит расти, особенно, в свете недавно объявленных мер от
ФРС США, ЕЦБ и Банка Японии.
Следующий момент – серебро. Согласно анализу есть три фактора, которые выступают в пользу серебра. Первый, это высокие цены на золото. В настоящий момент отношение Золото/Серебро = 54, тогда как среднее за последние 20 лет составляет 59. Второй момент, мягкая монетарная политика, которая стимулирует спрос на реальные активы (и не только на защитные от инфляции – золото), в т.ч. и на серебро. Третий фактор – восстановление экономики. Последние данные по росту ВВП США и Великобритании оказались лучше прогнозов. Можно ожидать стабилизацию спроса на технические драгоценные металлы и в первую очередь на серебро.
Более печальная картина формируется с платиной и палладием. Напомним, что основной сферой применения данных металлов, помимо ювелирной промышленности, является отрасль производства автомобильных катализаторов.
Так вот, совсем недавно была разработана технология, которая позволяет производить аналогичные катализаторы (которые раньше использовали платину) гораздо дешевле. Естественно, это играет против платины, поэтому мы видим снижение цен на графике. Даже забастовки в ЮАР не могут исправить ситуацию.
Палладий в этом смысле гораздо более конкурентоспособен, т.к. его цена существенно ниже цены на платину. Но палладий менее ликвиден и подвержен высокой волатильности. Инвесторы должны быть очень осторожны при покупке палладия. Напомним, что в 2008-09 годах цены на палладий снизились более чем в три раза.
________
Иван Фоменко,
Начальник отдела доверительного управления,
Абсолют Банк